Ethena публично определяет дизайн оракула USDe после подтверждения обесценивания в октябре $9B Обеспечение устойчивости

2025-10-12 10:01:54

В 09:18 UTC 12 октября 2025 года G | Ethena (@gdog97_) опубликовал официальное сообщение, в котором детализировался дизайн протокольного оракула и система управления рисками USDe, синтетического доллара от Ethena Labs. Это объявление последовало после того, как USDe потерял свою привязку, что привело к рекордным ликвидациям 10 октября, после краха на рынке, и в этот раз восстановил ее через несколько часов. Тема, с графиком под названием USDe (Curve) против USDC (Binance), визуализировала 0.3% гэп между ценами USDe и USDC в течение четырехчасового периода времени, между 20:00 и 00:00 UTC 10 октября. Сообщение направлено на устранение любых неопределенностей относительно источника ценообразования оракулов Ethena и функционирования обеспечения залога, когда рынок находится под давлением.

Ethena публикует общественный фреймворк по дизайну ораклов

Общий график — это сравнение между курсами USDe на Curve (оранжевая линия) и курсами USDC на Binance (синяя линия). Оба стейблкоина были стабильны около 20:00-21:00, когда они находились примерно на уровне 0.999. Приблизительно в 21:00 курс USDe упал до 0.996 (отклонение на 30 базисных пунктов), прежде чем установиться около 0.998 в 00:00. Это подразумевает, что, хотя USDe и пережил временные колебания на децентрализованных рынках, он восстановился за несколько часов, что соответствует утверждению Ethena о том, что дислокация является временной, а не разрывной.

Кривая графика показала небольшие изменения, но данные ордербука Binance указали, что он упал до $0.65, что Ethena объяснила недостатками в дизайне Оракула. Более того, Binance якобы ограничила количество депозитов и выводов, которые происходили в ходе инцидента, что сделало невозможным для маркет-мейкеров арбитраж спреда, что еще больше усугубило воспринимаемую потерю пега.

USDe выкуплено 2B за 24 часа

Системы чеканки и выкупа USDe работали 24 часа в сутки в течение события, при этом более миллиарда долларов было выведено за несколько часов и 2 миллиарда долларов за 24 часа, согласно Ethena. Общие рекомендации по оракулам и управлению рисками были опубликованы. В посте публично описана структура оракула и управления рисками, используемая Ethena, которая состоит из:

Несколько поставщиков цен: Curve, Uniswap и централизованные биржи, чтобы обеспечить избыточность.
Мониторинг залога: Ончейн PoR с алгоритмическим ребалансированием залога.
Разделение между временным искажением цен и необратимым ухудшением.
Механизм резервирования в реальном времени для масштабирования оракульных фидов при наличии аномалий ликвидности.

Ethena заявила, что эти практики разделяются через партнеров DeFi и CeFi, но в настоящее время они открыты к раскрытию, чтобы развеять любые сомнения относительно прозрачности и силы.

Рыночная реакция и расширительная ситуация

Это было прояснено после нестабильной недели на крипторынках из-за угрозы 100%-ного тарифа на Китай со стороны администрации США, что привело к массовой ликвидации по плечевым позициям. В ходе события ETH торговался ниже уровня $3,800, в то время как BTC на мгновение коснулся уровня $57,000.

После того как Ethena сделала это заявление, текущий USDe выровнялся на уровне 0,999, а глубина ликвидности в сети на Curve выросла на 18 процентов за 12 часов, как показывают данные DeFiLlama. По данным аналитиков Kaiko, CoinMetadata, Ethena установила новый стандарт в плане прозрачности при выпуске инструкций для ораклов, и это может иметь последствия для других эмитентов алгоритмических или синтетических долларов.

ENA-4,1%

USDE0,03%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .