Gate Research: кейс Kalshi, масштабы распределения брокерских услуг на централизованных рынках прогнозов

Gate Research опубликовал новый отчет «Brokerage Distribution Scales Centralized Prediction Markets», в котором рассмотрена структурная эволюция рынков прогнозов за последний год. В отчете отмечается, что рынки прогнозов переходят от крипто-ориентированных продуктов, основанных на отдельных событиях, к более финансовым инструментам со стабильным ритмом предложения и воспроизводимыми операционными моделями. Драйвером их роста становится не только тематическая новизна, но и возможности дистрибуции и проектирования системы предложения в рамках регулируемых правовых норм.

На примере Kalshi в отчете анализируется, как дистрибуция через брокеров и сезонное спортивное предложение способствуют масштабированию рынков прогнозов. Указывается, что интеграция контрактов на события в брокерские счета значительно снижает порог участия пользователей и упрощает торговые процессы, делая эффективность дистрибуции решающим фактором для объема торгов и доли рынка. Одновременно спортивные рынки, обладающие высокой частотой, стандартизацией и непрерывным выпуском, все больше вытесняют политические события как основной масштабируемый сегмент, существенно повышая торговую активность и вовлеченность пользователей.

Далее в отчете рассматриваются пути ончейн-экспансии централизованных рынков прогнозов. Утверждается, что токенизация контрактов на события позволяет расширить границы дистрибуции от брокерских счетов к кошелькам и DeFi-средам, повысить верифицируемость и снизить издержки. Вместе с тем, этот подход влечет неопределенность в отношении регуляторных границ, а также сложности в обеспечении согласованности между офчейн-рынками и ончейн-отражением по вопросам ценообразования, расчетов и контроля рисков. В целом, рынки прогнозов находятся на ранней стадии перехода от тематически ориентированного к структурно обусловленному росту, а их масштаб определяется координацией точек входа дистрибуции, систем высокочастотного предложения и механизмов управления границами.

• Эволюция сектора: Рынки прогнозов расширяются от крипто-ориентированных продуктов к более широким каналам мейнстрим-дистрибуции, а логика роста смещается от тематического драйва к структурному.
• Дистрибуция как ключевой фактор: Регуляторный статус и доступ через брокеров становятся критически важными переменными масштабирования; интеграция контрактов на события в брокерские счета существенно снижает барьеры для участия и увеличивает объем торгов.
• Миграция тематики: Рынки прогнозов переходят от доминирования политических событий к спортивному, сезонному предложению, где высокая частота, стандартизация и непрерывный выпуск поддерживают стабильный ритм торгов и более сильную вовлеченность пользователей.
• Механизм масштабирования: Спортивные сезоны позволяют рынкам прогнозов функционировать как операционные системы предложения производных инструментов, а не как краткосрочные всплески вокруг отдельных событий.
• Ончейн-экспансия: Централизованные рынки прогнозов начинают токенизировать контракты на события, расширяя дистрибуцию от брокерских счетов к кошелькам, агрегаторам и DeFi-экосистемам.
• Ключевые ограничения: Ончейн-экспансия сталкивается с неопределенностью относительно регуляторных границ на уровне штатов и федеральных органов, а также с задачами по обеспечению согласованности ценообразования, расчетов и контроля рисков между офчейн-рынками и ончейн-отражением.

Прочитать полный отчет → Gate Research: Kalshi Case Study, Brokerage Distribution Scales Centralized Prediction Markets

Gate Research — это комплексная платформа исследований в области блокчейна и криптовалют, предоставляющая читателям глубокий контент, включая технический анализ, инсайты рынка, отраслевые исследования, прогнозирование трендов и анализ макроэкономической политики.

Дисклеймер

Инвестирование в криптовалютные рынки связано с высоким риском. Рекомендуем пользователям самостоятельно проводить исследования и полностью понимать характер активов и продуктов перед принятием инвестиционных решений. Gate не несет ответственности за любые потери или ущерб, возникшие в результате таких решений.

Команда Gate
3 февраля 2026 г.

Проводник в мир криптовалют
Торгуйте более 4,400 криптовалютами безопасно, быстро и легко
Начните действовать уже сейчас
Зарегистрируйтесь и получите до $10000 в приветственных наградах
Пригласите друзей и заработайте до 40% их комиссий
Оставайтесь на связи
Посетите официальный сайт Gate
Загрузите приложение Gate | Десктоп-версию
Подпишитесь на нас в X (Twitter), чтобы получить больше бонусов
Присоединяйтесь к нашему сообществу Telegram, чтобы обсуждать актуальные темы
Взаимодействуйте с нашим мировым сообществом, чтобы получать последние инсайты
Прозрачность и безопасность
Проверьте наше 100% подтверждение резервов