Провал Altseason: рыночное кредитное плечо вызывает эффект домино и принудительную продажу

Альткоины продолжают падать, поскольку положительные ставки финансирования сигнализируют о переполненной рычаге, вызывая повторные ликвидации на рынках деривативов.

Рынки альткоинов продолжают снижаться несмотря на стабильные условия на основных криптовалютах и глобальных рисковых активах сегодня. Многие аналитики ожидали ралли в рамках альтсезона, однако цены остаются под давлением. Рыночные данные сейчас указывают на поведение с использованием рычага как на доминирующую силу, формирующую движения, а не на снижение участия розничных инвесторов или слабый долгосрочный интерес.

Переполненные позиции с рычагом давят на цены альткоинов

Альткоины сталкиваются с постоянными распродажами по мере увеличения заемных позиций на платформах деривативов. Ставки финансирования оставались положительными в течение нескольких недель по многим крупным альтернативным токенам. Положительное финансирование показывает, что доминируют длинные позиции.

🚨 ИЗ-ЗА ЭТОГО СЕЗОН АЛЬТОКИНОВ — ЛОЖЬ СЕЙЧАС

Люди продолжают говорить, что розничные инвесторы ушли, но это не настоящая причина.

Альткоины кровоточат, потому что рычаг стал слишком переполненным, и рынок это сливает.

За последние несколько недель финансирование альткоинов стало очень положительным.

Это означает то же самое… pic.twitter.com/LabnPX78P4

— Wimar.X (@DefiWimar) 2 января 2026

Такая структура оставляет цены уязвимыми к небольшим нисходящим движениям. Когда рычаг сосредоточен в условиях тонкой ликвидности, даже незначительные падения вызывают принудительную продажу. Ликвидации начинаются, как только уровни маржи нарушаются на биржах.

Затем активируются стоп-ордера, что добавляет дополнительное давление на продажу. Падение цен затем ускоряется без необходимости внешних новостных событий. Этот паттерн повторяется всякий раз, когда цены пытаются краткосрочно восстановиться. Трейдеры повторно входят в заемные длинные позиции во время кратких отскоков.

Ставки финансирования снова растут по мере быстрого расширения открытого интереса. Рынки затем сбрасывают настройки для очередного снижения, вызванного ликвидациями. Альткоины остаются более уязвимыми из-за структурных особенностей.

Ликвидность ниже, чем у основных активов, таких как Биткойн. Бессрочные фьючерсы составляют значительную часть торгового объема. Разблокировки токенов и эмиссии также создают стабильное давление на предложение.

Циклы ликвидаций вызывают повторяющиеся падения рынка

Движения, вызванные ликвидациями, следуют последовательной схеме на рынках альткоинов. Цены немного падают, и чрезмерно заемные длинные позиции сталкиваются с маржин-коллами. Принудительное закрытие добавляет автоматические ордера на продажу. Давление на продажу затем распространяется на связанные торговые пары.

Волатильность резко возрастает, когда каскад ликвидаций усиливается. Маркет-мейкеры уменьшают экспозицию и расширяют спреды в периоды нестабильности. Такое поведение ослабляет попытки восстановления и увеличивает колебания цен. Покупатели на споте часто входят после пиков волатильности и сталкиваются с немедленными убытками.

Данные по деривативам подтверждают эту повторяющуюся структуру. Открытый интерес падает после резких снижеий цен. Ставки финансирования остывают по мере выхода заемных позиций. Метрики ликвидаций резко растут в эти периоды, отражая принудительную продажу.

Однако рычаг часто восстанавливается вскоре после стабилизации условий. Трейдеры ожидают быстрых отскоков и повторно открывают длинные позиции. Ставки финансирования снова становятся положительными, когда возвращается уверенность. Тогда рынок становится уязвимым к очередному циклу ликвидаций.

Альткоины особенно чувствительны из-за фрагментированной ликвидности. Меньшие книги ордеров позволяют умеренным сделкам значительно влиять на цены. Как только достигаются зоны ликвидации, ускорение цен происходит быстро. Эта динамика поддерживает длительные периоды нисходящего давления.

Данные по деривативам показывают продолжающуюся перезагрузку рычага

Текущие показатели деривативов свидетельствуют о том, что процесс сброса рычага еще не завершен. Ставки финансирования снизились, но остаются положительными по нескольким альткоинам. Открытый интерес продолжает колебаться вместе с волатильной ценовой динамикой. Эти сигналы указывают на постепенное, а не полное снижение рычага.

Данные по ликвидациям показывают повторяющиеся пики во время краткосрочных падений. Каждый пик совпадает с внезапными снижениями цен по нескольким токенам. Временная стабилизация следует за этим, прежде чем рычаг начнет восстанавливаться. Этот паттерн указывает на нерешенные рыночные позиции.

Исторические циклы рынка показывают, что ралли альткоинов начинаются после очистки рычага. Ставки финансирования часто становятся нейтральными или отрицательными перед длительными движениями. Открытый интерес значительно сокращается в эти периоды. Затем стабилизация цен улучшается по мере исчезновения давления принудительной продажи.

Связанные статьи: Когда наступит альтсезон? Что говорят эксперты

Пока эти условия не появятся, волатильность остается высокой. Вход в позиции во время восстановления рычага сопряжен с повышенными рисками. Структура рынка в настоящее время склоняет к терпению, а не к агрессивным позициям. Данные продолжают формировать ожидания профессиональных трейдеров.

Слабость альткоинов, следовательно, отражает механизмы рынка, а не потерю интереса. Участие розничных инвесторов само по себе не объясняет поведение цен. Позиционирование с использованием рычага остается центральным драйвером краткосрочных движений. Данные по деривативам продолжают формировать направление рынка.