Доходность японских государственных облигаций восстановилась, а данные по инфляции вызвали осторожные настроения в отношении нормализации политики центральных банков

(1) Доходность японских государственных облигаций выросла во вторник после того, как данные по внутренней инфляции неожиданно превзошли ожидания, укрепив уверенность в том, что Центральный банк, как ожидается, выйдет из отрицательных процентных ставок этой весной. (2) Доходность 10-летних государственных облигаций Японии выросла на 1 базисный пункт до 0,695%. (3) Доходность двухлетних казначейских облигаций выросла на 1,5 базисных пункта до 0,170%, что является самым высоким показателем с июля 2011 года. (4) Базовый уровень инфляции в Японии замедлился третий месяц подряд в январе, но был выше ожиданий рынка и соответствовал целевому уровню Центрального банка в 2%. Базовый индекс потребительских цен (CPI) в январе вырос на 2,0% в годовом исчислении по сравнению с консенсус-прогнозом роста на 1,8%. (5) Рютаро Кимура, стратег по долговым инструментам в AXA Investment Management, отметил, что последний отчет по инфляции «заставил участников рынка быть более осторожными в отношении возможности того, что Центральный банк Японии отменит свою политику отрицательной процентной ставки на своем мартовском заседании». " (6) Тем не менее, он добавил, что, поскольку 10-летняя процентная ставка по-прежнему колеблется около 0,7%, инвесторы, похоже, по-прежнему делают ставку на то, что денежно-кредитная политика останется относительно мягкой даже после нормализации. (7) Управляющий Центральным банком Японии Кадзуо Уэда заявил в четверг, что Центральный банк ожидает, что японская экономика, вероятно, пройдет через положительный цикл, в котором рост рабочих мест и рост заработной платы приведут к умеренному подъему инфляции. Источники, знакомые с ходом мыслей центрального банка, говорят, что центральный банк находится на пути к прекращению отрицательных процентных ставок в ближайшие месяцы