บลจ.แบล็กRock (BlackRock) ยักษ์ใหญ่ด้านการจัดการสินทรัพย์ระดับโลก เปิดตัวกองทุน ETF ที่ให้สิทธิ์การ staking Ethereum (รหัส: ETHB) เป็นกองทุนแรกของบริษัทอย่างเป็นทางการในตลาด Nasdaq เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา กองทุนนี้ไม่เพียงแต่ให้ความเสี่ยงจากราคาทองคำ Ethereum เท่านั้น แต่ยังนำส่วนหนึ่งของสินทรัพย์ไปใช้ในการ staking เพื่อรับรางวัลเครือข่าย ซึ่งตรงกับความต้องการของนักลงทุนที่มองหาอัตราผลตอบแทนจากคริปโตเคอร์เรนซีอย่างเข้มข้น
(สรุปเนื้อหาเดิม: กองทุน Ethereum ETF ของ Grayscale จ่ายดอกเบี้ยครั้งแรก: staking ทำสถิติสูงสุด ถอนเงินออกหมด ETH กำลังเผชิญจุดเปลี่ยนโครงสร้าง?)
(ข้อมูลเสริม: Wall Street ขายคริปโต! แบล็กRock นำทีมขายออก ETH ETF ขาดทุนวันเดียว 225 ล้านดอลลาร์)
สารบัญบทความ
Toggle
- แก้ปัญหา “ไม่มีดอกเบี้ย” เพื่อรักษานักลงทุนคริปโตดั้งเดิม
- เพิ่ม “กระแสเงินสด” ให้สินทรัพย์คริปโต พร้อมเปิดศึกค่าธรรมเนียม
- ควบคุม 95% ของเงินไหลเข้า แบล็กRock: ขณะนี้ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น
บริษัทจัดการสินทรัพย์ที่ใหญ่ที่สุดในโลก แบล็กRock (BlackRock) ได้ก้าวเข้าสู่ความสำเร็จครั้งสำคัญในด้านสินทรัพย์ดิจิทัล ด้วยความต้องการของตลาดที่เพิ่มขึ้นอย่างต่อเนื่องในเรื่อง “อัตราผลตอบแทน” ของกองทุนคริปโตเคอร์เรนซี กองทุน ETF ที่ลงทุนใน Ethereum ที่มีชื่อว่า iShares ETHB ซึ่งเป็นกองทุนที่ให้สิทธิ์ staking Ethereum ได้อย่างเป็นทางการในตลาด Nasdaq เมื่อวันพฤหัสบดีที่ผ่านมา
นี่ไม่ใช่เพียงกองทุน ETF คริปโตเคอร์เรนซีตัวที่สามของแบล็กRock เท่านั้น แต่ยังเป็นครั้งแรกที่บริษัทนำฟังก์ชัน “staking” เข้ามาเป็นส่วนหนึ่งของผลิตภัณฑ์
แก้ปัญหา “ไม่มีดอกเบี้ย” เพื่อรักษานักลงทุนคริปโตดั้งเดิม
ในช่วงเปิดตัว ETF Ethereum ที่เป็นสินค้ารายแรก ๆ นั้น เนื่องจากสภาพแวดล้อมในขณะนั้น สินค้าส่วนใหญ่ (รวมถึง ETHA ของแบล็กRock เอง) ไม่ได้ให้ฟังก์ชัน staking ซึ่งหมายความว่านักลงทุนต้องรับความผันผวนของราคาแบบ passive เท่านั้น โดยไม่สามารถได้รับรางวัลจากการตรวจสอบเครือข่าย Ethereum ได้
เจย์ เจคอบส์ หัวหน้ากองทุน ETF หุ้นสหรัฐของแบล็กRock กล่าวว่า จุดสำคัญของผลิตภัณฑ์ใหม่นี้คือ “การให้สิทธิ์เลือกแก่ผู้ลงทุน” เขายอมรับว่า การขาดฟังก์ชัน staking ใน ETF ก่อนหน้านี้ ทำให้นักลงทุนคริปโตดั้งเดิมบางกลุ่มลังเลใจ:
“นักลงทุนที่ถือ Ethereum โดยตรงอยู่แล้ว ก็มีการ staking อยู่แล้ว พวกเขาไม่อยากสูญเสียฟังก์ชันนี้เพื่อเปลี่ยนไปซื้อขายในรูปแบบ ETP”
การเปิดตัว ETHB จึงเป็นการเติมเต็มช่องว่างนี้ ด้วยการนำ Ethereum ที่ถืออยู่บางส่วนไป staking นักลงทุนจึงสามารถได้รับผลตอบแทนจาก staking ควบคู่ไปกับประโยชน์จากโครงสร้าง ETF ซึ่งรวมถึง:
- การดูแลรักษาความปลอดภัยในระดับองค์กร
- สามารถซื้อขายได้ง่ายผ่านบัญชีโบรกเกอร์แบบดั้งเดิม
- สามารถบูรณาการเข้ากับสินทรัพย์แบบดั้งเดิม เช่น หุ้น พันธบัตร เพื่อการจัดสรรพอร์ต
เพิ่ม “กระแสเงินสด” ให้สินทรัพย์คริปโต พร้อมเปิดศึกค่าธรรมเนียม
นอกจากนักลงทุนรายย่อยแล้ว ผลิตภัณฑ์นี้ยังมีเสน่ห์ดึงดูดสำหรับนักลงทุนสถาบันอีกด้วย เจคอบส์อธิบายว่า หลายองค์กรให้ความสำคัญกับ “กระแสเงินสด” ในการประเมินการลงทุน การนำรางวัล staking เข้ามาทำให้ Ethereum ในพอร์ตโฟลิโอมีลักษณะคล้ายสินทรัพย์ที่จ่ายปันผลแบบดั้งเดิม ซึ่งช่วยเพิ่มมูลค่าการจัดสรรในสายตาของตลาดการเงินแบบดั้งเดิมอย่างมาก
เพื่อแย่งชิงส่วนแบ่งตลาดอย่างรวดเร็ว แบล็กRockจึงประกาศลดค่าธรรมเนียมบริหารของ ETHB จาก 0.25% ลงเหลือ 0.12% ในช่วงปีแรกที่เปิดตัว และเมื่อมูลค่าทรัพย์สินรวมถึง 2.5 พันล้านดอลลาร์
ควบคุม 95% ของเงินไหลเข้า แบล็กRock: ขณะนี้ยังอยู่ในช่วงเริ่มต้น
แท้จริงแล้ว แบล็กRock เป็นผู้นำตลาดผลิตภัณฑ์การลงทุนในคริปโตอย่างไม่ต้องสงสัย ปัจจุบันบริษัทบริหารสินทรัพย์ดิจิทัลทั้งในรูปแบบ ETP, กองทุนสภาพคล่องแบบ tokenized และสำรองเงิน stablecoin รวมมูลค่ากว่า 130 พันล้านดอลลาร์ ตามข้อมูลทางการ ในปี 2025 เงินลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัลที่ไหลเข้าสู่ ETP นั้น แบล็กRock ครองส่วนแบ่งประมาณ 95% ผลิตภัณฑ์หลักอย่าง IBIT (Bitcoin) มีมูลค่าการบริหารกว่า 55 หมื่นล้านดอลลาร์ ขณะที่ ETHA (Ethereum) ก็แตะ 6.5 พันล้านดอลลาร์
แม้จะเติบโตอย่างรวดเร็ว แต่เจคอบส์เน้นย้ำว่า สัดส่วนของสินทรัพย์ดิจิทัลในพอร์ตการลงทุนแบบดั้งเดิมยังคงน้อยมาก โดยอยู่ในระดับ 1-2% เท่านั้น เขาสรุปว่า:
“เรายังอยู่ในช่วงเริ่มต้นของการนำ ETF สินทรัพย์ดิจิทัลมาใช้ ซึ่งสำหรับนักลงทุนหลายคน นี่เป็นเพียงก้าวแรกในการเข้าสู่โลกนี้”
