ผู้ร่วมก่อตั้งกลยุทธ์ ไมเคิล เซย์เลอร์ ได้แสดงท่าทีเมื่อวันที่ 15 มีนาคม 2026 เกี่ยวกับความเป็นไปได้ในการซื้อ Bitcoin อีกครั้งของบริษัท โดยโพสต์ข้อความ “Stretch the Orange Dots” บน X ในรูปแบบซ้ำๆ ซึ่งเป็นลักษณะที่เคยปรากฏมาก่อนประกาศการเข้าซื้อกิจการ 11 ครั้งก่อนหน้านี้ในปี 2026
คำใบ้นี้เกิดขึ้นหลังจากกลยุทธ์ซื้อ Bitcoin จำนวน 17,994 BTC เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว และมูลค่าของ Bitcoin อยู่ที่ 71,300 ดอลลาร์ เพิ่มขึ้น 1.15% ใน 24 ชั่วโมง นอกจากนี้ เซย์เลอร์ยังเข้าร่วมกับ Paolo Ardoino ซีอีโอของ Tether และ Adam Back ซีอีโอของ Blockstream ในการปฏิเสธคำกล่าวของอดีตนายกรัฐมนตรีอังกฤษ บอริส จอห์นสัน ที่กล่าวว่า Bitcoin เป็น “แผน Ponzi” ในคอลัมน์ของ Daily Mail เมื่อวันที่ 14 มีนาคม
กลยุทธ์ปัจจุบันถือครอง Bitcoin จำนวน 738,731 BTC มูลค่าประมาณ 53 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งซื้อมาแล้ว 102 ครั้งตั้งแต่ปลายปี 2020 โดยมีราคาเฉลี่ยเข้าอยู่ที่ 75,863 ดอลลาร์ต่อเหรียญ ซึ่งเป็นฐานต้นทุนรวมประมาณ 56.04 พันล้านดอลลาร์ และขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์
การสะสม Bitcoin ของกลยุทธ์ยังดำเนินต่อไป
คำใบ้การซื้อครั้งล่าสุด
(แหล่งข้อมูล: X)
โพสต์ของเซย์เลอร์เมื่อวันที่ 15 มีนาคม ยังคงเป็นแนวทางการเตรียมตัวล่วงหน้าก่อนประกาศซื้อ Bitcoin ของกลยุทธ์ในวันจันทร์ ซึ่งเป็นรูปแบบที่เคยเกิดขึ้นมาแล้วในอดีต โดยคำใบ้นี้เกิดขึ้นหลังจากบริษัทซื้อ Bitcoin จำนวน 17,994 BTC เมื่อสัปดาห์ที่แล้ว ซึ่งทำให้ยังคงเป็นผู้ถือครอง Bitcoin รายใหญ่ที่สุดของบริษัทจาธารณะ
สถานะการถือครองและผลการดำเนินงานปัจจุบัน
ข้อมูลของกลยุทธ์เกี่ยวกับคลัง Bitcoin ณ เดือนมีนาคม 2026:
- จำนวนครอง: 738,731 BTC
- มูลค่าปัจจุบัน: ประมาณ 53 พันล้านดอลลาร์
- จำนวนการซื้อ: 102 ครั้งตั้งแต่ปลายปี 2020
- ราคาเฉลี่ยเข้าอยู่: 75,863 ดอลลาร์ต่อเหรียญ
- ฐานต้นทุนรวม: ประมาณ 56.04 พันล้านดอลลาร์
- ขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริง: ประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์ (ลดลง 5.4%)
กลไกการระดมทุน
กลยุทธ์ยังคงใช้เงินกู้และการระดมทุนด้วยหุ้น เพื่อสนับสนุนการซื้อ Bitcoin รวมถึงโครงการขายหุ้นในตลาดที่อนุญาตให้บริษัทขายหุ้นและระดมทุนสำหรับการซื้อเพิ่มเติม นักเทรดคาดการณ์ว่าบริษัทอาจซื้อ Bitcoin มากกว่า 1,000 BTC ในสัปดาห์นี้จากกิจกรรมของโปรแกรมดังกล่าว
ตัวชี้วัดตลาด
หุ้นบุริมสิทธิ์ STRC ของกลยุทธ์กลายเป็นหลักทรัพย์ที่มีสภาพคล่องสูงที่สุดที่เชื่อมโยงกับการเปิดเผย Bitcoin โดยมีความต้องการเพิ่มขึ้นจากนักลงทุนที่มองหาการเปิดเผยทางอ้อมต่อ BTC อย่างไรก็ตาม หุ้นนี้ได้แสดงสัญญาณความสนใจขายชอร์ตเพิ่มขึ้นในสัปดาห์ที่ผ่านมา ซึ่งสะท้อนถึงตำแหน่ง bearish ที่เชื่อมโยงกับความสัมพันธ์ของกลยุทธ์กับการเคลื่อนไหวของราคาบิทคอยน์ โดย MSTR ซื้อขายที่ 138.40 ดอลลาร์ในช่วงหลังตลาด หลังจากปิดตลาดวันศุกร์ที่ 137.34 ดอลลาร์
พลวัตของผู้ถือครอง Bitcoin
แนวโน้มอุปทานระยะยาว
นักวิเคราะห์ Darkfost ชี้ว่าผู้ถือครองระยะยาวในปัจจุบันควบคุมประมาณ 79% ของอุปทานหมุนเวียนทั้งหมดของ Bitcoin ซึ่งแตกต่างจากรอบปี 2021 ที่อุปทานของผู้ถือครองระยะยาวลดลงจาก 82% เหลือ 70% ภายในหกเดือน
รอบปัจจุบันมีลักษณะแตกต่างออกไป โดยมีการโอนอุปทานในหลายระลอก ขณะที่ผู้ถือครองระยะสั้นดูดซับอุปทานและกลายเป็นผู้ถือครองระยะยาวในที่สุด
การตอบสนองของอุตสาหกรรมต่อคำกล่าวของบอริส จอห์นสัน เรื่อง ‘แผน Ponzi’
คำแถลงของจอห์นสัน
ในคอลัมน์ของ Daily Mail เมื่อวันที่ 14 มีนาคม อดีตนายกรัฐมนตรีอังกฤษ บอริส จอห์นสัน เขียนว่าเขา “สงสัยมานานแล้วว่า Bitcoin เป็นแผน Ponzi ขนาดใหญ่” เตือนผู้อ่านไม่ให้ลงทุนในสินทรัพย์ดิจิทัล จอห์นสันเล่าเรื่องการพบกับผู้สูงอายุที่เข้าโครงการทางศาสนา ซึ่งประสบปัญหาทางการเงินหลังจากซื้อ Bitcoin และต่อมาขอความช่วยเหลือในการชดเชยความเสียหาย
แม้จะยอมรับว่า Bitcoin ทำงานโดยไม่มีหน่วยงานกลาง จอห์นสันก็แย้งว่าสกุลเงินดิจิทัลในที่สุดก็ขึ้นอยู่กับความเชื่อของสาธารณะ โดยกล่าวว่า “ถ้าผู้คนสูญเสียความเชื่อใน Bitcoin มันก็ล่มสลาย”
การตอบโต้ของเซย์เลอร์
เซย์เลอร์ได้ปฏิเสธคำกล่าวของจอห์นสันโดยตรงบน X โดยอ้างว่า Bitcoin ไม่เข้าเงื่อนไขของแผน Ponzi:
“แผน Ponzi ต้องการผู้ดำเนินการกลางที่สัญญาผลตอบแทนและจ่ายเงินให้นักลงทุนรายแรกด้วยเงินจากนักลงทุนรายหลัง Bitcoin ไม่ใช่แผน Ponzi”
การตอบสนองของอุตสาหกรรมโดยรวม
ผู้นำคริปโตคนอื่นๆ เข้าร่วมกับเซย์เลอร์ในการท้าทายคำกล่าวของจอห์นสัน:
** Paolo Ardoino ** ซีอีโอของ Tether เน้นย้ำในบันทึกชุมชนบนโพสต์ของจอห์นสันว่าเหตุใด Bitcoin จึงไม่เข้าข่ายลักษณะของ Ponzi
** Adam Back ** ซีอีโอของ Blockstream ตอบโต้จอห์นสันโดยใช้ชื่อเล่น “Bozza”
** Fred Krueger ** นักลงทุนและผู้จัดการกองทุน เปรียบเทียบการออกแบบแบบกระจายศูนย์ของ Bitcoin กับการเงินแบบดั้งเดิมว่า “แผน Ponzi มักต้องการผู้ดำเนินการกลาง บอริส Bitcoin มีแค่คณิตศาสตร์เท่านั้น”
บริบททางประวัติศาสตร์
Bitcoin เคยถูกกล่าวหาซ้ำแล้วซ้ำเล่าว่าเป็นแผน Ponzi โดยนักวิจารณ์เช่น Nouriel Roubini นักเศรษฐศาสตร์ ที่เคยอธิบายสกุลเงินดิจิทัลว่าเป็น “แผน Ponzi ฟองสบู่จริง” และ Fabio Panetta อดีตผู้บริหารธนาคารกลางยุโรป ที่เปรียบเทียบตลาดสินทรัพย์ดิจิทัลกับ “บ้านกระดาษ”
ผู้สนับสนุนอุตสาหกรรมมักโต้แย้งว่าการเปรียบเทียบนี้ผิด เพราะแผน Ponzi ต้องการผู้ดำเนินการกลางที่สัญญาผลตอบแทนแน่นอน ในขณะที่ Bitcoin ทำงานเป็นระบบการเงินเปิดที่ควบคุมด้วยโค้ดและกิจกรรมตลาด โดยไม่มีคำมั่นสัญญาผลตอบแทนเฉพาะเจาะจง
คำถามที่พบบ่อย
สถานะ Bitcoin ปัจจุบันของกลยุทธ์คืออะไร?
กลยุทธ์ถือครอง 738,731 BTC มูลค่าประมาณ 53 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งซื้อมาแล้ว 102 ครั้งตั้งแต่ปลายปี 2020 โดยมีราคาเฉลี่ยเข้าอยู่ที่ 75,863 ดอลลาร์ต่อเหรียญ ปัจจุบันแสดงขาดทุนที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงประมาณ 3 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งลดลง 5.4% จากฐานต้นทุนรวม 56.04 พันล้านดอลลาร์
ทำไมผู้นำคริปโตถึงปฏิเสธคำกล่าวของบอริส จอห์นสัน เรื่อง ‘แผน Ponzi’?
บุคคลในอุตสาหกรรม เช่น ไมเคิล เซย์เลอร์, Paolo Ardoino และ Adam Back โต้แย้งว่า Bitcoin ขาดผู้ดำเนินการกลางและคำมั่นสัญญาผลตอบแทนที่เป็นลักษณะของแผน Ponzi แบบคลาสสิก เซย์เลอร์กล่าวว่า: “แผน Ponzi ต้องการผู้ดำเนินการกลางที่สัญญาผลตอบแทนและจ่ายเงินให้นักลงทุนรายแรกด้วยเงินจากนักลงทุนรายหลัง Bitcoin ไม่ใช่แผน Ponzi” ผู้สนับสนุนเน้นว่า Bitcoin ทำงานเป็นระบบการเงินแบบกระจายศูนย์ที่ควบคุมด้วยโค้ดและกิจกรรมตลาด โดยไม่มีคำมั่นสัญญาผลตอบแทนที่แน่นอน
พฤติกรรมของผู้ถือครอง Bitcoin ระยะยาวในปัจจุบันแตกต่างจากรอบก่อนอย่างไร?
นักวิเคราะห์ Darkfost ชี้ว่าผู้ถือครองระยะยาวในปัจจุบันควบคุมประมาณ 79% ของอุปทานหมุนเวียนของ Bitcoin ซึ่งแตกต่างจากรอบปี 2021 ที่อุปทานของผู้ถือครองระยะยาวลดลงจาก 82% เหลือ 70% ภายในหกเดือน รอบปัจจุบันมีการโอนอุปทานในหลายระลอก ขณะที่ผู้ถือครองระยะสั้นดูดซับอุปทานและกลายเป็นผู้ถือครองระยะยาวในที่สุด
