Цифровые финансы в 2026 году превратятся в «фундаментальный слой инфраструктуры»: Moody’s

Вкратце

• Отчет Moody’s 2026 Digital Finance Outlook пришел к выводу, что технология на базе блокчейна может обеспечить «фундаментальный инфраструктурный слой» для финансовой индустрии в этом году.
• Агентство по рейтингам подчеркивает, что технология цифровых активов позволит добиться большей совместимости и эффективности.
• Аналитики компании также предупреждают, что для распространения внедрения может потребоваться гармонизация регулирования.

Технология, лежащая в основе цифровых активов, в 2026 году превратится в «фундаментальный инфраструктурный слой» для индустрии финансовых услуг, согласно новому отчету рейтингового агентства Moody’s. В своем отчете 2026 Digital Finance Outlook Moody’s прогнозирует, что технология на базе блокчейна будет оказывать все большее влияние в этом году на распределение капитала и рыночные операции традиционных финансовых компаний. Подтверждая, что стейблкоины и токенизированные активы привлекли внедрение в платежи и управление ликвидностью в 2025 году, отчет далее выделяет вероятные тенденции в эволюции и внедрении цифровых активов в этом году. Это включает использование блокчейнов и других новых технологий для создания «единой цифровой экосистемы», в которой ранее разрозненные сектора — такие как переходное финансирование, частный кредит и развивающиеся рынки — станут более интегрированными.

«Платформы цифровых финансовых услуг теперь размещают токенизированные казначейские облигации США и структурированные кредитные продукты», — говорится в отчете. «Использование новых технологий продолжит расти в следующем году и подчеркнет преимущества в эффективности, хотя операционные, регуляторные и киберриски остаются.» Отчет также прогнозирует увеличение использования токенизированных выпусков и программируемых расчетов для повышения эффективности, помогая финансовым институтам ускорить оборот ликвидности (конвертируя активы в наличные), а также снизить работу по сверке и уменьшить другие издержки. Соавтор, вице-президент и старший аналитик по цифровым активам Moody’s Кристиано Вентричелли повторяет, что развивающиеся технологии, такие как стейблкоины, токенизация и блокчейны, будут «взаимосвязывать» области финансов, которые ранее были раздельными. «Несколько институтов нацелены на внедрение стейблкоинов для трансграничных платежей и управления ликвидностью, что поможет связать цифровые и традиционные финансы», — рассказал он Decrypt. «Между тем, токенизация активов набирает обороты, делая выпуск и торговлю активами проще и более экономически эффективной, а также открывая новые возможности на рынках, ранее недоступных.»

 В целом Вентричелли отметил, что технология на базе блокчейна уже оптимизирует традиционные финансовые процессы, что даст импульс для большего числа финансовых учреждений и сервисных компаний внедрять собственные решения. Он предсказал: «По мере созревания этих инноваций рынки все больше будут конкурировать за силу и зрелость своих инфраструктурных слоев, которые не только безопасны и эффективны, но и высоко совместимы, что позволяет беспрепятственно интегрировать их с существующими финансовыми системами и сокращать разрыв между старыми и новыми моделями финансов.» Регуляторная фрагментация Хотя в отчете говорится, что цифровые финансы вошли в «новую фазу» по мере приближения 2026 года, Вентричелли также признает, что прогресс может замедлиться из-за нескольких ключевых проблем. «Одна из главных — отсутствие гармонизированных правил в разных странах, что приводит к фрагментации инфраструктуры и делает учреждения осторожными в масштабном внедрении новых цифровых продуктов», — объяснил он. В то время как некоторые области — особенно ЕС с его регулированием MiCA — гармонизируют регулирование, фрагментация в других регионах снижает вероятность того, что разные системы смогут работать вместе. Для Вентричелли это увеличивает операционные риски и делает цифровые активы менее ликвидными, а также он добавляет, что рост внедрения может, по крайней мере в краткосрочной перспективе, повысить риск кибератак. Нет никаких сомнений в том, что массовое внедрение блокчейн-технологий в финансы растет, что подтверждается недавними заявлениями о фондовых ETF и их запуске, например, с ежегодным отчетом CoinShares, в котором говорится, что цифровые фонды привлекли более $47 миллиардов инвестиций в прошлом году.

Но если такие тенденции будут продолжаться и расширяться, Moody’s утверждает, что необходима сильная инфраструктура и широкое участие. Вентричелли отметил: «Без ясного трансграничного сотрудничества и регуляторной ясности эти преимущества могут быть реализованы не полностью, и общий рост цифровых финансов может быть ограничен.»