4E: Биткойн стер рост за год, корреляция резко возросла, что в сочетании с оттоком средств сдерживает рынок

Согласно сообщениям Mars Finance, на фоне ухудшения медвежьего рынка криптовалют и снижения аппетита к риску, вся прибыль Биткойна с конца прошлого года была полностью стерта. В понедельник рано утром BTC упал ниже 93,600 долларов, опустившись ниже цены открытия в начале года. Глава Bitwise Мэттью Хоуган отметил, что основные покупатели — включая тех, кто распределяет ETF и институциональные кредитные размещения — продолжали уходить в течение последнего месяца, что привело к потере денежных потоков, которые ранее поддерживали новые максимумы BTC. За 41 день рыночная капитализация крипторынка сократилась на 1.1 трлн долларов; хотя текущий объем ликвидаций все еще на 10% ниже пикового уровня 10 октября, рискованное настроение остается слабым. В то же время взаимосвязь Биткойна с американскими технологическими акциями быстро возрастает. Данные Kobeissi Letter показывают, что 30-дневная корреляция BTC с Nasdaq 100 выросла до 0.80, что является новым максимумом с 2022 года, а пятилетняя корреляция также достигла 0.54. Биткойн начинает вести себя больше как “высокобета технологическая акция”, а не как независимый макро-хедж актив. В условиях давления на настроение также стоит обратить внимание на внешние структурные изменения. В октябре количество выпущенных ETF достигло 137 новых фондов, среди которых 15 новых криптовалютных ETF, что более чем вдвое превышает сентябрьский показатель. В этом году общее количество выпущенных ETF в мире достигло 918, и ожидается, что в течение года оно превысит 1100, установив исторический рекорд. Что касается рыночных мнений, председатель BitMine Том Ли подчеркивает, что, несмотря на несколько глубоких падений, BTC все еще находится в суперцикле за последние десять лет, и он считает, что Эфир вступает в аналогичный путь. Партнер Arete Capital МакКенна указывает, что в краткосрочной перспективе BTC может столкнуться с риском падения до 31%, с ключевой поддержкой на уровне 96,200, 93,300 и в диапазоне 86,000–91,000 долларов. Он ожидает, что в 2025 году новые максимумы могут быть труднодостижимы, но с увеличением институциональных покупок и притока средств от ETF BTC, вероятно, сможет преодолеть 200,000 долларов до окончания срока президентства Трампа. 4E напоминает инвесторам: рынок сейчас находится под “тройным давлением” макро-хеджирования, оттока средств и усиленной взаимосвязи с технологическими акциями. Долгосрочная логика BTC не изменилась, но краткосрочные колебания могут продолжать увеличиваться, и необходимо следить за движением средств, изменением корреляции и уровнем прочности ключевых зон поддержки.