Как торговать акциями США с помощью 100-кратного контракта Perp DEX?

Бессрочные контракты на акции США стали новым направлением инвестирования для умных денег. Три основные платформы trade.xyz, Ostium и Lighter обеспечивают до 100-кратного кредитного плеча и поддерживают торговлю в режиме 24/7. В этой статье мы подробно сравним торговый механизм, дизайн управления рисками и фактическую производительность каждой платформы. (Синопсис: Рынок криптовалют вступил в медвежий рынок, давайте посмотрим, что делают в последнее время основные Perp DEX?) «Невидимая рука» Perp DEX: как централизованный капитал манипулирует децентрализованными рынками? Деньги всегда будут идти туда, где их больше, а ликвидность всегда будет стремиться к более глубокой ликвидности. Рыночная капитализация биткоина составляет $1,7 трлн, в то время как общая рыночная капитализация фондового рынка США составляет более $50 трлн. Apple, Microsoft, Huida и другие технологические гиганты, каждый из которых может подмять под себя половину всего криптовалютного рынка. Все больше и больше умных криптолюдей, похоже, также пришли к тонкому консенсусу о том, что спекуляции на самом деле не так хороши, как спекуляции на акциях США. Акции США тесно связаны с мировой экономикой, геополитикой и технологическими инновациями, а их волатильность и актуальность намного выше, чем у любой отдельной криптовалюты. Такого рода глобальное внимание находится вне досягаемости мем-монет и альткоинов. Включая криптоиндустрию, крупные Perp DEX, такие как Hyperliquid, Trade.xyz, Ostium и Lighter, запустили торговлю бессрочными контрактами на акции США. В сочетании с ончейн-бессрочными контрактами фондовый рынок США, финансовый инструмент, который долгое время стал обычным явлением на рынке криптовалют, стал более захватывающим и привлекательным. В конце концов, в традиционном финансовом мире обычным людям, которые хотят торговать акциями США, приходится преодолевать множество препятствий: открывать зарубежный брокерский счет, ждать длительных обзоров, терпеть ограниченные торговые часы и соглашаться на ограничение кредитного плеча в 2x или до 4x. Но теперь правила игры переписываются. Бессрочные контракты неудержимо сочетаются с фондовым рынком США. Бессрочный контракт на акции США также может стать следующим ключевым направлением инвестирования умных денег. В этой статье мы подробно разберем основные механизмы платформ Trade.xyz, Ostium и Lighter, а также сравним их различия в торговом опыте, контроле рисков и производительности данных. У кого больше акций DEX и больше кредитного плеча? Давайте начнем с самых основных опасений трейдеров: типы поддерживаемых акций, доступные мультипликаторы кредитного плеча и структура комиссий. trade.xyz trade.xyz — это первая постоянно доступная DEX, развернутая на основе протокола Hyperliquid HIP-3, и крупнейшая постоянная DEX на HIP-3, которая была запущена в октябре 2025 года. Самым большим нововведением является торговля акциями США в режиме 24/7/365, с акцентом на фондовые индексы США (XYZ100) и индивидуальные бессрочные контракты на акции, которые в настоящее время находятся в режиме роста, со снижением комиссий за транзакции на ≥90% и всего около 0,009% фактических комиссий тейкера. Команда относительно загадочная, в основном члены команды Hyperunit (@hyperunit), действуют анонимно или в сдержанном режиме, не раскрывая подробной информации об основателе, и в сообществе ходят слухи, что команда Hyperunit из Hyperliquid. В настоящее время нет внешнего финансирования и является проектом Pre-TGE. Связанное чтение: «2 миллиарда долларов за 10 дней объема торгов, еще один удар гиперликвида». Как видно на графике, в настоящее время trade.xyz поддерживает 11 фондовых активов США, большинство из которых предлагают 10-кратное кредитное плечо, в то время как индексный продукт XYZ100 (отслеживающий NASDAQ) может открыться 20-кратно. В режиме транзакции используется режим CLOB. Структура комиссий также в целом дружелюбна: при текущей модели роста скидка на комиссию уменьшается на ≥90%, фактическая комиссия≤: 0,009% (около 9 центов / $1000) для тейкера, и 0,003% для ожидающего ордера: ≤. Lighter Lighter — это пользовательская бессрочная торговая платформа ZK-rollup на основе Ethereum, которая официально запущена в начале 2025 года и известна нулевой комиссией за транзакции и доказуемой честностью. Платформа использует технологию доказательства с нулевым разглашением для проверки всех процессов сопоставления и клиринга ордеров. Функция торговли акциями США была запущена 26 ноября. Основатель Владимир Новаковский имеет большой бэкграунд, российский иммигрант, золотой призер олимпиад и соревнований по физике в США, присоединился к Citadel в качестве трейдера после окончания Гарварда в возрасте 18 лет, имеет 15-летний опыт работы в финтехе и стал соучредителем социальной платформы искусственного интеллекта Lunchclub (привлекла $30 млн). В ноябре 2025 года Lighter закрыла раунд финансирования серии B на сумму $68 млн на сумму $1,5 млрд во главе с Founders Fund (Питер Тиль) и Ribbit Capital, а также другими инвесторами, включая ведущие учреждения, такие как a16z crypto, Lightspeed и Coatue. Как показано на рисунке, Lighter поддерживает 5 фондовых активов США, а кредитное плечо также составляет 10 раз. Режим транзакции также является режимом CLOB. Комиссия Lighter за обработку при торговле акциями США по-прежнему соответствует крупнейшему коммерческому преимуществу и особенности Lighter: 0 комиссий за обработку, ордера розничных инвесторов на покупку и ожидающие ордера составляют 0%. Комиссия для пользователей высокочастотной торговли и маркет-мейкеров составляет 0,002% для мейкера и 0,02% для тейкера. Lighter также рассчитывает ставку финансирования, ограниченную ±0,5% в час, на основе премиального TWAP. Ostium Ostium — это децентрализованная биржа бессрочных фьючерсов с открытым исходным кодом, построенная на Arbitrum, которая специализируется на торговле реальными активами (RWA), включая акции США, индексы, сырьевые товары, форекс и многое другое. Основные функции включают кредитное плечо до 200x. Ostium Labs была основана в 2022 году членами Фонда воды Маэбаси из однокурсников из Гарварда. 6 октября 2023 года был закрыт посевной раунд на сумму 3,5 миллиона долларов США под руководством General Catalyst и LocalGlobe с участием Баладжи Сринивасана, Susquehanna International Group (SIG), GSR и других известных организаций. В настоящее время он находится на стадии подготовки к TGE, в нем действует система баллов для поощрения активных пользователей. Как показано на рисунке, Ostium обладает наиболее полным разнообразием акций США и в настоящее время поддерживает 13 активов акций США. Мультипликатор кредитного плеча также более агрессивен, в зависимости от ликвидности и объема торгов разными активами коэффициент кредитного плеча отличается. Акции основных технологических компаний, таких как Apple, Amazon, Meta, Microsoft, Huida и Tesla, поддерживают кредитное плечо до 100x. Акции, связанные с криптовалютой, такие как Coinbase, Robinhood, MicroStrategy, SBET, Circle и т. д., поддерживают кредитное плечо в 30-50 раз. В отличие от модели CLOB двух предыдущих, Ostium использует модель Arbitrum AMM pool-to-pool в модели транзакций. С точки зрения структуры комиссий, комиссия за открытие фиксирована на уровне 0,05%, и комиссия за закрытие отсутствует; Комиссия оракула составляет $0,10 за сбор…