Пять графиков помогут вам понять: куда уходил рынок в каждом шторме криптополитики?

Семь крупнейших финансовых ассоциаций материкового Китая выпустили последние предупреждения о рисках, назвав виртуальные активы, такие как стейблкоины, RWA и воздушные монеты. Через пять ключевых узлов политики мы анализируем, замолчит ли крипторынок или перезапустится после внедрения нормативных требований. Эта статья основана на статье, написанной Biteye, и составлена, скомпилирована и написана Foresight News. (Резюме: Когда китайские криптомагнаты начали вымывать золото, вы давно должны были проснуться: рынок изменился) (Справочное дополнение: официальное заявление Китая о стейблкоинах впервые — серая фантазия StableCoin закончилась) После этого регуляторного удара это предвестник надвигающегося падения или отправная точка нового «медвежьего»? Давайте пройдёмся по пяти ключевым узлам политики, чтобы понять траекторию после шторма. Недавно семь крупнейших финансовых ассоциаций материка выпустили последние предупреждения о рисках, назвав различные виртуальные активы, такие как стейблкоины, RWA и воздушные монеты. Хотя в данный момент в Bitcoin существенных изменений не наблюдается, недавние холодные настроения, сокращение счетов и внебиржевые скидки USDT напоминают сцену последних раундов ужесточения политики. С 2013 года и по настоящее время материковый контроль криптосферы продолжается уже двенадцать лет. Политики принимались снова и снова, и рынок реагировал снова и снова. В этой статье хочется проследить хронологию и проанализировать реакцию рынка на этих ключевых узлах, а также прояснить вопрос: после внедрения регулирования замолчит ли крипторынок или наберёт силы, чтобы начать заново? 2013: Биткоин определен как «виртуальный товар» 5 декабря 2013 года Народный банк Китая и ещё пять министерств и комиссий совместно выпустили «Уведомление о предотвращении рисков биткоина», впервые уточнив, что Биткоин как «конкретный виртуальный товар» не получает юридической компенсации и не является валютой. В то же время банкам и платежным учреждениям запрещено предоставлять услуги для транзакций с Биткоином. Время появления этого уведомления также непредсказуемое — сразу после того, как Биткоин достиг исторического максимума около $1,130 в конце ноября. В начале декабря цена биткоина всё ещё колебалась от $900 до $1,000, но через несколько дней после введения политики рынок начал быстро остывать. В течение декабря биткоин закрылся примерно на уровне 755 долларов, что стало ежемесячным падением почти на 30%. В последующие месяцы Биткоин упал в длительный нисходящий диапазон, с ценами примерно на уровне $400–600, и этот раунд откатился с максимумов, фактически ознаменовав конец бычьего рынка 2013 года. После этого цена биткоина оставалась ниже $400 до конца 2015 года. Первый раунд надзора потушил пламя раннего фанатизма и положил начало игре «политика и рынок». 2017: Запреты на ICO и «миграция» бирж 2017 год стал годом крайне суеты и суеты на крипторынке, а также годом самого решающего регулирования. 4 сентября семь министерств и комиссий выпустили «Объявление о предотвращении рисков финансирования выпуска токенов», в котором ICO охарактеризовали как незаконное финансирование и требовали полного закрытия внутренних бирж, при этом Bitcoin закрылся примерно на $4,300 в тот же день. Однако через неделю после объявления политики BTC в какой-то момент упал до $3,000. Однако, хотя этот раунд надзора в краткосрочной перспективе отрезал доминирование материковых бирж, он не смог пошатнуть основы глобального бычьего рынка. Когда торговая активность быстро вышла из Сингапура, Японии, Южной Кореи и других регионов, Биткоин начал ускоренное восстановление после завершения поэтапного клиринга, начав расти в октябре, а три месяца спустя, в декабре 2017 года, закрытая цена Bitcoin взлетела до $19,665. Второй раунд регулирования вызвал краткосрочный шок, но также незаметно способствовал распространению глобализации. 2019: Локальная точная корректировка. С ноября 2019 года Пекин, Шанхай, Гуандун и другие города последовательно исследуют деятельность, связанную с виртуальной валютой, и метод надзора сместился в сторону «локальной точной корректировки», интенсивность не была снижена. Биткоин упал с более чем $9,000 в начале месяца до примерно $7,700 в том месяце, и рыночные настроения на некоторое время были сдержанными. И настоящий переломный момент тренда произошёл в следующем году. В 2020 году Биткоин, движимый снижением ожиданий вдвое и глобальным снижением ликвидности, вышел из разминки бычьего рынка с $7,000 до $20,000+ и успешно связался с эпическим бычьим рынком 2020–2021 годов. Третий этап супервизии открывает путь для следующего этапа восходящего движения. 2021: полный локдаун, отключение электроэнергии на шахтах. В 2021 году регуляторная интенсивность достигла пика. В этом году произошло два знаковых события, полностью изменяющих структуру мирового крипторынка. В середине мая Финансовая комиссия Государственного совета явно предложила «ужесточить контроль над майнингом и торговлей Биткоином». Впоследствии крупные горнодобывающие провинции, такие как Внутренняя Монголия, Синьцзян и Сычуань, последовательно вводили политику очистки, что вызвало общенациональную «волну отключений электроэнергии горнодобывающих машин». 24 сентября центральный банк и десять других министерств и комиссий совместно выпустили «Уведомление о дальнейшем предотвращении и ликвидации рисков спекуляций в торговле виртуальными валютами», официально уточняя, что все действия, связанные с виртуальными валютами, являются незаконными финансовыми операциями. Биткоин упал с $50,000 до $35,000 в мае. Входя в июнь–июль, BTC торговался в диапазоне от $30 000 до $40 000, а настроения на рынке достигли дна, прежде чем Bitcoin достиг дна в августе, продолжая расти благодаря оптимистичным ожиданиям глобальной ликвидности и, наконец, достигнув исторического максимума около $68 000 в ноябре. В четвёртом раунде регулирования политики могут устанавливать границы, но не могут остановить глобальное перераспределение вычислительной мощности и капитала. 2025: Ожидаемый поворот — от «инновационного искушения» к «полному ужесточению ужесточения» Регуляторный нарратив 2025 года полон драматических поворотов. В первой половине года серия сигналов заставила рынок ощущаться как «таяние льда», и осторожный оптимизм пронизывал круг: будь то обсуждение системы выпуска стейблкоинов в Гонконге или «виноград Малу» на окраине Шанхая, рынок начал обсуждать возможность «пути соответствия» и «китайской модели». Направление ветра резко изменилось в конце года. 5 декабря семь крупных финансовых ассоциаций совместно выпустили предупреждение о рисках, и его основное послание очень ясно: ясно заявить, что виртуальная валюта не является законным платёжным средством. Призыв к борьбе с популярными понятиями, такими как эйркоины, стейблкоины и RWA. Запрещены не только внутренние транзакции, но и публичность и отклонения, а контроль стал более детализированным. Основное обновление этого предупреждения о риске заключается в том, что оно не только подтверждает незаконность транзакций с виртуальной валютой, но и впервые распространяется на самые популярные сегменты (стейблкоины, RWA) и продвижение. Так как же будет развиваться рынок на этот раз? В отличие от прошлого, китайские фонды больше не управляются рынком, и ETF и институциональные активы Уолл-стрит стали новой основной силой. Видно, что USDT имеет отрицательную премию, что говорит о том, что многие люди спешат обменять на фиатную валюту и уехать. Голоса рынка: KOL Perspectives Разбираются Известная медийная личность Ву сказала@colinwu С руководящего уровня мы напоминаем всем обращать внимание на тенденции CEX. Реальное направление ветра зависит от того, ограничивает ли платформа внутренние IP, регистрацию KYC и функции C2C. Сравнивая материковый Китай и Гонконг, основатель XHunt @defiteddy2020 считает, что криптополитика отражает разные позиции на рынке и регуляторные философии. @myanTokenGeek, соучредитель Solv Protocol, считает, что этот этап регулирования может иметь два последствия: во-первых, пользователи и проекты ускоряют зарубежную экспансию, а во-вторых, подземные серые каналы возвращаются. Юрист Лю Хунлин, основатель юридической фирмы Shanghai Mankiw Law Firm @Honglin_lawyer добавил с юридической точки зрения, что многие проекты RWA делают…