Стратегия утверждает, что $49B Резерв Биткоина сможет выдержать сильное падение цены до $8K

• Стратегия утверждает, что её запасы биткоинов покрывают чистый долг более чем в восемь раз по текущим ценам.

• Даже если цена биткоина упадёт до 8000 долларов, компания заявляет, что резервы будут соответствовать общему долгу.

• Несмотря на более чем 5 миллиардов долларов нереализованных убытков, стратегия продолжает покупать биткоин.

Майкл Сэйлор, исполнительный председатель Strategy, выступил в защиту позиции компании по биткоину на фоне сохраняющейся волатильности рынков. Он подчеркнул свежие данные по балансовому отчету, чтобы показать, как компания управляет рисками. Обновление сосредоточено на покрытии долга и долгосрочном планировании. В результате внимание сместилось с краткосрочных убытков на структурную устойчивость.

Наш план — конвертировать наш конвертируемый долг в капитал в течение следующих 3–6 лет. https://t.co/yRsCuCRNHl

— Майкл Сэйлор (@saylor) 15 февраля 2026 г.

Запасы биткоинов обеспечивают подушку безопасности по долгу

Последние данные Strategy сравнивают резервы биткоинов с обязательствами. При цене биткоина около 69 000 долларов, активы компании составляют примерно 49,3 миллиарда долларов. Чистый долг находится около 6,0 миллиарда долларов. Это означает, что резервы покрывают долг более чем в восемь раз.

Компания также моделировала серьёзное рыночное падение. Если цена биткоина упадёт примерно на 88% до 8000 долларов, стоимость резервов снизится примерно до 6,0 миллиарда долларов. Даже в этом случае активы будут соответствовать общему чистому долгу. В таком сценарии коэффициент покрытия составит примерно 1,0x.

Кроме того, Strategy подробно описала структуру своего долга. Конвертируемые облигации погашаются в период с 2027 по 2032 год. Поэтому у компании нет краткосрочного давления по погашению. Руководство планирует со временем конвертировать часть этого долга в акции. Такой подход снижает необходимость в дополнительных старших заимствованиях.

Во время отчета за четвертый квартал руководители прямо говорили о рисках снижения. Они указали, что реальное давление возникнет только в случае, если цена биткоина останется около 8000 долларов в течение нескольких лет. В текущих условиях баланс компании считается стабильным.

Покупки продолжаются несмотря на бумажные убытки

Недавно Strategy сообщил о более чем 5 миллиардах долларов нереализованных убытков. Тем не менее, компания продолжила пополнять свой казначейский запас биткоинов. На прошлой неделе она приобрела 1142 BTC на сумму около 90 миллионов долларов. Эта покупка отражает последовательную стратегию накопления.

Кроме того, руководство намекнуло на возможность дальнейших покупок. Регулярные обновления от Сайлора часто предшествовали новым приобретениям. Strategy придерживается квартальной практики расширения своих резервов биткоинов.

Реакция инвесторов последовала быстро. Акции MSTR выросли почти на 10% в предрынковом трейдинге после новых сигналов о покупке. Этот шаг свидетельствует о доверии к долгосрочной стратегии компании. Тем не менее, некоторые аналитики предупреждают о волатильности, связанной с хранением больших резервов цифровых активов.

Помимо корпоративных финансов, Сэйлор продвигает биткоин на политическом уровне. Он призывал американских чиновников рассматривать биткоин как часть стратегических резервов. Он считает, что этот актив сравним с золотом в долгосрочной сохранности стоимости. Strategy теперь представляет свой казначейский запас биткоинов как стратегию роста, так и финансовую защиту.