Терапия «спада» в криптовалютах: как прекратить утечку ценности мем-коинов?

Автор: @0xIT4I

Перевод: AididiaoJP, Foresight News

Все мем-коины в конечном итоге обречены на падение, они являются токенизированным отражением тренда, а тренды по своей природе созданы для того, чтобы быть заменёнными.

В редких случаях они отражают какое-то общественное движение, но и движения в истории человечества также имеют свои взлёты и падения. Лишь немногие способны выдержать испытание временем (например, DOGE, SPX).

Хайп в стиле Гибли: 25–27 марта 2025 года

Шиткоины — это подвал криптомира, где всегда царят пампы, дампы, скамы, мошенничество, манипуляции и инсайдерские сделки — такова их суть. Но именно это и привлекает нас в этот подвал: нет риска — нет преимущества, а именно преимущества лежат в основе этого высококонкурентного рынка, который нас так увлекает. Эта статья не изменит общую ситуацию, но, возможно, сможет повлиять на почву под нашими ногами.

Две движущие силы определяют тон каждого цикла: денежная политика и волны инноваций. Политика определяет, сколько кислорода в рынке, инновации — есть ли чем дышать. Сейчас политика жёсткая, и, кроме бума ИИ-чипов в реальном мире, в нашей сфере нет новых горячих тем (возможно, приватность и перпетуальные DEX, но они далеки от grassroots-уровня), так что рынок ведёт себя ожидаемо.

Прежде чем выскажете своё мнение, спросите себя: насколько ваша точка зрения обусловлена страхом обесценивания ваших активов или тревогой из-за снижения доходов компании? Данная статья не направлена против @Pumpfun, @AxiomExchange и других инфраструктурных проектов отрасли, я уважаю @a1lon9, а также тесно сотрудничаю со многими талантливыми основателями в обсуждаемой области.

Моя цель — дать пользователям инструменты: предоставить знания, которые могут стать фундаментом для следующей конкурентной среды, чтобы в итоге способствовать справедливости и улучшить те аспекты отрасли, которые поддаются исправлению.

Суть проблемы

Главное противоречие в текущей сфере мем-коинов — это огромный дисбаланс между стоимостью производства и стоимостью спекуляции.

Нулевая стоимость выпуска токенов дала положительный эффект: понизила барьер входа для новых строителей, разрушила технологическую монополию и способствовала более конкурентному и открытому рынку.

Однако пропасть между производством и спекуляцией становится все более неприемлемой. Эта структура напоминает уязвимость в системе, когда скорость утечки стоимости превышает накопление.

Проблема заключается не только в платформах выпуска или торговых терминалах, а глубже — на уровне самих проектов.

ИИ разрушил профессиональные барьеры: то, на что раньше уходило три месяца у гарвардских технократов, теперь австралийский подросток делает за неделю в подвале. Многолетняя связь между трудом и ростом разорвана.

Последствия этого огромны, но в контексте данной статьи это лишь усилило ту же проблему: производство стало дешёвым не только на уровне выпуска токенов, но и на уровне проектного управления и создания контента.

Разрыв между трудом и ростом привёл к «засорению» каждой публичной блокчейн-сети.

Текущая структура спекулятивной экосистемы

Такие торговые терминалы, как @AxiomExchange, @gmgn_ai, а также телеграм-боты, как @SigmaTrading (я рад быть их советником), @MaestroBots и другие, берут комиссию 1%. Платформы для выпуска токенов, такие как @Pumpfun, берут около 1% до достижения капитализации токена в 3-4 млн (подавляющее большинство токенов так и не достигают этого порога). Four.meme до миграции также брали 1%. Согласно данным сайта @bonkfun, за последние 24 часа объём торгов составил 2.4 млн, комиссий собрано $23 000, что всё так же примерно 1%.

Таким образом, стандарт индустрии для grassroots-спекуляций — 2% (1% выпуск + 1% терминал).

Для сравнения, комиссии по споту на топовых биржах:

@binance 0.10% / 0.10%

@krakenfx 0.16% / 0.26%

@okx 0.08% / 0.10%

Разумеется, я в курсе, что крупные трейдеры и KOL получают реферальные выплаты, а централизованные биржи имеют многоуровневые тарифы. Давайте оценим мягко:

Разница в комиссиях — 10-15 раз.

То есть, обычный розничный трейдер платит за покупку дешёвых (легко производимых) активов в 10-15 раз больше, чем институционал платит за дорогие (труднопроизводимые) активы?

Если вы не видите здесь проблемы, то лучше возвращайтесь играть в Fortnite.

Почему так получилось?

Причин много: сетевой эффект конкуренции, ранняя стадия рынка, неопытность молодых участников, недостаток компетенций у строителей или их недобросовестность.

Но фундаментальная причина — особая культура этой сферы.

Большинство токенов представляют «тренд», их держать — всё равно что вступить в «команду», «движение» или «культурный круг».

Участники ошибочно переносят это культурное единство на выбор инфраструктуры, жертвуя эффективностью и справедливостью ради идей.

Проектные команды прекрасно понимают это и используют в своих интересах.

Это как в восточноевропейском футбольном клубе: фанаты с радостью покупают флаги и мерч, но не хотят установить навес над трибунами; сидят под дождём на матчах, теряя тех, кому важен комфорт.

Представьте, что биткоин-максималисты ради принципа платят комиссии в 15 раз больше на бирже под названием «Нет второго лучшего» — абсурд, не правда ли?

Что делать

Лечить надо причину, а не только симптомы: идеального решения нет, но критика без предложений — пустое занятие.

Мои рекомендации — на два фронта: пользователи и провайдеры.

Пользователям необходимо действовать коллективно: читать и распространять подобные материалы, понимать, что такое «лучше», и требовать этого. Давайте шанс новым платформам — тестируйте, оставляйте фидбек. Возможно, вы найдёте своё следующее окно в мир богатства. Появился конкурент с меньшей комиссией? Попробуйте без раздумий. Если так поступят все, рынок сам вернётся к справедливости.

Для провайдеров перемены требуют большего мужества:

Комиссии платформ выпуска и торговых терминалов в итоге должны снизиться к 0.1%, чтобы соответствовать традиционным финансовым рынкам. Это неизбежно, но пока что слишком рано. Поэтому:

Комиссии должны динамически соответствовать спросу, как это принято в современном сервисе:

отели дорожают в праздники

электричество — во время жары

доставка еды — в дождь

морские перевозки — в пик сезона

шорт-финансирование — при аномалиях рынка

Gas в сети биткоин/эфира — при перегрузке

Доказано: только динамический баланс устойчив.

Так почему мы должны платить 2% за никому не нужный шиткоин?

Простая формула для оценки «спроса»: объём торгов ÷ время × капитализация. Это отражает интенсивность торгового спроса на актив в конкретный момент. Важно: ключевое — торговый спрос, а не просто стоимость актива.

Есть спрос — берём базовую комиссию

Спрос растёт — повышаем комиссию

Неизвестный потенциал — без комиссии

Эффектов будет несколько:

поощрение ранних искателей ценности — низкие комиссии на ранних стадиях

вознаграждение ранних участников — преимущество первопроходца

стимулирование команд к реализации дорожной карты — только результаты дают хайп

направление капитала в качественные активы — хайп без содержания оплачивается самим проектом

удлинение ценовых циклов — контроль FOMO, меньше волатильности, рост более здоровый

Для торговых терминалов и ботов задача сложнее.

Вдохновляйтесь примером @vnovakovski с @Lighter_xyz, который реформирует перпетуальные DEX: базовые функции — бесплатно, премиум — за плату.

Нужна низкая задержка? Покупайте премиум

API? Покупайте премиум

Мультивалютный менеджмент?

Баллы для эйрдропов?

Решений масса — думайте сами.

Дорогие терминальные сервисы, будьте честны: лояльность пользователей к платформе почти нулевая. Когда ваши доходы упали на 90%+ от пиковых значений, в следующий цикл либо вы, либо ваши конкуренты дадут те же услуги на более справедливых условиях.

«Я реалист, я работаю не ради чести, а ради вознаграждения».

Финал

Следующая отрасль дивидендов достанется тем, кто противостоит жадности. Бери меньше — зарабатывай больше — таков закон современного рынка. Платформы, которые воплощают в себе суть справедливости, выиграют будущее.

Пользователи должны требовать лучшего, и для этого необходим рост осознанности. Ответственность не на текущих провайдерах, а на потребителях, которым нужно развиваться — рынок сам всё скорректирует.

Решений больше, чем одно — это лишь путь, в который я верю.

Вечная благодарность Pumpfun, Trojan и Banana Bot — они были моим фундаментом. Но времена меняются, и ответственность тоже.

Моя главная мысль: осознать и ускорить ту неизбежную трансформацию.