7 ошибок, которые совершают новички при торговле на рынках прогнозов

Кратко

Прогностические рынки растут в криптовалюте, предлагая инструменты для прогнозирования событий, но начинающие часто совершают избегаемые ошибки, такие как восприятие их как азартных игр, игнорирование ликвидности, неверное прочтение вероятностей и многое другое.

Прогностические рынки быстро становятся одной из самых интересных областей в крипто. От прогнозирования выборов и инфляции до предсказания запусков продуктов и регулирования криптовалют, эти децентрализованные платформы позволяют пользователям торговать на основе коллективных ожиданий.

Но, как и с любой новой формой торговли, обещание легкой прибыли привлекает множество новичков, которые неправильно понимают, как на самом деле работают эти системы.

Несмотря на их растущую популярность, большая часть начинающих трейдеров попадает в одни и те же избежимые ловушки.

Вот семь самых распространенных, и как их избежать.

Отношение к рынкам предсказаний как к казино ставкам

Многие новые трейдеры принимают предсказательные рынки за форму онлайн-азартных игр — эмоциональную ставку, а не основанный на данных прогноз. Проблема с таким мышлением заключается в том, что оно превращает то, что должно быть рациональной оценкой вероятностей, в игру удачи.

Как отметил экономист Сэм Хэммонд в статье для Works in Progress, предсказательные рынки остаются меньше, чем могли бы быть, потому что слишком много участников воспринимают их как сайты для ставок, а не как серьезные инструменты прогнозирования. Он отметил, что отсутствие сберегателей и осведомленных трейдеров «делает эти рынки на порядок меньше, чем спортивные ставки», что снижает их точность и зрелость.

Вывод? На рынках прогнозов каждая цена отражает подразумеваемую вероятность. Вы не ставите на исходы — вы оцениваете вероятность событий. Отношение к этому как к казино гарантирует, что вы будете играть против шансов, а не с ними.

Игнорирование ликвидности и рыночной глубины

Основная ошибка новичков заключается в недооценке важности ликвидности. В отличие от фондовых бирж, на рынках прогнозов могут быть низкие объемы торгов и широкие спреды между ценами покупки и продажи. Когда всего несколько человек торгуют контрактом, даже небольшие заказы могут резко изменить цены.

Низкая ликвидность может искажать истинные вероятности, заставляя рынки казаться более уверенными в результате, чем они есть на самом деле. Как также отметил Хаммонд, многие прогнозные рынки “лишены ключевых характеристик, которые делают рынки привлекательными” — включая глубокую ликвидность и разнообразное участие.

На таких платформах, как Polymarket, например, популярные политические или макроэкономические события часто имеют высокий объем и узкие спреды, но нишевые темы (, такие как “Превысит ли объем ETF на Ethereum объем Bitcoin к концу года?” ) могут торговаться с низким объемом.

Решение: проверьте объем рынка, открытый интерес и ширину спреда перед входом. Плохая ликвидность не только увеличивает ваши затраты — она может запереть вас в позиции, которую вы не можете легко закрыть.

Неправильное понимание рыночных цен и вероятностей

Одна из самых распространенных ошибок начинающих — это неправильное понимание того, как рынки прогнозов кодируют вероятности. Если контракт торгуется по цене $0.70, это не гарантирует 70% вероятность успеха — это означает коллективный прогноз этой вероятности, который может быстро меняться.

Обширный обзор на ScienceDirect объясняет, что исторически предсказательные рынки «показывают меньшие статистические ошибки, чем профессиональные прогнозисты и опросы», но точность зависит от информированного толкования.

Рассмотрите рынок, оценивающий «Победу Трампа на выборах 2024 года» в $0.40. Это не означает 40 центов прибыли или 40% уверенности навсегда. Это означает, что агрегированное мнение — в данный момент — подразумевает 40% вероятность.

Трейдеры часто путают это с фиксированными ставками, покупая или продавая контракты, не понимая, что цены являются динамическими прогнозами, а не зафиксированными ставками.

Просмотр рисков платформы и дизайна контрактов

Еще одной критической ошибкой является игнорирование того, как написаны и разрешаются контракты на предсказательных рынках. Весь рынок зависит от того, как сформулирован и проверен вопрос. Плохо сформулированный или неоднозначный контракт может привести к спорам, отменам или полным недействительностям.

Академическое исследование из arXiv указывает на повторяющиеся источники ошибок прогноза на предсказательных рынках — такие как “пристрастие маркетмейкера” и “ошибка сходимости” — которые могут возникать, когда контракты или механизмы ценообразования плохо структурированы.

Этот риск усиливается на децентрализованных крипторынках, где оракулы ( внешние поставщики данных, которые определяют результаты ) могут давать сбои или подвергаться манипуляциям.

В 2023 году несколько платформ прогнозирования DeFi с малой капитализацией столкнулись с контроверзией, когда неясные определения событий привели к конфликтующим выплатам.

Перед входом на любой рынок новым пользователям следует:

• Внимательно прочитайте весь вопрос события.
• Проверьте, как будет разрешен результат (, например, какой источник данных или официальный отчет используется ).
• Понимание моделей доверия платформы — централизованный (Kalshi) против децентрализованного (Polymarket).

Игнорирование этих деталей может означать потерю средств, даже если ваш прогноз технически правильный.

Неспособность управлять предвзятостью и эмоциональной торговлей

Рынки прогнозирования — это не просто битвы данных, это битвы человеческой психологии. Исследования показали, что участники часто следуют настроению толпы или недавним тенденциям, а не объективному рассуждению.

Исследование Бенабу и Тироля показало, что трейдеры на рынках предсказаний часто попадают в паттерны “выиграй - оставайся, проиграй - меняй”, преследуя предыдущий успех или подражая популярным стратегиям, вместо того чтобы логически обновлять свои убеждения.

В мире криптовалют это проявляется как стадное поведение: когда крупный влиятель поддерживает результат, трейдеры устремляются, поднимая цены далеко от истинных вероятностей.

Например, во время выборов в США в 2024 году объемы на Polymarket резко возросли после вирусных публикаций, хотя фундаментальные показатели не изменились.

Избежание эмоциональной торговли требует нескольких привычек:

• Установить предопределенные пределы риска.
• Сосредоточьтесь на фактах, а не на шумихе.
• Диверсифицируйте свои действия по событиям, а не ставьте все на одну карту.

Умные трейдеры понимают, что их главным противником является не рынок — это их собственная предвзятость.

Игнорирование торговых издержек, сборов и спредов

Еще одним тихим убийцей прибыли являются транзакционные издержки. Рынки предсказаний часто являются нулевой суммой, и как только вы добавляете сборы платформы и спреды между ставками и предложениями, они могут стать отрицательной суммой.

Как отметил Сэм Хэммонд в своем эссе Работы в процессе, даже лучшие предсказательные рынки имеют «отрицательную сумму после сборов», что означает, что большинство участников теряют деньги с течением времени, если они не оказываются постоянно более точными, чем другие.

На платформах, таких как Kalshi, каждая сделка влечет за собой небольшую плату за транзакцию, в то время как децентрализованные альтернативы, такие как Polymarket, добавляют сетевые газовые расходы. Сочетая это с потенциальным проскальзыванием (разницей между ожидаемой и исполненной ценой), ваша выигрышная сделка может оказаться едва прибыльной.

Новые пользователи должны ознакомиться с графиками сборов платформы и учитывать все затраты перед торговлей. Даже точный прогноз может привести к плохим результатам, если экономика исполнения не в вашу пользу.

Предполагая, что предсказательные рынки являются пассивными инвестициями

Одно из самых распространенных заблуждений заключается в том, чтобы рассматривать рынки предсказаний как пассивные долгосрочные инвестиции. Это не так. Каждый контракт имеет дату истечения, связанную с событием, и после завершения этого события рынок закрывается.

В отличие от хранения Биткойна или Эфириума, где вы можете «HODL» бесконечно, предсказательные рынки требуют активного участия. Они краткосрочные, ориентированные на события и имеют нулевую сумму.

Анализ Работы в процессе, упомянутый выше, отметил, что эти рынки не могут вести себя как традиционные финансовые инструменты из-за их структуры с отрицательной суммой — «чья-то выгода обязательно является чьей-то потерей».

Это означает, что важны время и дисциплина. Вы не можете просто купить позицию и уйти. Мониторинг новостей, изменения вероятностей и изменения настроений — часть процесса. Активное управление — знание, когда нужно ограничить убытки или зафиксировать прибыль — ключ к выживанию.

Учитесь, прежде чем прыгнуть

Предсказательные рынки объединяют аналитическую строгость финансов с коллективным интеллектом толпы. Это мощные инструменты для агрегации убеждений и раскрытия истин — но они требуют знаний, дисциплины и осторожности.