Перспективы первого квартала 2026 года для ФРС: потенциальное влияние на Bitcoin и рынок криптовалют

Федеральная резервная система США (Fed) провела три снижения процентных ставок в 2025 году, преимущественно в последнем квартале, когда уровень безработицы начал расти, а инфляция заметно снизилась.

Однако рынок криптовалют отреагировал неожиданно. Вместо сильного роста под воздействием политики мягкой денежно-кредитной политики, Bitcoin (BTC), Ether (ETH) и крупные альткоины резко упали, в результате чего общая рыночная капитализация «испарилась» более чем на 1,45 трлн долларов США по сравнению с пиком в октябре.

График общей рыночной капитализации криптовалют за месяц | Источник: TradingView## Основные перспективы политики ФРС до марта 2026 года и их влияние на рынок криптовалют

Политика ФРС в ближайшее время будет играть ключевую роль, особенно в отношении развития рынка криптовалют. Несмотря на три последовательных снижения ставок по 0,25%, большинство чиновников ФРС — включая председателя ФРС Нью-Йорка Джона Уильямса — по-прежнему подчеркивают риски инфляции и зависимость от экономических данных, при этом не давая ясных сигналов о продолжении смягчения.

«Я не считаю необходимым предпринимать дополнительные меры в области денежно-кредитной политики в текущий момент, поскольку последние снижения помогли нам занять хорошую позицию», — заявил Уильямс, добавив: «Моя цель — вернуть инфляцию к уровню 2% без чрезмерного ущерба для рынка труда. Это действительно балансировка задач.»

Инфляция в США (ядро) | Источник: Бюро статистики труда/Bloomberg. Индекс потребительских цен (CPI) за ноябрь составил 2,63%, что укрепляет вероятность снижения ставок ФРС в первом квартале 2026 года. Однако рекордное закрытие правительства США недавно нарушило сбор данных Бюро статистики труда, что вызывает опасения у некоторых экономистов — таких как Робин Брукс — относительно точности годовых данных по инфляции за ноябрь.

Источник: X. Эта неопределенность частично объясняет, почему рынок криптовалют в последние месяцы не демонстрирует роста, несмотря на снижение ставок.

По словам Джефа Мея, операционного директора биржи BTSE, если ФРС сохранит текущий уровень ставок на протяжении всего первого квартала 2026 года, цена BTC может снизиться до 70 000 долларов США, а ETH — до 2 400 долларов.

Программа «количественного смягчения скрытого характера» ФРС и возможность стабилизации цен на криптовалюты

1 декабря ФРС официально завершила программу количественного ужесточения, перейдя к продлению всех погашаемых казначейских облигаций и ипотечных ценных бумаг, чтобы предотвратить дальнейшее сокращение резервов. Одновременно ФРС запустила программу RMP (RMP), покупая около 40 миллиардов долларов США краткосрочных казначейских облигаций для стабилизации банковских резервов и снижения давления на денежный рынок — что некоторые эксперты называют «скрытым количественным смягчением».

Для сравнения, в период количественного смягчения 2020–2021 годов баланс ФРС увеличился примерно на 800 миллиардов долларов США в месяц, что привело к росту рыночной капитализации криптовалют более чем на 2,90 трлн долларов.

График, показывающий ежемесячную эффективность общей рыночной капитализации криптовалют и баланса Федеральной резервной системы США (Fed) | Источник: TradingView. Если программа RMP продолжит действовать до первого квартала 2026 года, пусть и с меньшей скоростью, этот скрытый источник ликвидности может поддерживать риск-аппетит и стабилизировать цены на криптовалюты даже при отсутствии дополнительных резких снижений ставок ФРС.

Мэй отметил: «Bitcoin вполне может подняться до диапазона 92 000–98 000 долларов США благодаря постоянному притоку ETF-капиталов, превышающему 50 миллиардов долларов, и накоплению со стороны организаций». Он также добавил: «Ethereum может достичь уровня 3 600 долларов, извлекая выгоду из улучшений в масштабировании второго уровня и привлекательных ставок стекинга, что привлекает пользователей DeFi.»