Биткойн «реализованная рыночная капитализация» удерживается на уровне 1,1 трлн долларов! Аналитики: перспективы рынка к 2026 году заслуживают ожиданий

Несмотря на то, что за последние 10 недель цена биткоина снизилась более чем на 30%, что вызвало тревогу у многих инвесторов, данные блокчейна показывают, что искра бычьего рынка, похоже, не погасла.

Согласно данным Glassnode, «Реализованная рыночная капитализация» (Realized Cap) биткоина по-прежнему уверенно держится на историческом максимуме в 1.125 трлн долларов, что свидетельствует о том, что на рынке не происходит масштабного оттока капитала, и бычий тренд остается устойчивым.

В отличие от часто используемой нами «Общей рыночной капитализации» (Market Cap, текущая цена x общее обращающееся количество), этот ончейн-индикатор более ценен для анализа. «Реализованная рыночная капитализация» рассчитывается исходя из «последней цены на блокчейне, по которой была перемещена каждая монета», исключая краткосрочные спекулятивные колебания и отражая «реальные затраты инвесторов» и «фактический приток капитала».

Иными словами, когда общая рыночная капитализация резко колеблется вместе с ценой монеты, реализованная капитализация остается на высоких уровнях, что говорит о том, что держатели не торопятся продавать по убыточной цене, и масштабных убытков не зафиксировано.

Согласно данным аналитической компании Glassnode, даже после более чем 30% снижения с исторического максимума в октябре, «Реализованная рыночная капитализация» не только не упала, но и продолжала расти во время коррекции, достигнув недавно уровня около 1.125 трлн долларов и оставшись в диапазоне.

Такая динамика напоминает ситуацию апреля этого года, когда произошла «тарифная паника». Тогда цена биткоина опустилась до 76 000 долларов, но уровень ончейн-капитала не снизился, и цена быстро восстановилась, достигнув новых максимумов.

Обратная картина — медвежий рынок 2022 года, когда после обвала цены инвесторы потеряли доверие, и большое количество монет было продано по убыточной цене, что привело к снижению реализованной капитализации с 470 миллиардов долларов до 385 миллиардов долларов. Однако в настоящее время на рынке не наблюдается подобных панических «массовых распродаж» или «коллективного капитуляции».

По этой причине аналитики начали ставить под сомнение популярную теорию «4-летнего цикла».

«4-летний цикл» под вопросом, будет ли сюрприз в 2026 году?

Руководитель отдела исследований в области криптовалют компании Bitwise в Европе, Андре Драгош, считает, что биткоин вполне может выйти за рамки «4-летнего цикла» и в 2026 году показать неожиданный рост.

Он объясняет, что на фоне устойчивости мировой экономики, продолжения снижения ключевых ставок центральными банками, крутящейся кривой доходности и расширения ликвидности, такие условия обычно ослабляют доллар, а исторический опыт показывает, что «слабый доллар» способствует росту рисковых активов, таких как биткоин.

На мой взгляд, текущая цена биткоина значительно недооценена по сравнению с текущей макроэкономической ситуацией, и это сравнимо с периодом рецессии из-за пандемии COVID-19 и паникой, вызванной крахом FTX. Но сейчас в США нет признаков рецессии, наоборот, можно наблюдать признаки ускорения роста экономики.

_ Ответственность за точность и полноту информации, содержащейся в статье, не несет. Все материалы и мнения предоставлены исключительно для ознакомления и не являются инвестиционной рекомендацией. Инвесторы должны принимать самостоятельные решения и нести ответственность за свои сделки, а автор и редакция не несут ответственности за любые прямые или косвенные убытки, связанные с инвестициями. _

Tags: 2026GlassnodeRealized Cap分析加密貨幣已實現市值市場幣價投資比特幣行情走勢