Анализ: Низкая доходность 2-летних облигаций по сравнению с процентной ставкой по федеральным фондам является сигналом к снижению ставок, но рыночные ожидания могут оказаться ошибочными.

Данные Jin10 от 1 мая: министр финансов США Брейент показал, что доходность 2-летних государственных облигаций ниже процентной ставки по федеральным фондам является сигналом для Федеральной резервной системы (ФРС) о том, что она должна снизить процентные ставки. Финансовый сайт Forexlive отмечает, что этот смелый комментарий является классическим “правилом опыта” на рынке. То, что доходность 2-летних государственных облигаций ниже процентной ставки по федеральным фондам, является сигналом, указывающим на то, что рынок считает, что цикл ужесточения закончился и ожидает, что ФРС вскоре снизит процентные ставки. Здесь проблема в том, что это основано на рыночных ожиданиях, а рыночные ожидания иногда могут быть ошибочными. Мы видели, что в 2023 году доходность 2-летних государственных облигаций долгое время была ниже процентной ставки по федеральным фондам, но затем снова возросла и сравнялась с ней.