Зачем рынку Web3 нужны брокеры? Анализ позиционирования и будущего брокерских компаний в эпоху после ETF

На несоответствующих требованиям централизованных биржах не всегда будут «и судьи, и спортсмены».

Написано: Бэйхай, соучредитель PicWe

Спотовый ETF на биткойны был одобрен SEC США, открыв новую дверь на рынок виртуальных активов. Нормативные требования постоянно подталкивают отрасль к упорядоченному и безопасному развитию, и их соблюдение стало одним из важнейших событий 2024 года. Тот, кто сможет взять на себя инициативу в обеспечении соблюдения требований, сможет воспользоваться этой возможностью в будущем, когда учреждения выйдут на рынок.

Будь то совместимые биржи или независимые брокеры, их эра только началась.

Рекомендуемая сегодня литература для Bailu Living Room: Бэй Хай, соучредитель PicWe, специализирующийся на брокерских услугах закупок Web3, объясняет развитие совместимых бирж и брокерских услуг Web3. Поймите существующие проблемы в индустрии Web3, осознайте важность соответствующих бирж и брокеров Web3, а также интерпретируйте позиционирование и будущее брокеров Web3 в эпоху после ETF.

** Ниже приводится оригинальное содержание. **

Драма «Цветы», полистории ценных бумаг компании.

У пользователей Web3 сильный резонанс с дорамой «Фаньхуа». Многие люди во время просмотра шоу подсознательно заменяли «акции» на «токены». Китайский фондовый рынок 1990-х годов точно такой же, как нынешний рынок криптовалют. Всегда есть люди, которые сворачивают свои позиции, чтобы разбогатеть, или взрывают свои позиции и «стоят по стойке смирно». Каждый день они надеются, что их друзья заработают деньги, но боятся «друзей, которые водят Land Rover». Каждый месяц есть это упущенные возможности для свободы, из-за которых люди ломают себе бедра. Теперь, когда ETF принят, Web3 также вступит в эпоху большого процветания из эпохи «старых стереотипов».

В «Цветах» «Дорога Сиканг № 101» — это место, откуда мой дядя написал Абао, чтобы купить акции. Прозвище Цзинъаньского отдела торговли ценными бумагами Промышленно-коммерческого банка Китая Шанхайской трастовой и инвестиционной компании - «Дорога Сикан № 101». «Дерево, которое обнимает друг друга, рождается из мельчайшего зерна дерева». Это отправная точка для китайских компаний, занимающихся ценными бумагами, в период реформ и открытости.

Поэтому мы не можем не спросить, где находится «№ 101 Xikang Road» от Web3.

1. Зачем рынку Web3 нужны брокеры?

На традиционном рынке ценных бумаг обычные трейдеры не могут выходить на биржу и могут размещать заказы только в бизнес-залах, организованных фирмами по ценным бумагам (ценными компаниями), а фактическая торговля акциями завершается агентами брокеров. В эпоху Web2 пользователям не нужно ходить в офлайн-бизнес-залы для размещения заказов, а можно выполнять операции удаленного заказа через электронные терминалы. Однако обычные трейдеры по-прежнему не могут размещать заказы непосредственно на бирже, а брокерам по-прежнему необходимо совершать сделки от имени пользователей. Это самая основная функция фирмы по ценным бумагам — «покупка услуг».

В Web3 нет ограничений на биржи, и любой пользователь может торговать непосредственно на бирже. Так нужен ли Web3 брокер?

Многие традиционные биржи используют систему членства, а фондовые биржи не предназначены для получения прибыли. Члены независимы, самодисциплинированы и сдержаны друг с другом, и члены могут участвовать в торговле акциями и поставках на бирже.

(1) Преобразование обмена данными Web3 в соответствии с требованиями

Биржи Web3 делятся на два типа: централизованные биржи (далее Cex) и децентрализованные биржи (далее Dex). Прибыль Dex поступает от двух статей: одна — это комиссии за транзакции, а другая — повышение стоимости токена платформы Dex. Помимо этих двух доходов, у Cex есть и третий доход — потери клиентов. Под потерями клиентов понимаются суммы, потерянные пользователями из-за транзакций на бирже. Когда пользователь размещает заказ на бирже, биржа должна одновременно помочь пользователю торговать соответствующим количеством токенов.Это торговая функция биржи. Что касается Launchpad и других предприятий, то с развитием трансформации соответствия они больше не будут основным бизнесом биржи.

Объединенная биржа Цян Цзун, Бао Цзун и Цилинь будут похоронены. Представьте себе, если биржевые акции в «Цветах» не требуют реальных средств для покупки и продажи и могут расти или падать от одного лишь слова господина Цяна, то десять Клубов Цилинь не смогут спасти господина Бао.

**В реальных операциях текущих бирж будет происходить сопоставление транзакций и виртуальная торговля. **Торговое сопоставление является разумным и может повысить эффективность транзакций. Но виртуальная торговля очень рискованна. Производные финансовые инструменты, такие как бессрочные контракты, изначально были виртуальными транзакциями, которые позволяли пользователям делать ставки друг против друга. Цена бессрочного контракта не обязательно должна соответствовать спотовой цене, а цена бессрочного контракта одного и того же токена на различных биржах также может быть несовместимой. Однако, когда ставки и «раздачи» прозрачны для бирж, многие биржи возьмут на себя инициативу по контролю цен виртуальных транзакций, чтобы привлечь пользователей. Поэтому мы часто видим ситуации, когда позиции ликвидируются биржевыми пинами. Например, в прошлом году брат Сан инсценировал инцидент, когда ХТ похоронила крупного владельца.

**Некоторым Cex явно не хватает токенов, но они обеспечивают соответствующий объем торгов. **Это правда, что большинство пользователей биржи спекулируют только монетами, но иногда пользователи хотят снять наличные. Некоторые небольшие биржи примут меры, чтобы не допускать «снятия монет» и разрешать только цифровые транзакции. Крупные биржи приостановят «вывод средств» и будут использовать это время для покупки достаточного количества токенов в сети или на других биржах. Однако колебание цен валюты в этом процессе принесет бирже определенные потери. Таким образом, количество имеющихся токенов стало основной конкурентоспособностью Cex. Валютные расчеты на бирже еще больше усугубят нехватку ликвидности у Web3.

Эти проблемы являются препятствиями на пути биржи к соблюдению требований, и в конечном итоге они будут решены в будущем.

(2) Общая ликвидность криптовалюты недостаточна

Общий размер рынка криптовалют по-прежнему невелик. В настоящее время традиционный финансовый рынок по-прежнему доминирует, и его размеры далеко не сопоставимы с рынком криптовалют. **В качестве примера возьмем рынок ценных бумаг.Общая рыночная стоимость мирового рынка ценных бумаг составляет примерно 110 триллионов долларов США, из которых общая рыночная стоимость рынка ценных бумаг США составляет примерно 45,5 триллионов долларов США, что составляет примерно 42,1%. После значительного роста с ноября прошлого года и до недавнего времени общая рыночная стоимость рынка криптовалют только что вернулась к рыночной стоимости в 1,59 триллиона долларов США. **Общий объем только что превзошел Австралию, которая занимает 16-е место на мировом рынке ценных бумаг, и все еще немного отстает от корейского рынка ценных бумаг, который занимает 15-е место.

**Криптовалютные активы не подлежат обмену друг на друга. **Токены, NFT, надпись и другие активы используют разные протоколы, такие как ERC-20, ERC-721, BRC-20 и т. д. Активы в разных протоколах не могут быть конвертированы напрямую. Некоторые можно обменивать с помощью сторонних инструментов, а некоторые можно рассчитать только посредством рыночных аукционов и расчетов токенов.

**Каждая публичная сеть распределяет ликвидность. **Токены в разных цепочках можно передавать только через межцепочные мосты, что медленно и небезопасно. В результате средства в большом количестве публичных цепочек в основном текут только в одной цепочке. ликвидность.

**Разработка Dex не может удовлетворить потребности растущих пользователей. **Dex ограничен одной публичной сетью или частью экосистемы. Для обычных пользователей по сравнению с Cex работа Dex более громоздка, а стоимость обучения выше. Более того, существует риск арбитража или «сэндвич-атаки» в внутрисетевых транзакциях, что может легко привести к большим потерям, если все будет сделано небрежно.

▲ Данные MEV по категориям с 14 декабря 2023 г. по 11 января 2024 г.

▲ *Арбитражное дело от 10 января 2024 г., в результате которого была получена прибыль в размере 17 000 U за счет флэш-кредита стоимостью 25 U. *

(3) Пользовательский опыт торговли необходимо улучшить

**Вы не можете приобрести токен одним щелчком мыши. **Многие люди сталкивались с таким опытом. Они видели «пароль богатства», но не знали, где купить токен. Некоторые даже покупали фальшивые монеты. Многие токены можно приобрести только на некоторых биржах, а некоторые токены можно приобрести только в сети. По сей день у Web3 до сих пор нет продукта, который позволял бы пользователям покупать какие-либо токены. Даже если вы используете ончейн-инструменты, вы можете купить соответствующий токен только в конкретной экосистеме.Например, 1 дюйм бесполезен в не-EVM.

**Порог обучения для внутрисетевых транзакций слишком высок. **Даже у «старых волшебников» в кружке часто возникают проблемы «где купить» и «как купить». Каждая экология и протокол сильно различаются, и каждая цепочка будет создавать искусственные препятствия, чтобы зафиксировать ликвидность и максимально предотвратить потерю TVL. Многие гетерогенные цепочки поддерживают только свои собственные экологические кошельки, и каждая цепочка также создаст свою собственную экосистему Defi. Это напрямую приводит к тому, что пользователи не могут совершать все транзакции с токенами, используя универсальный кошелек + универсальное Dapp.

2. Роль брокеров Web3 в эпоху после ETF

(1) Позиционирование бирж в эпоху после ETF

ETF был принят, и в будущем индустрия Web3 будет становиться все более и более стандартизированной. Секс постепенно вернется к характеру обмена и вряд ли продолжит «быть и арбитром, и спортсменом». **В будущем доход от соблюдения требований Cex будет состоять из четырех статей: во-первых, комиссия за транзакцию; во-вторых, брокерский членский взнос; в-третьих, плата за консультационные услуги; в-четвертых, комиссии за хранение и снятие валюты. **Первые три пункта соответствуют традиционным биржам, а четвертый элемент уникален для Web3.

**Комиссионные за хранение и снятие монет будут важным доходом для бирж Web3. **Ценные бумаги и токены существенно различаются по атрибутам и функциям.Токены имеют более широкие финансовые права и сценарии использования, чем ценные бумаги. При торговле ценными бумагами пользователи не будут запрашивать «вывод ценных бумаг», но в мире Web3 пользователям часто приходится выводить токены, а хранение большого количества криптовалют требует значительных капитальных затрат. В будущем возникнут ситуации, когда фирмы, занимающиеся ценными бумагами, не владеют валютой, а принадлежат биржам. При выводе монет он инициируется брокерской компанией и передается пользователю биржей. Биржа взимает с брокеров определенную комиссию за хранение валюты и взимает с пользователей определенную комиссию за вывод валюты.

▲ Активы Cex

(2) Позиционирование брокеров Web3

Брокерская компания Web3 предоставляет пять услуг:

**Во-первых, это покупка услуг. **Брокеры используют инфраструктуру Web3 для соединения Cex и Dex, что позволяет покупать любой токен в один клик и помогает пользователям совершать транзакции с токенами. Как и в случае с ценными бумагами, пользователей не волнует, кто предоставляет акции, а только удобство торговли.

**Второе — консалтинговые услуги. **С одной стороны, это проповедь. Брокерам необходимо объяснить базовые знания Web3 новым пользователям и хорошо поработать над продвижением технологии блокчейн. В то же время, в соответствии с местными политиками и правилами, мы предоставляем помощь с открытием счета, пополнением и снятием средств, а также другими услугами. С другой стороны – инвестиционный консалтинг. Предоставляет различные типы консультаций Web3, чтобы помочь пользователям в поиске инвестиционных целей и принятии торговых решений.

**Третье — это распределение капитала и услуги по производным финансовым инструментам. **Когда биржи станут соответствующими требованиям, бессрочные контракты и кредитное плечо будут переданы от бирж брокерам. Это позволяет эффективно избежать проблемы «личного ухода судьи с поля». Когда проекты и пользователи нуждаются в финансовой поддержке, средства в руках брокеров и кредит, предоставленный брокерами для вывода токенов с биржи, будут первым выбором. Кроме того, текущий бизнес, такой как документальная торговля и мониторинг цепочки, также будет интегрирован в услуги брокеров.

**Четвертое — управление активами. **Брокерская компания Web3 не только предоставляет традиционные продукты финансового управления и финансирования, но также обеспечивает майнинг внутри цепочки, залоговое кредитование в стейблкоинах и другие уникальные продукты в цепочке. Помогите пользователям добиться циклического и стабильного повышения стоимости активов.

**Пятое — андеррайтинг, дистрибуция и внебиржевой бизнес. **Хотя Web3 может собирать средства напрямую через IDO и ICO, при одобрении брокеров андеррайтинг и распространение станут более востребованными. Каждый месяц в круге разблокируется большое количество токенов, и внебиржевой бизнес может избежать колебаний цен на рынке. Внебиржевой бизнес легче осуществлять транзакции через брокеров, пользующихся доверием.

3. Брокерская деятельность Web3 станет отдельной отраслью в трейдинге.

Будь то традиционный финансовый рынок или рынок криптовалют, каждый раз, когда начинается бычий рынок, первое, что прорывается, — это торговый путь, а «покупайте брокеров на бычьем рынке» — это консенсус.

В настоящее время брокерское обслуживание Web3 все еще является развивающимся направлением, но некоторые проекты уже появились. Он разделен на несколько категорий по видам предоставляемых услуг:

**Во-первых, это покупка инструментов от имени других. **В Web3 всегда отсутствовало приложение для ценных бумаг, похожее на Oriental Fortune или Flush, где пользователи могли купить любую акцию одним щелчком мыши. В будущем Web3 увидит ряд инструментов для покупки, которые позволят пользователям покупать любые токены без необходимости изучать операции в цепочке или регистрироваться на бирже.

В настоящее время платформа PicWe может предоставить такую услугу. Платформа основана на кошельке AA, агрегированной торговой системе и технологии SIS (служба государственных сертификатов на основе сети Lightning), открывая ликвидность Cex и Dex.Пользователям не нужно предоставлять биржевые API или регистрироваться на бирже.Покупка платформы PicWe Агент Сервис может помочь пользователям «купить любой токен одним щелчком мыши». Более того, все пользовательские активы заблокированы в цепочке, что очень безопасно. Платформы Dapp и Tgbot запущены и находятся на стадии бета-тестирования.

**Второе — информационные инструменты. **Известие о принятии ETF привело к мгновенному взлету ETH на 10 пунктов, в то время как курс L2 и концепции, связанные с ETH (такие как ETC), взлетели почти до 20 пунктов. Получение информации в первую очередь означает «начать раньше» в Web3 с меньшими затратами, меньшими рисками и более высокой прибылью.

Самой быстрой автономной системой анализа данных Web3 во всей сети, несомненно, является платформа BubbleAI. В сочетании с самостоятельно разработанным механизмом анализа больших моделей искусственного интеллекта создается экосистема AIFi «Все в одном», позволяющая пользователям со всего мира работать с самыми сложными и комплексными данными самым быстрым и простым способом. Бета-версия терминала BubbleAI уже доступна онлайн. Его основные функции включают в себя агрегирование сигналов в реальном времени, анализ общественного мнения с использованием ИИ, отслеживание агентов ИИ, отслеживание популярных секторов с использованием ИИ и стратегический бот с использованием ИИ. В настоящее время платформа BubbleAI ведет работу по приему заявок в белый список, а количество претендентов превысило 20 000.

**Третий — производные финансовые инструменты. **Существует множество типов производных финансовых инструментов, и наиболее близким к брокерским услугам, несомненно, являются документарные услуги. Услуги документации можно разделить на три типа в зависимости от типа бизнеса: майнинг DeFi, документальная торговля (которая далее делится на документальную торговлю Cex и отслеживание смарт-денег в сети) и количественную торговлю. Среди них тип майнинга DeFi ориентирован на «матрешку» или стабильные монеты.Строго говоря, это скорее тип майнинга Fi. Объем копи-трейдинга относительно велик и в будущем станет основной частью брокерских услуг Web3.

Есть одна брокерская документальная услуга, на которую стоит обратить внимание. Logearn — это первое в мире децентрализованное автоматическое промежуточное программное обеспечение для последующих инвестиций и копи-трейдинга, а также агрегированная децентрализованная платформа для копи-трейдинга. Платформа предоставляет децентрализованное SaaS-решение для копирования, полностью открывающее данные и процессы копирования CEX, DEX, кошельков, сообществ и других сценариев, а также может агрегировать ликвидность всего копирования в отрасли. Предоставление пользователям более удобного входа в Web3 для инвестиций или торговли.

**Четвертое — инструменты управления активами. **Рынок криптовалют всегда поддерживал высокую доходность, а проект управления активами Web3 всегда пользовался большой популярностью. Платформы управления активами можно разделить на три категории: централизованные, децентрализованные и полуцентрализованные, основанные на полномочиях владельцев активов, с различными формами продуктов и техническими маршрутами. Вообще говоря, проекты по управлению активами Web3 неравномерны. Часто инструменты с высокой доходностью за короткий период времени имеют низкую прибыль или даже убытки в долгосрочной перспективе. Только проекты, прошедшие цикл рыночного тестирования, являются отличными проектами по управлению активами.

Проект Enzyme родился в 2017 году. Менеджеры могут создавать свои собственные инвестиционные портфели на Enzyme, а инвесторы могут выбирать конкретных инвестиционных менеджеров для инвестирования. После запуска версии V2 она поддерживает около 200 активов, имеет более 1300 инвестиционных портфелей и управляет ончейн-активами на сумму почти 1,7 миллиарда долларов США. Однако, поскольку пользователи из этого круга предпочитают краткосрочную высокую прибыль, хотя Enzyme и является ведущим проектом в области децентрализованного управления активами, он все еще относительно невелик. На этом бычьем рынке в цепочке могут появиться полуцентрализованные высококачественные проекты по управлению активами.

**Пятое — это андеррайтинг, дистрибуция и внебиржевая бизнес-платформа. **Платформы, представленные Amber, могут предоставлять пользователям некриптовалютного рынка каналы для приобретения криптоактивов. Однако в настоящее время не существует внебиржевой бизнес-платформы, основанной на смарт-контрактах, которая помогла бы сторонам проекта совершать транзакции с токенами на невторичных рынках.

11 января 2024 года знаменует начало новой эры Web3. В будущем биржи и компании, занимающиеся ценными бумагами, совместимые с Web3, будут работать вместе, чтобы создать более удобную торговую инфраструктуру, привлечь большое количество внешних пользователей для хранения криптоактивов, предоставлять более сложные торговые услуги, агрегировать ликвидность всего рынка криптовалют и улучшать эффективность блокчейна.Во всем мире существует согласие приветствовать расцвет Web3 вместе.