ตลาดคริปโตเคอเรนซีได้เข้าสู่จุดเปลี่ยนสำคัญ ซึ่งสกุลเงินดิจิทัลเสถียร (stablecoins) ซึ่งเป็นหน่วยพื้นฐานเชื่อมโยงการเงินแบบดั้งเดิมกับเทคโนโลยีบล็อกเชน ได้เติบโตอย่างน่าประทับใจ ตามรายงานล่าสุดของนักวิจัยตลาด Patrick Scott มูลค่ารวมของ stablecoins ได้แตะระดับสูงสุดเป็นประวัติการณ์ที่ 312 พันล้านดอลลาร์ มูลค่าตลาดรวมก่อนหน้านี้ในช่วง 12 เดือนที่ผ่านมาเต็มไปด้วยช่วงเวลาของการรวมตัวและการพัฒนากฎระเบียบหลายรายการ การเปลี่ยนแปลงเหล่านี้ได้สร้างความมั่นใจใหม่ให้กับนักลงทุนรายย่อยและนักลงทุนสถาบันในด้านสภาพคล่องที่ให้ผ่านทางบนเชน
การระเบิดตัวขึ้นโดยความชัดเจนด้านกฎระเบียบและการยอมรับจากสถาบัน
การแตะ 312 พันล้านดอลลาร์ไม่ได้เกิดขึ้นในเส้นตรง เนื่องจากมีการพุ่งขึ้นของการเติบโตในปี 2021 และฤดูหนาวคริปโตตามมา ระหว่างปี 2024-2025 ภาค stablecoin ผ่านกระบวนการของกฎระเบียบของรัฐบาลกลางที่ซับซ้อน ก่อนที่จะเติบโตอีก 100 พันล้านดอลลาร์ในมูลค่าตลาดเมื่อปีที่แล้ว ซึ่งก็หยุดนิ่ง นักวิเคราะห์มองว่าช่วงที่ไม่มีการเคลื่อนไหวเป็นช่วง “ย่อยอาหาร” ซึ่งอุตสาหกรรมรอคอยแนวทางที่ชัดเจนมากขึ้นเกี่ยวกับความโปร่งใสของทุนสำรองและการออกเหรียญ
การระเบิดตัวล่าสุดแสดงให้เห็นถึงความเสี่ยงด้านกฎระเบียบที่ถูกประเมินไว้เกือบเต็มจำนวน การเพิ่มขึ้นนี้แสดงให้เห็นว่า USDT, USDC และ stablecoins แบบกระจายอำนาจรุ่นใหม่ได้ก้าวข้ามบทบาทเป็น “ที่หลบภัยปลอดภัย” ในช่วงเวลาที่ความผันผวน พวกมันตอนนี้ทำหน้าที่เป็นสกุลเงินหลักในระบบการเงินระดับโลกที่เปิดตลอด 24 ชั่วโมง 7 วัน
การฟื้นฟูชีวิตใหม่ให้กับระบบนิเวศ DeFi
มูลค่า 312 พันล้านดอลลาร์ที่ถูกล็อกไว้ใน DeFi เป็นสัญญาณของทุนการลงทุนจำนวนมาก ทุนนี้มักถูกเรียกว่ากระสุนแห้ง (dry powder) ซึ่งเตรียมไว้สำหรับการนำไปใช้ในตลาดการเงินในอนาคต ยิ่งมี stablecoins มากเท่าไร ก็ยิ่งมีสภาพคล่องมากขึ้นเท่านั้น และนั่นหมายถึงทุนที่สามารถนำไปใช้ในโปรโตคอลการให้กู้ยืม ฟาร์มผลตอบแทน และการแลกเปลี่ยนแบบกระจายอำนาจ (DEX) ได้มากขึ้นเท่านั้น
โดยปกติแล้ว การเพิ่มขึ้นของ stablecoins ที่มีอยู่บ่งชี้ว่าทิศทางตลาดโดยรวมกำลังจะเป็นขาขึ้น นักลงทุนจำนวนมากที่ถือครอง stablecoins กำลังรอโอกาสที่จะนำทุนเหล่านั้นไปลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงมากขึ้น เช่น Bitcoin และ Ethereum สภาพคล่องสูงที่เกิดจากความง่ายในการซื้อขาย stablecoins ช่วยลดความเสี่ยงจากการลื่นไหล (slippage) ในการเทรดขนาดใหญ่ของสถาบัน ซึ่งทำให้ระบบนิเวศบนเชนเป็นสถานที่ที่น่าดึงดูดสำหรับกองทุนเฮดจ์ฟันด์แบบดั้งเดิมในการทำธุรกิจ
ผลกระทบในระดับมหภาค – Stablecoins เป็นโครงสร้างพื้นฐานระดับโลก
สภาพเศรษฐกิจโลกเริ่มรู้สึกถึงผลกระทบจากแนวโน้มการใช้ stablecoin ที่เพิ่มขึ้น ตามข้อมูลและแผนภูมิราคา ตัวอย่างเช่น Chainalysis พบว่าการยอมรับ stablecoin กำลังเร่งตัวขึ้นในเกือบทุกตลาดเกิดใหม่ เนื่องจากใช้เป็นเครื่องมือป้องกันเงินเฟ้อของสกุลเงินท้องถิ่น รวมถึงใช้ในการโอนเงินระหว่างประเทศ
ด้วยมูลค่ารวมของ stablecoin อยู่ที่ 312 พันล้านดอลลาร์ ขณะนี้จึงเปลี่ยนจากการพูดถึง ‘ถ้า’ ไปเป็น ‘อย่างไร’ ที่ stablecoin และ CBDC จะทำงานร่วมกัน เนื่องจากมูลค่าตลาดในปัจจุบันที่สูงขึ้น ผู้กำกับดูแลทั่วโลกไม่สามารถมองข้ามบทบาทของ stablecoins ได้อีกต่อไป พวกมันน่าจะกลายเป็นส่วนหนึ่งของระบบชำระเงินระดับโลกอย่างเป็นทางการในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า
บทสรุป
ในขณะที่อุตสาหกรรมบล็อกเชนเข้าสู่มูลค่าตลาด 312 พันล้านดอลลาร์ ยุคใหม่ก็เริ่มต้นขึ้น มีการเปลี่ยนแปลงที่เกิดขึ้นนอกเหนือจากช่วงสร้างโครงสร้างพื้นฐานของคริปโต สินทรัพย์ไหลเข้ามาในวงการอย่างรวดเร็วเพื่อให้ทุกอย่างดำเนินไปอย่างรวดเร็ว สินทรัพย์ค่อยๆ ย้ายจากเชนเดิมไปยังเครือข่ายหลายแห่ง และการเงินแบบดั้งเดิมก็ถูกดึงเข้าใกล้ DeFi มากขึ้น
