WOO X Research｜Стейблкоин: обзор новых регуляторных требований

В последние годы быстрое развитие стейблкоинов привлекло внимание регуляторных органов различных стран. Стейблкоины, как криптовалюты, привязанные к фиатным токенам или другим активам, обладают стабильной стоимостью и широко применяются в таких областях, как международные платежи, децентрализованные финансы и т. д. Особенно в этом цикле выделяется производительность RWA. К нему присоединились как традиционные финансовые учреждения (такие как BlackRock и др.), так и организации/организации из мира web 3 (например, Sky (бывший MakerDAO)), и все больше инвесторов поднимаются на борт, следуя этому тренду. Постепенно формируется тренд колебаний и пампов. Пожалуйста, введите текст, который вы хотите перевести. Источник изображения: Пожалуйста, введите текст, который вы хотите перевести. Пожалуйста, введите текст, который вы хотите перевести. Пожалуйста, введите текст, который вы хотите перевести. “Без правил не будет порядка”，за этим последуют правительства разных стран и международные организации, которые также начнут разрабатывать политику по регулированию стейблкоинов. В этой статье мы кратко обобщим текущую ситуацию с регулированием. Пожалуйста, введите текст, который вы хотите перевести. США (Северная Америка) Пожалуйста, введите текст, который вы хотите перевести. США - один из основных рынков развития стейблкоинов, где также сложна регулирующая политика. Регулирование стейблкоинов в США осуществляется несколькими органами, включая Министерство финансов, Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) и Комиссию по торговле фьючерсами (CFTC). Пожалуйста, введите текст, который вы хотите перевести. Для некторых стейблкоинов SEC может рассматривать их как ценные бумаги и требовать соблюдения соответствующих положений Закона о ценных бумагах. Надзорное управление за токенами (OCC), находящееся в подчинении Министерства финансов, ранее предложило разрешить Национальному банку и Федеральной ассоциации сбережений оказывать услуги провайдерам стейблкоинов, но при соблюдении требований по борьбе с отмыванием денег и соблюдению нормативных требований. В последнее время американский конгресс обсуждает законопроекты, такие как «Закон о透明ности стейблкоинов», пытаясь разработать единый регуляторный каркас для стейблкоинов. После того, как сторонник «шифрования» Трамп был избран президентом, хотя политика еще не принята, регулирование шифрования, кажется, в целом улучшилось. Пожалуйста, введите текст, который вы хотите перевести. Евросоюз (Европа) Пожалуйста, введите текст, который вы хотите перевести. Регулирование стабильных монет Европейского союза в основном основано на Регламенте о надзоре за рынком криптовалюты (MiCA). Пожалуйста, введите текст, который вы хотите перевести. MiCA разделяет стейблкоины на токены активов (ART) и токены электронных денег (EMT). Токены электронных денег (EMT) - это токены, привязанные к одной законной валюте, например, стейблкоины, привязанные к евро или доллару. А токены активов (ART) - это токены, привязанные к определенным активам (таким как законные деньги, товары или криптовалютные активы). MiCA устанавливает соответствующие регулятивные требования. Субъекты, выпускающие стейблкоины, должны получить лицензию от членов Европейского союза и соответствовать требованиям по капиталу, прозрачности и др. Пожалуйста, введите текст, который вы хотите перевести. Гонконг (Азия) Пожалуйста, введите текст, который вы хотите перевести. 17 июля 2024 года Гонконгская администрация финансов и деловых вопросов совместно опубликовала сводную консультацию, в которой были представлены основные аспекты грядущего регулирования шифрования. Согласно этому регулированию, компании, планирующие выпускать стейблкоины или продвигать их среди общественности Гонконга, должны сначала получить лицензию от администрации финансов. Эти регулирующие требования включают управление резервными активами, корпоративное управление, контроль рисков, раскрытие информации, а также борьбу с отмыванием денег и финансированием терроризма. Пожалуйста, введите текст, который вы хотите перевести. Ссылка на источник изображения: Пожалуйста, введите текст, который вы хотите перевести. Пожалуйста, введите текст, который вы хотите перевести. Пожалуйста, введите текст, который вы хотите перевести. Кроме того, HKMA также запустила программу “песочница” для эмитентов стейблкоинов, чтобы обменяться мнениями с отраслью относительно предлагаемых регулирующих требований. Список первых участников был опубликован 18 июля 2024 года, включая JD Token Chain Technology (Hong Kong) Limited, Circle Token Innovation Technology Limited и консорциум, состоящий из Standard Chartered Bank (Hong Kong) Limited, Animoca Brands Limited и Hong Kong Telecommunications Limited. Пожалуйста, введите текст, который вы хотите перевести. Ссылка на источник изображения: Пожалуйста, введите текст, который вы хотите перевести. Пожалуйста, введите текст, который вы хотите перевести. Пожалуйста, введите текст, который вы хотите перевести. Недавно, 6 декабря 2024 года, правительство опубликовало в Конституционной газете проект Закона о стейблкоинах, с целью внедрения регулирующей системы для эмитентов стейблкоинов в Гонконге, чтобы усовершенствовать систему регулирования деятельности с виртуальными активами. Пожалуйста, введите текст, который вы хотите перевести. Сингапур (Азия) Пожалуйста, введите текст, который вы хотите перевести. Согласно Закону о платежных услугах Сингапура, Стейблкоин рассматривается как цифровой платежный токен, выпуск и оборот которого требуют лицензии от Монетарного авторитета Сингапура (MAS). MAS предоставляет стартапам регулятивный песочницу для тестирования бизнес-моделей, связанных с Стейблкоином. Пожалуйста, введите текст, который вы хотите перевести. Япония (Азия) Пожалуйста, введите текст, который вы хотите перевести. В июне 2022 года Япония внесла поправки в закон “О платежных услугах” (PSA), устанавливающие регуляторную рамку для выпуска и торговли стейблкоинами. Согласно измененному PSA, стейблкоин, полностью поддерживаемый фиатной валютой, определяется как “электронное платежное средство” (EPI) и может использоваться для оплаты товаров и услуг. В отношении выпуска стейблкоина предъявляются конкретные требования: только три типа организаций могут выпускать стейблкоин - банки, поставщики услуг по передаче средств и доверительные компании. Организации, желающие заниматься связанными с стейблкоинами видами деятельности, должны сначала зарегистрироваться в качестве поставщиков услуг электронных платежных инструментов (EPISP), чтобы получить необходимые лицензии для оказания услуг. Пожалуйста, введите текст, который вы хотите перевести. Бразилия (Южная Америка) Пожалуйста, введите текст, который вы хотите перевести. Президент Центрального банка Бразилии Роберто Кампос Нето заявил в октябре 2024 года, что планирует начать регулирование стейблкоинов и токенизацию активов в 2025 году. В ноябре 2024 года Центральный банк Бразилии предложил регулирование, которое предусматривает запрет на вывод стейблкоинов с централизованных бирж на самостоятельные кошельки. По сообщениям, в декабре заместитель директора финансовой системы Центрального банка Бразилии заявил, что центробанк может отменить запрет, если будут улучшены ключевые вопросы, такие как прозрачность сделок. Пожалуйста, введите текст, который вы хотите перевести. Обобщение Пожалуйста, введите текст, который вы хотите перевести. Кроме того, страны БРИКС, включая Россию, также рассматривают возможность использования криптовалюты в качестве средства расчетов для международного финансирования. В целом, в будущем будет принято все больше регулятивных политик в отношении стейблкоинов, будь то установление песочницы для регулирования шифровальных компаний или определение категорий на основе различных характеристик стейблкоинов. Похоже, международные платежи также станут одним из наиболее распространенных сценариев применения стейблкоинов.