# 非农数据超预期.

#非农数据超预期.
A Federal Reserve pode não cortar as taxas antecipadamente, mas irá mudar de atitude antecipadamente
Não acho que a Federal Reserve vá cortar as taxas imediatamente devido a este conjunto de dados de emprego, mas acredito que irá mudar sua comunicação com antecedência. Em comparação com ações concretas, uma mudança de atitude costuma ter um impacto mais cedo e mais direto no mercado.

O aumento da taxa de desemprego combinado com revisões históricas para baixo no emprego começa a desafiar a lógica de manter as taxas altas por mais tempo. Nas próximas reuniões de política, a Federal

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A tendência já se manifesta, mas o mercado ainda precisa de uma “fase de confirmação”
De uma forma geral, acredito que este conjunto de dados de diferenciação aponta mais para sinais de tendência do que para ruído puro, mas ainda não é suficiente para constituir uma confirmação de ponto de inflexão na política. A taxa de desemprego, os salários e as revisões de valores anteriores já indicaram a direção, mas ainda é necessário validar esses sinais com dados subsequentes.

O mercado encontra-se atualmente numa fase delicada: as expectativas já começaram a mudar, mas a confiança ainda

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Isto não é um ruído de ponto único, mas sim uma “variável lenta” a atuar
À primeira vista, o emprego criado em novembro de 6,4 mil supera as expectativas, mas uma análise mais aprofundada revela que a taxa de desemprego subiu para 4,6%, o valor anterior foi significativamente revisado para baixo e os salários desaceleraram, apontando todos na mesma direção: o mercado de trabalho ainda está em expansão, mas a um ritmo claramente mais lento. Esta combinação não parece um ruído de curto prazo, mas sim um sinal de fase de uma tendência de longo prazo que começa a se manifestar gradualme

Os dados de diferenciação em si são exatamente o estado que o Federal Reserve quer ver
Muitas pessoas estão preocupadas se esses dados são "contraditórios", mas para o Federal Reserve, essa diferenciação é na verdade o estado ideal. O aumento do emprego ainda é razoável, evitando o pânico de recessão; a taxa de desemprego em alta e a desaceleração salarial oferecem espaço para uma mudança de política. Essa é exatamente a estrutura de dados típica de uma janela de política.

Goldman Sachs mencionou interferências de fatores de curto prazo, e isso não está errado, mas mesmo excluindo as perturba