Bitwise：Биткойн войдет в 10-летний период стабильного роста! Доходность может быть не впечатляющей, но все равно остается сильной

Bitwise инвестиционный директор считает, что биткойн попрощается с четырехлетним циклом, войдет в десятилетие стабильного роста с низкой волатильностью и доминированием институциональных инвесторов, а в 2026 году на фоне благоприятного регулирования достигнет новых максимумов.

Руководитель отдела инвестиций Bitwise Asset Management Мэтт Хуган прогнозирует, что в ближайшие десять лет биткойн будет демонстрировать стабильный рост, а не взрывной, подчеркивая его устойчивую доходность.

«Я считаю, что мы находимся в периоде устойчивого десяилетнего роста с сильной доходностью. Хотя доходность не потрясающая, она стабильна, с меньшей волатильностью, с некоторыми колебаниями.» Мэтт Хуган в пятницу заявил в программе CNBC.

Хуган предсказывает, что произойдет парадигмальный сдвиг (paradigm shift) в отношении биткойна. Он ожидает, что эта криптовалюта попрощается с четырехлетним циклом «бумов и спадов», перейдя к «десятилетней шлифовке» (10-year grind), характеризующейся устойчивым, но не взрывным ростом. В недавних интервью и в ежегодных прогнозах компании Хуган предполагает, что несмотря на слабую производительность цифровых активов к концу 2025 года, благодаря институциональному принятию и благоприятному регулированию, биткойн достигнет исторического рекорда в 2026 году.

Хуган по-прежнему настаивает на своем прогнозе, что 2026 год станет позитивным для биткойна.

Фон этого прогноза — сложный год для цифровых активов. С начала года биткойн снизился примерно на 7%, торгуясь около 87 000 долларов, что на более чем 30% ниже пика в 126 000 долларов в октябре. Он связывает такую слабую динамику с остаточными ожиданиями розничных инвесторов относительно традиционного четырехлетнего халвинга, который в прошлом часто сопровождался резким ростом и глубокими коррекциями.

Фактически, четырехлетний цикл завершился

На недавнем выступлении на CNBC Хуган заявил: «Четырехлетный цикл фактически завершился». Он подчеркнул, что эффекты халвинга, колебания ставок и спекуляции с использованием заемных средств ослабевают. Напротив, он предвидит, что в следующие десять лет рост будет «сильным, но не потрясающим», а биткойн будет демонстрировать устойчивый рост на волатильных рынках благодаря притоку институциональных средств, снижающих волатильность.

В прогнозе компании Bitwise, опубликованном в начале этого месяца и подготовленном Хуганом совместно с руководителем исследовательского отдела Райаном Расмуссеном, — «10 крупнейших криптовалютных прогнозов на 2026 год», — компания выражает оптимизм относительно недавней динамики биткойна. Основной прогноз — при ускорении институционального спроса, запуске спотовых ETF и благоприятной регуляторной среде при администрации Трампа, биткойн «нарушит четырехлетний цикл и достигнет новых исторических максимумов». Хуган подчеркивает роль ETF, прогнозируя, что по мере расширения каналов распространения платформами такими как Citigroup, Morgan Stanley, Wells Fargo и Merrill Securities, ETF поглотит более 100% нового предложения биткойнов — около 166 000 BTC, что по текущим ценам составляет примерно 15,3 миллиарда долларов.

Волатильность — еще одна ключевая тема. Хуган прогнозирует, что волатильность биткойна в следующем году будет ниже, чем у акций Nvidia, и отмечает, что в течение всего 2025 года эта криптовалюта уже демонстрировала меньшие колебания, чем этот производитель чипов. Такое снижение риска связано с изменением структуры держателей: сейчас институциональные инвесторы используют механическую ребалансировку портфеля, компенсируя поведение розничных инвесторов, гоняющихся за импульсом, что предотвращает более глубокие падения.

Хуган объясняет: «Мы видим, что происходит «по лестнице вверх, по лифту вниз» (то есть более мягкие коррекции)», — добавляя, что благодаря постоянным покупкам благотворительных фондов и фондов, недавняя коррекция снизилась до 30%, а не до 60%, как в прошлом. В качестве дополнительного прогноза Bitwise ожидает, что корреляция между биткойном и рынком акций снизится, укрепляя его статус диверсифицированного актива.

«Десятилетняя шлифовка»

Концепция Хугана о «десятилетней шлифовке» совпадает с мнением других лидеров отрасли, таких как руководитель инвестиционного отдела ReserveOne Себастьян Беа, который также считает, что показатели биткойна останутся сильными, но станут более умеренными под воздействием зрелости рынка.

Расширение стейблкоинов (рыночная капитализация которых уже превышает 300 миллиардов долларов) и токенизация реальных активов (RWA), которая через депонирование в трастах и планы расчетных компаний, таких как DTCC, может привлечь триллионы долларов на блокчейн, рассматриваются как долгосрочные катализаторы. Однако Хуган предупреждает, что ясность регулирования, особенно принятие закона «CLARITY», крайне важны; без этого рост может замедлиться, а при его одобрении инвесторы получат сигнал о «безопасном входе» во время коррекции.

Эти прогнозы касаются не только биткойна. Bitwise ожидает, что после Брауновского университета и Гарварда половина фондов пожертвований элитных университетов будет инвестировать в криптовалюты, что может высвободить миллиарды долларов из их активов в 871 миллиард долларов. Если закон «CLARITY» будет принят, Ethereum и Solana также могут достигнуть новых максимумов, выиграв от тренда стабилкоинов и токенизации.

Хуган остается оптимистичным относительно 2026 года, повторяя в интервью, что рынок может завершить год на высокой ноте, но не давая конкретных ценовых целей.

По текущим настроениям, биткойн находится в зоне «крайнего страха», а видение Хугана дает разумную противоположность волатильности этого рынка. С учетом того, что институциональные участники все больше доминируют — объем деривативных сделок в криптопространстве достиг рекордных 85,7 триллионов долларов, — 2026 год может стать началом зрелости криптовалют, превратив их из спекулятивных ставок в стандартный элемент диверсифицированных портфелей. Тем не менее, скептики указывают, что психологические факторы могут сохранять циклическую природу рынка, несмотря на структурные изменения, и это может продолжать влиять на ценовые тренды.

• Статья опубликована с разрешения: «КриптоКурс»
• Оригинальный заголовок: «Bitwise Matt Hougan: Bitcoin enters a decade of steady growth, with modest but strong returns»
• Автор оригинала: Анфи