มูลนิธิ Ethereum ประกาศเมื่อวันที่ 18 มีนาคม 2026 ว่าได้ดำเนินการส่งมอบ ETH เพิ่มอีกจำนวน 3,400 ETH (ประมาณ 7.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ ราคาปัจจุบัน) เข้าสู่ Morpho Vaults โดยเฉพาะอย่างยิ่ง 1,000 ETH ถูกจัดสรรให้กับ Morpho Vaults V2 ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของการเปลี่ยนแปลงกลยุทธ์ของมูลนิธิที่มุ่งเน้นการบริหารจัดการคลังเงิน DeFi บนเชนอย่างมีประสิทธิภาพและเชิงรุกต่อเนื่อง
การส่งมอบล่าสุดนี้เป็นผลมาจากการจัดสรรเบื้องต้นจำนวน 2,400 ETH และ stablecoin มูลค่า 6 ล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนตุลาคม 2025 และเป็นส่วนหนึ่งของโครงการที่เริ่มต้นขึ้นในช่วงต้นปี ซึ่งได้มุ่งมั่นจัดสรร ETH สูงสุดถึง 50,000 ETH ให้กับแพลตฟอร์มการเงินแบบกระจายศูนย์ต่าง ๆ รวมถึง Compound และ Spark ขณะที่มูลนิธิพยายามลดการขาย ETH เป็นระยะเพื่อสนับสนุนการดำเนินงาน
การตัดสินใจนี้สะท้อนทั้งการเพิ่มประสิทธิภาพทางการเงินและความสอดคล้องทางปรัชญา โดยมูลนิธิอ้างถึงความมุ่งมั่นของ Morpho ต่อหลักการซอฟต์แวร์เสรีและเปิด (FLOSS) รวมถึงสถาปัตยกรรมที่ไม่สามารถอัปเกรดได้และไม่สามารถแก้ไขได้ของโปรโตคอลเป็นปัจจัยสำคัญในการเลือกใช้งาน
รายละเอียดการส่งมอบล่าสุด
รายละเอียดธุรกรรม
มูลนิธิ Ethereum เปิดเผยผ่านบัญชี X อย่างเป็นทางการว่าได้ดำเนินการส่งมอบ ETH ดังนี้:
จำนวนรวมที่จัดสรร: 3,400 ETH เข้าสู่ Morpho Vaults
ส่วนประกอบของ Vaults V2: 1,000 ETH โดยเฉพาะเจาะจงสำหรับ Morpho Vaults V2
ณ ราคาปัจจุบันของ ETH ใกล้เคียง 2,239 ดอลลาร์สหรัฐ การส่งมอบนี้แสดงมูลค่าประมาณ 7.6 ล้านดอลลาร์สหรัฐที่เคลื่อนย้ายบนเชน
การดำเนินโครงการคลังเงินต่อเนื่อง
การส่งมอบนี้เป็นผลมาจากการจัดสรร ETH จำนวน 2,400 ETH และ stablecoin มูลค่าใกล้เคียง 6 ล้านดอลลาร์สหรัฐในเดือนตุลาคม 2025 เข้าสู่ Morpho yield vaults โดยมูลนิธิอ้างถึงความมุ่งมั่นของ Morpho ต่อหลักการซอฟต์แวร์เสรีและเปิด (FLOSS) รวมถึงการปล่อย Morpho Vault V2 และ Morpho Blue V1 ภายใต้ใบอนุญาต GPL 2.0 ซึ่งเป็นแรงจูงใจสำคัญ
การส่งมอบเหล่านี้เป็นส่วนหนึ่งของการปรับโครงสร้างกลยุทธ์ที่กว้างขึ้น ซึ่งเริ่มต้นในต้นปี 2025 เมื่อมูลนิธิได้จัดสรร ETH สูงสุดถึง 50,000 ETH ให้กับแพลตฟอร์ม DeFi ต่าง ๆ รวมถึง Compound และ Spark (ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของระบบนิเวศ Sky/MakerDAO)
เหตุผลเชิงกลยุทธ์: จากการขายสู่การสร้างรายได้
แรงจูงใจทางการเงิน
ข้อมูลจาก Arkham Intelligence ระบุว่า มูลนิธิ Ethereum ถือครองสินทรัพย์รวมมูลค่ากว่า 820 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยประมาณ 735 ล้านดอลลาร์สหรัฐเป็น ETH แทน ซึ่งแทนที่จะปล่อยให้ทุนนี้นั่งเฉย ๆ หรือแปลงเป็นเงินสดเป็นระยะเพื่อใช้ในค่าใช้จ่ายดำเนินงานตามแนวทางเดิมของมูลนิธิ วิธีการใหม่ใช้เครื่องมือ DeFi เพื่อสร้างผลตอบแทนโดยยังคงรักษาการเปิดเผยของ ETH ไว้
กลยุทธ์นี้ช่วยให้มูลนิธิสามารถสนับสนุนการดำเนินงานผ่านรายได้จากผลตอบแทน แทนที่จะลดทุนหลัก ซึ่งช่วยรักษาทรัพย์สินในคลังเงินหลักไว้ พร้อมทั้งสนับสนุนโครงสร้างพื้นฐานทางการเงินของระบบนิเวศ
ความสอดคล้องทางปรัชญา
ในการอธิบายเหตุผลในการเลือก Morpho มูลนิธิเน้นย้ำถึงหลายปัจจัยนอกเหนือจากผลตอบแทน:
ใบอนุญาต GPL-2.0: Morpho Vaults V2 ใช้ใบอนุญาต FLOSS ที่เข้มแข็งตั้งแต่เริ่มต้น มูลนิธิกล่าวว่า “ซอฟต์แวร์เปิดเผยไม่ได้ลบความไว้วางใจ ระบบสามารถเปิดเผยได้ตลอดเวลาและสามารถทำสำเนาได้ ซึ่ง GPL เปลี่ยนแปลงสิ่งนั้น มันทำให้ระบบสามารถตรวจสอบและทำสำเนาได้อย่างถาวร—not just now, but as they evolve. นี่คือความมุ่งมั่นในการลดความไว้วางใจที่สะสมขึ้นตามเวลา”
ความไม่สามารถอัปเกรดได้: สัญญาหลักของ Morpho Vaults V2 ไม่สามารถอัปเกรด หยุดชั่วคราว หรือเปลี่ยนแปลงโดยฝ่ายใดฝ่ายหนึ่ง มูลนิธิกล่าวว่า “ไม่มีคีย์ผู้ดูแล ไม่มีสวิตช์ฉุกเฉิน นั่นไม่ใช่ข้อจำกัด โครงสร้างพื้นฐานแบบไซเฟอร์พังค์ที่แท้จริงไม่ต้องการให้คุณไว้วางใจผู้สร้าง และมันกำจัดความจำเป็นโดยสิ้นเชิง”
มูลนิธิวางกรอบการตัดสินใจของตนรอบคำถามที่กว้างขึ้นว่า: “ระบบนิเวศ DeFi แบบไหนที่ Ethereum มุ่งหวังจะสนับสนุน และควรให้ความสำคัญกับผลการดำเนินงานระยะสั้นเทียบกับความยั่งยืนและความเปิดกว้างในระยะยาวอย่างไร? ตัวเลือกเช่นการเลือกใบอนุญาตและสถาปัตยกรรมอาจดูเล็กน้อย แต่ก็มีอิทธิพลต่อเส้นทางที่ยังคงสามารถดำเนินต่อไปได้ในอนาคต”
การเติบโตและความสามารถของ Morpho Protocol
ขนาดและการยอมรับ
Morpho ได้รับการเติบโตอย่างมากในปี 2025:
ฐานผู้ใช้: ขยายจาก 67,000 รายเป็นมากกว่า 1.4 ล้านราย
เงินฝาก: เพิ่มจาก 5 พันล้านดอลลาร์เป็น 13 พันล้านดอลลาร์
สินเชื่อที่ใช้งานอยู่: ถึง 4.5 พันล้านดอลลาร์ภายในสิ้นปี 2025
มูลค่ารวมที่ล็อกไว้: ประมาณ 5.8 พันล้านดอลลาร์ ณ ต้นเดือนมีนาคม 2026
การบูรณาการสินทรัพย์ในโลกจริง
เงินฝากสินทรัพย์ในโลกจริง (RWA) บนแพลตฟอร์มเติบโตจากเกือบศูนย์ในต้นปี 2025 เป็น 400 ล้านดอลลาร์ ณ สิ้นไตรมาส 3 ปี 2025 แสดงให้เห็นถึงการขยายตัวของโปรโตคอลนอกเหนือจากการให้กู้ยืมคริปโตแบบบริสุทธิ์
สถาปัตยกรรม Vaults V2
Morpho Vaults V2 ซึ่งเปิดตัวในเดือนพฤศจิกายน 2025 ได้แนะนำโมเดลคิวเรเตอร์ที่ขยายตัวเพื่อให้ผู้จัดการสินทรัพย์และสถาบันมีความยืดหยุ่นมากขึ้นในการสร้างกลยุทธ์การให้กู้ยืมบนเชน สถาปัตยกรรมใหม่ช่วยให้สามารถคัดเลือกและควบคุมการให้กู้ยืมได้อย่างซับซ้อนมากขึ้น รวมถึงการบูรณาการการปฏิบัติตามกฎระเบียบและเงื่อนไขสภาพคล่องที่สามารถเขียนโปรแกรมได้ ซึ่งเป็นคุณสมบัติที่สอดคล้องกับความต้องการของมูลนิธิในการบริหารคลังเงินขนาดใหญ่ที่มีความอ่อนไหวทางสถาบัน
บริบทตลาดและสัญญาณ
สภาพราคาของ ETH ในปัจจุบัน
การส่งมอบนี้เกิดขึ้นในช่วงเวลาที่ตลาดโดยรวมอยู่ในภาวะกดดัน ETH ซื้อขายอยู่ที่ประมาณ 2,239 ดอลลาร์สหรัฐ ลดลงประมาณ 5.8% ในวันประกาศ การตัดสินใจของมูลนิธิในการส่งมอบ ETH เข้าสู่ระบบนิเวศ DeFi ของตนเองในช่วงความผันผวนของตลาดส่งสัญญาณถึงความมั่นใจในโครงสร้างพื้นฐานการเงินแบบกระจายศูนย์ของ Ethereum
การเปลี่ยนแปลงเชิงสถาบัน
การเคลื่อนไหวนี้เป็นสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงเชิงสถาบันที่เร่งตัวขึ้นของมูลนิธิบล็อกเชนที่โดดเด่นที่สุดในโลก โดยมุ่งเน้นการบริหารคลังเงิน DeFi ที่เน้นผลตอบแทนอย่างมีประสิทธิภาพ แทนที่จะมองว่า DeFi เป็นเพียงการทดลอง มูลนิธิกำลังวางตำแหน่งให้เป็นส่วนสำคัญของการบริหารสภาพคล่องอย่างรับผิดชอบ โดยใช้เครื่องมือในระบบนิเวศเพื่อสร้างผลตอบแทน พร้อมกับเสริมสร้างโครงสร้างพื้นฐานแบบเปิดซอร์สที่ได้สนับสนุนมาอย่างยาวนาน
คำถามที่พบบ่อย
มูลนิธิ Ethereum ได้ส่งมอบ ETH ไปยังโปรโตคอล DeFi เท่าไรแล้ว?
ตั้งแต่ต้นปี 2025 มูลนิธิได้ส่งมอบ ETH หลายหมื่น ETH ไปยังหลายโปรโตคอล ซึ่งรวมถึงการจัดสรรสูงสุด 50,000 ETH เป็นงวดแรกให้กับแพลตฟอร์ม DeFi ต่าง ๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่ง การส่งมอบ 2,400 ETH ให้กับ Morpho ในเดือนตุลาคม 2025 และอีก 3,400 ETH ในเดือนมีนาคม 2026 รวมถึงการจัดสรร stablecoin นอกจากนี้ มูลนิธิยังคงถือครองตำแหน่งใน Compound และ Spark
ทำไมมูลนิธิ Ethereum จึงเลือก Morpho สำหรับการส่งมอบนี้?
มูลนิธิอ้างถึงสองปัจจัยหลัก: ความมุ่งมั่นของ Morpho ต่อหลักการซอฟต์แวร์เสรีและเปิด (FLOSS) ผ่านใบอนุญาต GPL-2.0 ซึ่งรับประกันว่าสามารถตรวจสอบและทำสำเนาได้อย่างถาวร และสถาปัตยกรรมที่ไม่สามารถอัปเกรดได้ของ Morpho Vaults V2 ซึ่งไม่สามารถอัปเกรด หยุดชั่วคราว หรือเปลี่ยนแปลงได้โดยฝ่ายใดฝ่ายหนึ่ง มูลนิธิอธิบายว่าเป็น “ความมุ่งมั่นในการลดความไว้วางใจที่สะสมขึ้นตามเวลา”
กลยุทธ์นี้แตกต่างจากแนวทางก่อนหน้านี้ของมูลนิธิอย่างไร?
ในอดีต มูลนิธิ Ethereum จะขาย ETH เป็นระยะเพื่อสนับสนุนการดำเนินงาน ซึ่งลดจำนวนทรัพย์สินในคลังเงินหลักของตนลง กลยุทธ์คลังเงิน DeFi ใหม่ใช้ ETH ไปยังโปรโตคอลที่สร้างผลตอบแทน แทนที่จะลดทุนหลัก ซึ่งช่วยให้มูลนิธิสามารถสร้างรายได้จากการถือครอง ETH ในขณะเดียวกันก็สนับสนุนโครงสร้างพื้นฐานของระบบนิเวศ วิธีนี้ช่วยรักษาสมดุลของงบดุลของมูลนิธิไว้ พร้อมทั้งสร้างรายได้สนับสนุนการดำเนินงานผ่านผลตอบแทน แทนที่จะลดทุนหลัก
