15% мировых майнинговых устройств Bitcoin сейчас убыточны — старые майнеры сталкиваются с серьезным испытанием жизни и смерти

Счета за электроэнергию превышают доходы от майнинга — это не прогноз, а суровая реальность, с которой сталкиваются 15%-20% майнеров биткойна по всему миру.

Майнинг биткойна, некогда полный возможностей «цифровой Дикий Запад», превратился в жестокую арену, где выживают только самые эффективные.

Отраслевой отчет показывает, что 15%-20% майнинг-устройств в мире работают в убыток, и именно «традиционные майнеры» с устаревшим оборудованием сильнее всего пострадали в этой финансовой «чистке».

Идеальный шторм

Тройной удар: халвинг, электроэнергия и жесткая конкуренция

Майнинг биткойна больше не является той самой игрой про быстрое обогащение.

Майнеры защищают сеть, решая сложные криптографические задачи, и получают за это новый минтированный BTC в качестве награды за блок.

Но правила игры уже стали жестокими.

Халвинг в апреле 2024 года сократил награду за каждый блок с 6.25 BTC до 3.125 BTC。

За одну ночь выплата уменьшилась на 50%, а операционные расходы ни на йоту не снизились. Плюс к этому — взлетевшие цены на энергию и динамическая корректировка сложности сети: у многих майнеров пространство для прибыли уже практически испарилось.

Для тех, кто только входит в эту сферу, сложность сети — как загадка, которая становится сложнее по мере того, как в ней появляются все новые решатели: она гарантирует примерно один блок каждые 10 минут, но при этом наказывает игроков, которые медленнее и менее эффективны.

Убийцей является стоимость энергии.

Майнинг биткойна — прожорливый монстр, потребляющий электричество: энергопотребление всей сети сопоставимо с потреблением электроэнергии некоторых стран среднего масштаба. В регионах, где нет дешевой электроэнергии (например, в Техасе), стоимость держится примерно на уровне 0.30 доллара за кВт⋅ч.

Майнеров буквально выдавливают.

Наследственные майнеры

Реликвии ушедшей эпохи

Кто эти традиционные майнеры, борющиеся сейчас?

Обычно это небольшие операторы или энтузиасты-любители, которые пришли в эту индустрию в период процветания биткойна (например, в 2017 или 2021 годы, в бычьи периоды).

Тогда, если вы могли получить дешевую электроэнергию, б/у ASIC-майнеры все еще могли приносить прибыль. Сегодня эти майнеры, по сути, как динозавры: если электроэнергия не почти бесплатная, они почти не могут удержаться на плаву.

Тем временем такие институциональные гиганты, как Marathon Digital и Riot Blockchain, перешли на передовые майнинг-устройства: закупают новое оборудование партиями и фиксируют контракты на низкозатратную энергию, обычно в регионах с богатой гидроэнергией или дружественных к возобновляемым источникам энергии.

Мелким игрокам некуда деться: они не могут платить за модернизацию и вынуждены смотреть, как доходы сокращаются.

Представьте небольшого майнера в гараже, который смотрит на целую груду гудящих S9-майнеров и понимает: каждый потраченный киловатт-час приближает его к банкротству на один шаг.

Ситуацию усугубляет еще и состояние рынка.

Цена биткойна по-прежнему остается объектом спекуляций, но в последнее время она все время далека от пиковых значений: она колеблется на уровнях, при которых низкоэффективные майнинговые настройки становятся убыточными. Комиссии за транзакции — еще один источник дохода для майнеров, но они нестабильны и часто не могут закрыть разрыв, оставленный халвингом в наградах за блоки.

Оценки отрасли показывают, что 15%-20% майнинг-устройств в мире работают в убыток: они «сжигают деньги», только чтобы продолжать функционировать. Это не временные трудности, а структурная ликвидация тех, у кого нет ресурсов или кто не смог адаптироваться.

Стратегии выживания

Ограниченные варианты для слабых

Для многих традиционных майнеров перспектива мрачная.

Некоторые продают оборудование по бросовым ценам. Представьте «черную пятницу» для майнинг-оборудования — только никто не открывает шампанское в знак радости. Другие же просто полностью отключают питание, чтобы снизить потери.

Небольшая часть пытается переориентироваться: если их ASIC-майнеры не могут обрабатывать алгоритм SHA-256 для биткойна, они пробуют майнить на GPU форк/шиткоины.

Токены вроде Litecoin или Dogecoin могут стать спасательным кругом для повторного использования оборудования, но их волатильность и более низкая ликвидность превращают это в азартную игру, а не в стратегию.

Есть и несколько весьма креативных исключений.

Майнеры используют выделяемое майнинг-оборудованием тепло для обогрева теплиц или для питания местных предприятий. Но это лишь временные меры, а не масштабируемое решение.

Жестокая реальность такова:

сейчас майнинг биткойна — это капиталоемкая и беспощадная конкурентная игра, а ностальгия по эпохе «майнинга в гараже» не оплатит счета за электроэнергию.

Риск централизации

Угроза «душе» биткойна

Что эта денежная нехватка означает для будущего биткойна?

На поверхности это выглядит как жесткое, но естественное отсеивание: выход из игры неэффективных майнеров может сделать отрасль более компактной и подтолкнуть ее к более рациональным и экологичным режимам работы.

Энергоэффективность современных майнинг-устройств намного выше, и крупные участники все чаще используют солнечную, ветровую энергию и даже утилизируемый природный газ как возобновляемые источники энергии, чтобы снижать затраты и противостоять экологическим откатам.

Но у этой «перетасовки» есть и более темная сторона:

риск централизации.

Если небольшие майнеры массово капитулируют, хэшрейт может сосредоточиться в руках нескольких финансово мощных гигантов. Сила биткойна — в его децентрализованной природе: глобально диверсифицированная сеть майнеров гарантирует, что ни одна отдельная сущность не сможет контролировать или цензурировать транзакции.

Однако данные показывают, что топ-5 майнинг-пулов уже контролируют значимую долю мирового хэшрейта, и эта тенденция в последние десять лет постоянно ухудшалась.

Дальнейший уход мелких игроков может усилить эту ситуацию, приблизив нас к сценариям вроде атаки 51% — когда группа контролирует достаточно сил, чтобы манипулировать блокчейном (например, переписывать историю транзакций или выполнять двойные списания).

Хотя это и не «на пороге», это тень, нависающая над свободными обещаниями биткойна.

Необходимое зло

Эта катастрофа — горькое лекарство для эволюции биткойна?

Давайте на минуту посмотрим на проблему под другим углом. Не является ли эта денежная нехватка горьким, но необходимым лекарством в процессе эволюции биткойна?

Более компактная отрасль могла бы сосредоточиться на устойчивости и масштабируемости. Но возражения звучат не менее болезненно. Каждый закрывшийся майнер ослабляет разнообразие сети.

Мы также не можем игнорировать и человеческую цену. За каждой майнинг-машиной, у которой отключают питание, стоят люди, вложившие накопления, время и надежду в эту финансовую революцию — но в итоге они остаются ни с чем.

Путь майнинга биткойна, несомненно, усеян препятствиями.

Эта денежная кризисная волна — яркий сигнал тревоги, адресованный не только традиционным майнерам, но и всей экосистеме. Сможет ли она, созревая для устойчивой, масштабируемой сети, сохранить дух децентрализации?

Ответ зависит от скорости инноваций и адаптации. Но на данный момент цифры — беспощадны.