WOO X Research: стратегия MicroStrategy может достичь другого берега? Или новое поколение LUNA?

2024-11-27 07:22:55

Генерация тезисов в процессе

Фокус MicroStrategy заключается в запуске цикла положительной обратной связи, делая Биткойн и рыночная капитализация MicroStrategy двигателем для пампа, и исследование деталей может еще больше раскрывать изящество этой модели.

Написано: WOO

Фон: с начала года памп близок к 500%, крупная победа над биткоином

Известно, что Майкл Сейлор, владелец микростратегии, является фанатом Биткойна и постоянно накапливает монеты, независимо от бычьего или медвежьего рынка. С победой Трампа Биткойн поднялся и приблизился к отметке в 100 000 долларов США, и цена акций микростратегии, у которой есть 386 000 Биткойнов, также продолжает расти, с ростом примерно 500% с начала года, превышая рост Биткойна в 121%.

Как работает стратегия MicroStrategy? Еще ли растет MicroStrategy? Это левередж-версия BTC или Luna этого цикла? Давайте вместе посмотрим с WOO X Research!

Какую стратегию использовать MicroStrategy для покупки BTC?

В настоящее время большинство людей связывают MicroStrategy с покупкой BTC, но на самом деле MicroStrategy - это технологическая компания, основанная еще в 1989 году, которая предлагает решения для анализа данных и помогает предприятиям анализировать информацию и принимать решения.

В августе 2020 года генеральный директор Майкл Сейлор увидел ценность BTC и считал, что это цифровой актив, обладающий редкостью и потенциалом для долгосрочного роста стоимости, который может бороться с Инфляция и сохранять стоимость, преобразовав резервы компании в размере 250 миллионов долларов США в BTC. Это также стало началом безумного Накопления монет в MicroStrategy.

К ноябрю 2024 года у MicroStrategy есть около 386,700 BTC, что составляет 1.8% от общего количества BTC в мире.

Как они это сделали?

В рамках стратегии выпуска долговых обязательств Микростратегии приобретение BTC:

Компания собирает деньги через выпуск облигаций (например, конвертируемых облигаций), а затем использует эти средства для покупки Биткойна.

Это начальная точка стратегии, используя плечо для увеличения Активы биткойна.

Цена BTC растет, микростратегия рыночная капитализация подъем:

С увеличением цены на BTC, стоимость активов Майкростратегии (значительное количество владения BTC) также увеличивается, что стимулирует рост рыночной капитализации компании.

рыночная капитализация Подъем, повышение веса акций в индексе:

Рост рыночной капитализации делает акции Микростратегии более весомыми в финансовых индексах (таких как S&P 500, NASDAQ и т. д.).

Больше индексных фондов требуется настройка микростратегии акций для дальнейшего ускорения цен на акции.

Микростратегия выпуск акций покупка BTC：

После роста рыночной капитализации, MicroStrategy использует спрос на свои акции на рынке, выпускает новые акции с премией, продает и покупает BTC.

Цена Биткойн пампит, дальше подталкивая рыночная капитализация：

Ново приобретенный Биткойн, в результате пампа цены, дальше увеличивает стоимость активов и рыночную капитализацию компании.

Рыночная капитализациярост再次提升股票在市场中的吸引力。

Микростратегия снова выпускает акции, повторяющийся цикл:

Майкростратегия использует рост рыночной капитализации акций, повторно выпускает новый раунд акций и покупает BTC, образуя “эффект маховика”.

В настоящее время у MicroStrategy на рынке есть пять облигаций, общая номинальная стоимость которых составляет 42,5 миллиарда долларов США, срок погашения которых приходится на период с 2027 по 2032 год, это долгосрочные облигации, и большинство из них являются облигациями с нулевым купоном, что означает, что основной долг не нужно погашать до истечения срока, что также увеличивает риск дефолта у MicroStrategy.

В области выпуска акций, с момента запуска стратегии биткоина MicroStrategy уже объявила выпуск пять раз, собрав общую сумму в 44 миллиарда долларов.

Источник: Bloomberg

Когда цена монеты падает, будет ли проведена ликвидация микростратегии?

21 ноября известная агентство по шорту Ханьчюань заявила: «Хотя Ханьчюань по-прежнему положительно смотрит на Биткойн, мы используем позиции по шорту MSTR в качестве защиты от рисков. Мы очень уважаем Сайлора, но даже он должен понимать, что MSTR слишком перегрет»

Имеет ли смысл беспокоиться о красном апельсине?

Дизайн-паттерн капитального вращения неминуемо напоминает Luna/UST, который также быстро взлетел, опираясь на два вида активов. Также есть опасения, не приведет ли падение цены одного из активов к эффекту цепной ликвидации?

Но модель ловушки этой микростратегии очень отличается от LUNA:

Низкое соотношение долга: в настоящее время рыночная капитализация Майкростратегии составляет около 75 миллиардов долларов, облигации - 4,25 миллиарда долларов, общий долг в структуре финансовой системы компании низкий, и сроки погашения приходятся на период с 2027 по 2032 годы.

Нет желания продавать BTC: известный KOL @TheFlowHorse недавно написал, что если Майкл Сейлор продаст BTC, это будет лучшей сделкой в истории. Майкл Сейлор ответил, что не собирается продавать BTC.

Такие обещания также гарантируют, что стратегия “премиальные акции выпуска” от MicroStrategy будет продолжена.

Преемственность возвращается к уровню 2021 года: как видно на рисунке ниже, даже во время Медвежий рынок 2022 года, Микростратегия остается в премиальном состоянии и не падает.

В настоящее время зеленая линия стремительно растет, что свидетельствует о восстановлении доверия к стратегии микро-стратегии BTC на рынке и возвращении к уровню бычьего рынка 2021 года.

Источник: CryptoQuant

Если BTC большой дамп, MicroStrategy вынуждена демпинг, что вызывает низкую вероятность цепной реакции акций и токенов, а уровень маржи не настолько преувеличен, как можно было предположить.

Заключение: успешные примеры микростратегий, побуждающие компании Web 2 запасать BTC

Успех стратегии резерва BTC от MicroStrategy также привлек внимание других компаний, включая:

RUMBLE: платформа для обмена видео и аудио, объявила о покупке до 20 миллионов долларов США в BTC в качестве резерва

Interactive Strength：компания по производству фитнес-оборудования объявила о покупке BTC на сумму 500 миллионов долларов в качестве резерва

Hoth Therapeutics: биофармацевтическая компания объявила о покупке резервов на сумму 1 миллион долларов США в Биткойнах

Другие примеры бесчисленны, и все больше и больше компаний (малых акций) хотят следовать успешной модели BTC-резерва с микростратегией, но большинство из них являются краткосрочными трюками. Во-первых, успешная часть стратегии основана на интенсивном капитале, а во-вторых, если малые компании используют эту стратегию, они подвергаются подозрениям инвесторов и регуляторов.

Но, в любом случае, BTC будет самым большим победителем.

WOO-10,13%

X-2,14%

LUNA-0,23%

BTC0,2%

Посмотреть Оригинал

На этой странице может содержаться сторонний контент, который предоставляется исключительно в информационных целях (не в качестве заявлений/гарантий) и не должен рассматриваться как поддержка взглядов компании Gate или как финансовый или профессиональный совет. Подробности смотрите в разделе «Отказ от ответственности» .