นี่คือวิธีที่พวกเขากดราคาทองคำขาวลงอย่างแม่นยำ

ตลาดเงินสเตอร์ลิงมีพฤติกรรมแปลกๆ เมื่อไม่นานมานี้ ราคามีการเคลื่อนไหวอย่างรวดเร็วในบางช่วง แล้วก็หยุดชะงักอย่างกะทันหัน นักลงทุนหลายคนยังคงถามคำถามเดิมว่า ทำไมราคาสีเงินไม่ขึ้นเร็วขึ้นเมื่อความต้องการดูเหมือนจะแข็งแกร่ง?

ไลฟ์สดล่าสุดจากช่อง Pound Of Gold (15.2K ผู้ติดตาม) พยายามอธิบายสิ่งที่อาจเกิดขึ้นเบื้องหลัง สร้างความเข้าใจว่าระบบโครงสร้างของตลาดฟิวเจอร์สเงินสเตอร์ลิงสามารถกดดันราคาลงได้ แม้ในขณะที่อุปทานทางกายภาพเริ่มลดลง

คำอธิบายเน้นไปที่สิ่งที่นักลงทุนหลายคนไม่เคยมองดู นั่นคือช่องว่างระหว่างสัญญาเงินในรูปแบบกระดาษและโลหะจริงที่พร้อมส่งมอบ

• ปัญหาเงินในรูปแบบกระดาษ
• ทำไมราคาถึงไม่สะท้อนความต้องการทางกายภาพเสมอไป
• ความกดดันในการส่งมอบอาจบังคับให้มีการปรับราคาขึ้นในที่สุด
• ทำไมเงินสเตอร์ลิงถึงสามารถอยู่นิ่งได้ จนกว่าจะไม่เป็นเช่นนั้น

ปัญหาเงินในรูปแบบกระดาษ

จากข้อมูลที่แชร์ในวิดีโอ ตลาดฟิวเจอร์ส COMEX ปัจจุบันแสดงให้เห็นความไม่สมดุลอย่างมาก

มีเงินสเตอร์ลิงประมาณ 581 ล้านออนซ์ในรูปแบบกระดาษ ในขณะที่มีโลหะที่จดทะเบียนสำหรับการส่งมอบจริงในคลัง COMEX เพียงประมาณ 88 ล้านออนซ์เท่านั้น

นั่นหมายความว่ามีสัญญาในรูปแบบกระดาษมากกว่าหกเท่าของโลหะเงินจริงที่พร้อมส่งมอบ

สัญญาเงิน COMEX แต่ละสัญญาแทน 5,000 ออนซ์ของเงิน แต่เทรดเดอร์ส่วนใหญ่มักไม่ตั้งใจรับโลหะจริง สัญญามักจะถูกปิดหรือเลื่อนออกไปเพื่อการชำระเงินทางการเงินแทนการส่งมอบจริง

ง่ายๆ ก็คือ เทรดเดอร์ซื้อขายความเสี่ยงของราคาสีเงินโดยไม่เคยสัมผัสแท่งเงินจริงเลย

ด้วยโครงสร้างเช่นนี้ ตลาดฟิวเจอร์สสามารถเทรดปริมาณเงินจำนวนมากได้ แม้ในขณะที่อุปทานทางกายภาพเริ่มลดลง

ทำไมราคาถึงไม่สะท้อนความต้องการทางกายภาพเสมอไป

การวิเคราะห์ของ Pound Of Gold โต้แย้งว่าระบบนี้อนุญาตให้ตลาดชะลอการตอบสนองของราคา เมื่อเงินสเตอร์ลิงจริงกลายเป็นเรื่องยากที่จะหา

การขาดแคลนทางกายภาพโดยปกติจะผลักดันให้ราคาสูงขึ้น แต่เมื่อเทรดเดอร์ส่วนใหญ่ทำธุรกรรมด้วยสัญญาในรูปแบบกระดาษ ความกดดันจากความต้องการทางกายภาพอาจซ่อนอยู่เป็นเวลานาน

ตลาดฟิวเจอร์สยังคงทำการซื้อขายในราคามาตรฐานเดียว คือ ราคาสปอตที่นักลงทุนเห็นบนหน้าจอ

ในขณะเดียวกัน เงินสเตอร์ลิงทางกายภาพมักบอกเรื่องราวที่แตกต่างกัน ตัวแทนจำหน่ายในท้องถิ่นบางแห่งอาจเรียกเก็บค่าพรีเมียมสูงกว่าราคาสปอต โดยเฉพาะในช่วงเวลาที่ความต้องการแข็งแกร่ง ค่าพรีเมียมเหล่านี้สะท้อนถึงข้อจำกัดด้านอุปทานจริงที่ไม่ได้ปรากฏในตลาดกระดาษทันที

อีกประเด็นหนึ่งที่พูดถึงในวิดีโอคือการเปลี่ยนแปลงล่าสุดในคลังสินค้า COMEX

เงินที่จดทะเบียนสำหรับการส่งมอบอย่างเป็นทางการลดลงประมาณ 16% ในรอบหนึ่งเดือนที่ผ่านมา

ในเวลาเดียวกัน ความสนใจเปิดในตลาดฟิวเจอร์สยังคงสูงมาก สร้างสถานการณ์ที่ตลาดกระดาษยังคงทำงานได้ตามปกติ แม้ว่าโลหะที่พร้อมส่งมอบจะน้อยลง

ระบบนี้ทำงานได้เพราะมีเทรดเดอร์เพียงส่วนน้อยเท่านั้นที่ขอรับการส่งมอบจริง

ถ้าหากผู้ถือสัญญาจำนวนมากเริ่มเรียกร้องโลหะจริง สถานการณ์จะเกิดการช็อกด้านอุปทานอย่างรุนแรง

ความกดดันในการส่งมอบอาจบังคับให้มีการปรับราคาขึ้นในที่สุด

วิดีโอยังเน้นกิจกรรมการส่งมอบล่าสุด เมื่อวันที่ 3 มีนาคม มีการส่งมอบสัญญาประมาณ 607 สัญญา ซึ่งคิดเป็นประมาณ 3 ล้านออนซ์ของเงินสเตอร์ลิง

การส่งมอบเป็นสิ่งสำคัญเพราะมันบังคับให้ตลาดกระดาษต้องเชื่อมโยงกับโลหะจริง หากความต้องการส่งมอบยังคงเพิ่มขึ้นในขณะที่สินค้าคงคลังในคลังลดลง ระบบในที่สุดก็ต้องปรับตัว

การปรับตัวนั้นสามารถเกิดขึ้นได้หลายวิธี เช่น ค่าพรีเมียมที่สูงขึ้นสำหรับโลหะจริง การนำเงินเข้าสู่คลังมากขึ้น หรือการเลื่อนสัญญาออกไปแทนการเรียกร้องการส่งมอบ

ไม่มีการเปลี่ยนแปลงใดที่จำเป็นต้องทำให้ราคาพุ่งขึ้นทันที แต่สิ่งเหล่านี้เพิ่มแรงกดดันภายในระบบ

_****การปิดช่องแคบฮอร์มุซอาจทำให้ Brent น้ำมันทะลุ $100 เนื่องจากความช็อกด้านอุปทานกำลังเกิดขึ้น**

ทำไมเงินสเตอร์ลิงถึงสามารถอยู่นิ่งได้ จนกว่าจะไม่เป็นเช่นนั้น

สาระสำคัญจากไลฟ์สด Pound Of Gold คือ พฤติกรรมราคาของเงินสเตอร์ลิงมักดูสงบในภาพรวม เพราะตลาดฟิวเจอร์สดูดซับกิจกรรมการซื้อขายส่วนใหญ่

สัญญาในรูปแบบกระดาษอนุญาตให้การเปลี่ยนมือของความเสี่ยงเงินสเตอร์ลิงจำนวนมากเกิดขึ้นโดยไม่ส่งผลต่ออุปทานทางกายภาพ

แต่สมดุลนั้นสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างรวดเร็ว หากเทรดเดอร์จำนวนมากเริ่มเรียกร้องโลหะจริงแทนการชำระเงินด้วยเงินสด ตลาดจะต้องปรับราคาของเงินสเตอร์ลิงให้สูงขึ้นมากเพื่อดึงดูดอุปทานใหม่

ในตอนนี้ โครงสร้างของตลาดฟิวเจอร์สทำให้การซื้อขายเงินสเตอร์ลิงเป็นไปอย่างราบรื่น แม้ในขณะที่สัญญาณของความตึงเครียดทางกายภาพเริ่มปรากฏเบื้องหลัง และนั่นอาจเป็นเหตุผลว่าทำไมราคาสีเงินบางครั้งดูเงียบสงบแปลกๆ… ก่อนที่จะเกิดการเคลื่อนไหวครั้งใหญ่