Прогноз перед решением ФРС: сигнал о расширении баланса важнее, чем снижение ставки

По сообщениям Deep Tide TechFlow, 9 декабря, согласно анализу зарубежных СМИ, ФРС официально завершила сокращение баланса 1 декабря. В результате резервы банков снизились до уровней, исторически связанных с напряжённостью на финансовом рынке, а обеспеченная ставка овернайт финансирования (SOFR) периодически тестировала верхний предел коридора ключевой процентной ставки. Эти события указывают на то, что банковская система США постепенно входит в состояние дефицита ликвидности. В этом контексте самым важным сигналом от FOMC может быть не снижение ставки на 25 базисных пунктов, а направление стратегии по балансу. Ожидается, что ФРС чётко заявит или изложит в сопроводительном документе, как она намерена перейти к программе управления резервами (RMP). По прогнозу Evercore ISI, данная программа может стартовать уже в январе 2026 года, предусматривая ежемесячные покупки казначейских бумаг примерно на 35 миллиардов долларов, что обеспечит ежегодный рост баланса более чем на 400 миллиардов долларов. (金十)