Автор: WOO Research

Фон

23 сентября USDC Treasury снова добавила миллионы USDC на Ethereum, это уже второй раз, когда Circle добавляет 50 миллионов USDC с сентября. Как ни странно, другой гигант стейблкоинов Tether также добавил 1 миллиард USDT на Ethereum 16 сентября.

Кроме двух самых популярных на рынке стейблкоинов, PYUSD, выпущенный платежным гигантом Web 2 PayPal, является мощной атакой на экосистему Solana, связанную с протоколом кредитования Kamino.

Согласно данным DeFiLlama, с начала 2024 года общая рыночная капитализация стейблкоинов выросла с 1300 миллиардов долларов до текущих 1720 миллиардов долларов, что составляет рост на 32% за год.

Эмиссия стабильной монеты не разбавляет ее стоимость, как другие Токены, так как она является привязкой к одному доллару, обеспеченному активами. Это указывает на рост спроса на стабильные монеты на крипторынке и, в теории, может рассматриваться как положительный сигнал, указывающий на приток горячих денег на рынок.

Несмотря на то, что рост стабильных монет в этом году очевиден, рынок все еще критикуется за недостаток Ликвидности и отсутствие новых инвестиционных средств. Была ли доказана ложность вышеуказанной теории? Какова реальная связь между ценой монеты, общим объемом криптовалютного рынка и TVL? Какие последние стратегические шаги предпринимают крупнейшие издатели стабильных монет?

Давайте дадим WOO X Research возможность вскрыть это.

Министерство сельского хозяйства США

Сценарий работы с данными

USDC в марте 2022 года доля рынка составляла 32%, затем она упала до 20.6% из-за банкротства банка Силиконовой долины, а рыночная капитализация упала с 55 миллиардов долларов до текущих 35 миллиардов долларов.

Хотя крах Силиконовой долины банка имел огромный влияние на USDC, но начиная с июля 2024 года, USDC сначала будет добавлено в 250 млн. штук на Sol; в августе будет добавлено еще 2 раза по 250 млн. долларов USDC на Sol, а на Ethereum будет выпущено еще 2 раза по 50 млн. долларов USDC.

В последнее время частота выпуска монет на Ethereum увеличилась, за три недели было выпущено 4 раза по 5000 миллионов USDC, всего 2 миллиарда.

· Эфир: 9/23 5000 млн, 9/10 5000 млн, 9/9 5000 млн, 8/30 5000 млн

· СОЛАНА: 8/8 2,5 млрд, 7/20 2,5 млрд

Безумная эмиссия Circle за последние три месяца, с общим выпуском около 800 миллионов USDC, также привела к медленному росту рыночной капитализации USDC в 2024 году, восстанавливая повреждения от Silicon Valley Bank.

Недавние события

Значение увеличения выпуска, помимо упомянутых выше признаков возможного притока горячих денег, также означает оптимистическое отношение выпускающей компании к будущему рынка шифрования в целом.

Circle Ventures вложился в 12 проектов в 2024 году, инвестируя 1-2 проекта в месяц. Типы инвестируемых проектов включают платежи, трассировку RWA и некоторую инфраструктуру. Недавно были инвестированы в PayFi - ведущую компанию в сфере новых платежей с привлечением 38 млн. долларов и RWA-кредитный рынок Centrifuge и т.д.

USDC, хотя и является централизованной стабильной монетой, но она является важным базовым активом для Децентрализованные финансы, Circle, начиная с собственного бизнеса, такого как платежи, RWA (стабильная монета привлекает реальные активы в блокчейн, можно сказать, что это одна из самых ранних RWA), имеет способность принять большое количество средств в зоне, когда рынок раскалывается и общий TVL растет. Circle может зарабатывать как в блокчейне, так и вне блокчейна, становясь подлинной денежной машиной. А основатель Circle, Джереми, также заявил, что в настоящее время проводит IPO.

Джереми также заявил на конференции Solana BreakPoint, что в настоящее время исследует сочетание USDC и AI-агентов для обеспечения гибкости и безопасности инфраструктуры, такой как Кошелек.

От выпуска, инвестиций, оплаты и RWA до исследования AI, Circle активно движется в различных направлениях, и соответствующие области заслуживают дальнейшего следования.

Доллар США

Сценарий работы с данными

USDT всегда была лидером среди стабильных монет, ее доля на рынке достигает 70%, основное Оборотное предложение находится на TRON и составляет почти 50%. Общая рыночная капитализация составляет 120 миллиардов долларов США, и с начала этого года она выросла на 33%.

USDT выпускается в объеме по 10 миллиардов, в этом году на Ethereum и TRON выпущено по пять раз, то есть 100 миллиардов долларов.

· ETH-фонд: 9/16 10 млрд, 8/21 10 млрд, 8/13 10 млрд, 5/21 10 млрд, 2/21 10 млрд

· TRON: 8/20 1 миллиард, 6/15 1 миллиард, 5/17 1 миллиард, 4/4 1 миллиард, 1/29 1 миллиард

USDT занимает большую часть стабильных монет, и, конечно, материнская компания Tether зарабатывает кругленькую сумму. Согласно финансовому отчету Tether за второй квартал, чистая прибыль составила 13 миллиардов долларов, а за первое полугодие 2024 года было заработано целых 52 миллиарда долларов, что является историческим рекордом.

Основным источником дохода являются комиссии в размере 0,1%, взимаемые при депонировании и погашении, а также доходы от проверки учетной записи, проценты по кредитам в USDT, Интерес и т.д.

Благодаря высокой доле рынка и эффекту сети Tether стал денежной машиной на крипторынке, независимо от того, бычий или медвежий рынок.

Недавние события

В отличие от Circle, который расширяет свои границы из своего бизнеса, Tether является игроком с наклонной чертой.

Недавно объявили о приобретении 9,8% акций латиноамериканского аграрного гиганта Adecoagro 8 сентября. В июле объявили о разработке модели Искусственного Интеллекта, также инвестировали в облачного оператора Northern Data Group, провайдера облачных GPU на сумму до 6,1 миллиарда долларов. В июне инвестировали в компанию по добыче BTC Майнинга, приобрели акции BTDR на сумму 1 миллиард долларов.

В апреле было объявлено о создании четырех новых бизнес-отделов: технического, финансового, энергетического (майнинга) и образовательного, а также запуске инвестиционного подразделения Tether Evo, которое исследует пути вне стабильной криптовалюты.

PY Доллар

Сценарий работы с данными

PYUSD не так исторически сложно, как USDT и USDC. Он был запущен PayPal в 2023 году и в настоящее время обращается только на Ethereum и Solana, примерно в соотношении 1:1. Хотя в предыдущем абзаце Оборотное предложение Ethereum и Solana немного равны, но PYUSD был запущен на Solana только в мае этого года, и его можно считать первичной стабильной монетой в Solana. PayPal выбрал Solana из-за скорости Поселок, комиссии за транзакцию менее одного цента и экосистемы с более чем 2 500 разработчиками.

На данный момент рыночная капитализация PYUSD составляет 722 миллиона долларов США. За этот год она выросла очень быстро, что во многом связано с быстрым развитием Solana. Рыночная капитализация выросла примерно в 3 раза, и теперь стейблкоин занимает седьмое место в общем рейтинге.

而近期的Оборотное предложение下跌，则归因于 Solana 上各种 Децентрализованные финансы Протокол中对于 PYUSD 奖励年化报酬的下降。

Изначально, вкладывая PYUSD в Протокол займа Kamino, можно было получить примерно 13% низкорисковую доходность, но с окончанием акции текущий доход составляет от 7% до 8%, что приводит к снижению желания вкладывать деньги, и, следовательно, уменьшению Оборотного предложения PYUSD. PYUSD в Kamino составляет 78% от общего Оборотного предложения SOL, поэтому вывод средств из Протокола имеет серьезное влияние на PYUSD и является одним из рисков, которые должны учитывать держатели PYUSD.

Недавние события

PayPal запустил PYUSD в августе прошлого года, казалось бы, что они вошли в игру поздно, но фонд PayPal Ventures имел инвестиционную историю в области шифрования с 2019 года. В этом году было совершено 4 инвестиции в три проекта, из которых три раунда финансирования компании по блокчейну Chaos Labs были приняты участником (они возглавили зерновую раунд в 2023 году).

В дополнение к этому, включены такие проекты, как Ethena, стейблкоин-проект, пользующийся большой популярностью в этом году, и платежная платформа Mesh. Это показывает, что развитие PayPal всё ещё сосредоточено на собственных стейблкоинах и платёжном бизнесе.

Рыночная капитализация与 Децентрализованные финансы TVL & Биткойн цена связана

Анализ прошлого опыта позволяет установить следующую взаимосвязь между рыночной капитализацией стейблкоинов и ценой BTC

2021 год, цена BTCПодъема, рыночная капитализацияСтейблкоинтакже растет, что означает, что деньги поступают на рынок Криптоактивы, инвесторы могут временно оставить деньги в стейблкоин, ожидая возможности покупки BTC или других шифрование активов.

2022 год, с падением рынка как BTC, так и рыночная капитализация стейблкоинов также снижаются, что свидетельствует о оттоке средств из рынка, инвесторы конвертируют стейблкоины обратно в фиат или снимают средства напрямую.

В 2023-2024 годах цена Биткойна и рыночная капитализация стейблкоинов будут постепенно расти, что указывает на восстановление интереса к рынку и повторный приток средств в криптоактивы.

Между ценой Биткойна и рыночной капитализацией стейблкоина существует сильная положительная корреляционная связь. Когда цена Биткойна растет, обычно увеличивается рыночная капитализация стейблкоина, что указывает на приток рыночных средств; наоборот, когда цена Биткойна падает, рыночная капитализация стейблкоина также уменьшается, что указывает на отток рыночных средств.

Темпы роста Децентрализованные финансы TVL и рыночная капитализация стейблкоинов тесно взаимосвязаны, их графики почти идеально совпадают. В последнее время стейблкоины продолжают выпускаться, и мы также можем ожидать, что после того, как на рынок будет поступать больше горячих денег, как Биткойн, так и альткоины смогут восстановить ликвидность.