Цифровая активная финансовая компания (DAT, Digital Asset Treasury), в последнее время стала не только горячей темой в криптомире, но и революцией в финансовой стратегии компаний. С ростом популярности Биткойна, Эфира и других криптоактивов, которые постепенно начинают рассматриваться как «корпоративные активы», компания DAT создает баланс активов и обязательств, и в настоящее время уже более ста компаний DAT стремительно входят на рынок традиционных финансов, обладая криптоактивами на сумму более ста миллиардов долларов. Как выбрать акции и оценить подходящее время для инвестиций?
DAT создает эффект рычага на капитальном рынке
Компания DAT будет привлекать средства путем выпуска акций, облигаций и других инструментов, а затем инвестировать средства в шифрование.
токен цена растет → чистая стоимость активов компании (NAV) увеличивается → цена акций растет → легче привлекать финансирование → снова покупка токенов, формируя положительный цикл. Этот «токеновый доход акционеров» в последнее время привлек большое количество инвесторов.
DAT не только держит токены, но и участвует в ликвидности, стекинге, голосовании по вопросам управления и других DeFi активностях, создавая дополнительные доходы. Компания начала работать как хедж-фонд, используя технологии блокчейна для управления финансами в реальном времени. Также можно использовать выкуп акций традиционных компаний для поддержки цен на акции компании, когда они падают, что повышает чистую стоимость активов.
(SharpLink выкуп нового летающего колеса запущен, mNAV все еще ниже 1, официальный гарантирует нижнюю границу SBET?)
Эти средства напрямую попадают на рынок шифрования, способствуя синхронному росту цен на токены и оценок компаний. Считается одним из основных двигателей этого роста шифрования.
Майк Сэйлор, основатель MicroStrategy, Биткойн, Эфир под руководством Уолл-стрит, Солана стремительно нагоняет
Первая компания, предложившая стратегию резервирования биткойнов, MicroStrategy (, недавно была переименована в Strategy). Еще в сентябре 2020 года она объявила о политике резервирования казначейства, которая является политикой, согласно которой биткойн является основным резервным активом компании. Компания привлекает средства через долговое и акционерное финансирование и продолжает покупать биткойны.
В этом июне известный аналитик Уолл-стрит и соучредитель Fundstrat Том Ли занял пост председателя совета директоров биткойн-майнера BitMine Immersion Technologies и будет способствовать трансформации компании в резервную компанию Ethereum, что вызвало волну компаний, использующих стратегию резервирования Ethereum.
А компания SOL резервной стратегии на самом деле также тихо увеличивает свои запасы. Недавно Forward Industries (FORD), получившая инвестиции от трёх гигантов: Galaxy Digital, Jump Crypto и Multicoin Capital, собрала до 1,65 миллиарда долларов, и её акции стремительно выросли в цене в течение нескольких дней, что также привело к росту других компаний, связанных с резервами SOL.
(Forward Industries собрала 16.5 миллионов долларов! Galaxy, Jump, Multicoin совместно вступают в битву за резервы SOL)
Ниже представлена сводка новостей о состоянии компаний, занимающихся резервными стратегиями BTC, ETH и SOL. Компании, занимающиеся резервами Биткойна, существуют уже много лет, и количество публичных компаний достигло 190, при этом количество приобретенных Биткойнов составляет 5,07% от общего объема обращения. Однако также видно, что компании, занимающиеся резервами Эфира и SOL, стремительно нагоняют, и их будущий потенциал роста нельзя игнорировать.
BTC резервная стратегия компания ETH резервная стратегия компания SOL резервная стратегия компания Количество листинговых компаний 190 20 17 Общее количество 101 тыс. Бит 395 тыс. Эфир 822.5 тыс. SOL Доля в общем обращении 5.07% 3.26% 1.47% Стоимость активов 1,173 млрд долларов 184 млн долларов 28.5 млн долларов Ссылки на сайты bitcointreasuries.net/ www.strategicethreserve.xyz/ www.strategicsolanareserve.org/
Как оценить цену акций DAT?
Большинство компаний DAT являются так называемыми «зомби-компаниями», основная деятельность которых не приносит прибыли, и, следовательно, их трудно оценить с точки зрения традиционных финансовых показателей.
Традиционные финансы используют коэффициент цены к чистым активам (Price-Book Ratio, PB) для оценки уровня цен акций компании. P/B ratio — это соотношение цены акции к чистой стоимости на акцию, где чистая стоимость представляет собой фактическую стоимость компании или стоимость ликвидации. Если мы не будем учитывать другие активы компании и просто используем стоимость криптовалют, которые она держит, для представления стоимости ликвидации компании, мы также можем получить P/B ratio. Это применимо к компании DAT и известно всем как mNAV, где mNAV — это соотношение текущей цены акции и стоимости ее криптовалют.
mNAV не учитывает конвертируемые облигации и привилегированные акции, выпущенные компанией, и делится на базовый mNAV, рассчитанный по количеству акций, находящихся в обращении, и разбавленный mNAV, учитывающий возможность конвертации акций в будущем. С более консервативной точки зрения, автор будет использовать разбавленный mNAV в качестве основного критерия.
Расчёт mNAV различных DAT наиболее подробно представлен на mstr-tracker.com, однако этот сайт изначально был создан для отслеживания MicroStrategy и также предоставляет исторические данные для отслеживания. К сожалению, количество отслеживаемых компаний по-прежнему очень ограничено.
А сайты компаний по резервным стратегиям, классифицированные по BTC, ETH и SOL, также предоставляют актуальные данные mNAV. Однако резервные стратегии компаний ETH и SOL все еще находятся на ранней стадии, и многие данные не являются актуальными, а большинство компаний также не публикуют в реальном времени информацию о выпуске новых акций, что может привести к задержке и искажению данных, на что следует обратить особое внимание.
Как выбрать активы DAT и время входа?
Большинство DAT компаний после объявления о выходе на рынок шифрования запасов имеют период “медового месяца”. Длительность этого периода зависит от привлекательности компании, таких как фон инвесторов, может ли управленческая команда привлечь внимание сообщества и т.д. Однако, из-за растущей конкуренции на рынке, период “медового месяца” становится все короче, иногда он длится всего 1-2 дня. Инвесторам, если они хотят быстро войти на начальном этапе, необходимо быть внимательными и быстрыми, иначе они могут легко оказаться на высоких ценах и стать “луком”.
Сравнительно более разумным подходом может быть ожидание коррекции цены акций после периода медового месяца, а затем оценка, вернется ли его mNAV в разумные пределы перед входом на рынок. Рекомендуется также напрямую выбирать ведущие токены среди всех альтернативных токенов и оценивать, есть ли у руководства и инвесторов способность и желание продолжать ведение бизнеса. В противном случае цена акций имеет шанс продолжать расти вместе с накоплением и ростом шифрования.
Но автор также должен напомнить, что с конкуренцией на рынке и его постепенным развитием, ранние высокие оценки MicroStrategy (MSTR) и Metaplanet могут не повториться. Многие небольшие DAT в последнее время даже упали ниже 1, поэтому при инвестициях необходимо тщательно выбирать объекты и не гнаться за высоким ценом.
Как инвестировать в зарубежный DAT?
Для инвестирования в иностранные上市 компании существует два способа: открыть счет у иностранного брокера или воспользоваться услугами посреднической торговли. Тайваньские брокеры часто предлагают услуги посреднической торговли по американским, японским, гонконгским акциям и через Шанхай-Гонконгский проход, открыв один счет, можно одновременно инвестировать на рынках нескольких стран, что является удобным инвестиционным каналом для инвесторов, которым не требуется частая покупка и продажа.
( Как инвестировать в компании, занимающиеся стратегией резервирования биткойнов за границей? Лучше открыть зарубежный брокерский счет или счет с доверительным управлением? )
В этой статье рассматривается, как DAT может повысить стоимость акций с помощью шифрования активов, анализируя время для инвестиций и стратегии выбора акций. Впервые опубликовано в Blockchain News ABMedia.
