SkyBridge Capital Managing Partner Anthony Scaramucci กล่าวในสัมภาษณ์เมื่อวันที่ 22 มีนาคม 2026 ว่า ตลาดหมีของ Bitcoin ในปัจจุบันสอดคล้องกับวัฏจักรสี่ปีแบบดั้งเดิมของคริปโตเคอร์เรนซี โดยคาดว่าจะมีการเคลื่อนไหวของราคาที่ผันผวนเป็นส่วนใหญ่ของปี ก่อนที่จะเริ่มตลาดกระทิงใหม่ในไตรมาสที่สี่ของปี 2026
Scaramucci ให้เหตุผลว่าความกดดันด้านแนวโน้มขาลงมาจากผู้ถือระยะยาวที่ขายในระดับจิตวิทยา 100,000 ดอลลาร์ ซึ่งสร้างทำนายตนเองในหมู่นักลงทุนที่เชื่อในวัฏจักรแบบรอบวงนี้ ขณะที่เขายอมรับว่าการไหลเข้าของนักลงทุนสถาบันและกองทุน ETF Bitcoin แบบ Spot ได้ลดความผันผวนและทำให้วัฏจักรเป็นไปอย่างช้าๆ แต่เขายืนยันว่าสภาพตลาดที่เปลี่ยนแปลงไม่ได้ลบล้างโครงสร้างวัฏจักรสี่ปีแบบดั้งเดิมอย่างสมบูรณ์
การคาดการณ์นี้เกิดขึ้นในขณะที่ Bitcoin ซื้อขายอยู่ใกล้ 68,000 ดอลลาร์ ลดลงประมาณ 45% จากจุดสูงสุดตลอดกาลในตุลาคม 2025 ที่ 126,000 ดอลลาร์ โดยความขัดแย้งในอิหร่านกดดันสินทรัพย์เสี่ยงในตลาดทั่วโลก
ทฤษฎีวัฏจักรสี่ปีและกลไกทำนายตนเอง
บริบทของแบบแผนในอดีต
ผู้สนับสนุนทฤษฎีวัฏจักรสี่ปีของ Bitcoin สังเกตว่าคริปโตเคอร์เรนซีมักจะขึ้นในสามในสี่ปี และลดลงในปีสุดท้าย ช่วงขาลงในปัจจุบันเป็นผลมาจากความคาดหวังอย่างแพร่หลายว่ Bitcoin จะพุ่งขึ้นไปที่ 150,000 ดอลลาร์ในปี 2025 ซึ่งได้รับแรงหนุนจากนโยบายสนับสนุนคริปโตของประธานาธิบดีโดนัลด์ ทรัมป์ และการผ่อนคลายกฎระเบียบของหน่วยงานกำกับดูแลในสหรัฐฯ ต่ออุตสาหกรรมสินทรัพย์ดิจิทัล การล่มสลายของตลาดในตุลาคม 2025 ซึ่งทำให้ Bitcoin ร่วงจาก 126,000 ดอลลาร์ไปประมาณ 60,000 ดอลลาร์ ทำลายความเชื่อนั้น
Scaramucci อธิบายกลไกนี้ว่า “เราอยู่ในวัฏจักรสี่ปี และมีวาฬรายใหญ่บางราย OGs ที่เชื่อในวัฏจักรสี่ปี และเดาอะไรเกิดขึ้นในชีวิตเมื่อคุณเชื่อในบางสิ่ง? คุณสร้างทำนายตนเองให้เป็นจริง”
ผลกระทบของสถาบันต่อโครงสร้างวัฏจักร
Scaramucci ชี้ให้เห็นว่าวัฏจักรตลาดสี่ปีของ Bitcoin ถูก “ลดทอน” โดยนักลงทุนสถาบันและการไหลเข้าของ ETF Bitcoin แบบ Spot ซึ่งช่วยบรรเทาความผันผวนเมื่อเทียบกับวัฏจักรก่อนหน้า อย่างไรก็ตาม เขาย้ำว่าสภาพตลาดที่เปลี่ยนแปลงเหล่านี้ไม่ได้ลบล้างวัฏจักรดั้งเดิมของ Bitcoin — เพียงแต่ทำให้เป็นไปอย่างช้าๆ เท่านั้น
จิตวิทยาตลาดและแนวโน้มในอดีต
ตัวอย่างการล่มสลายของ FTX
Scaramucci ยกตัวอย่างการเคลื่อนไหวของราคาของ Bitcoin หลังจากการล่มสลายของ FTX ในเดือนพฤศจิกายน 2022 เป็นตัวอย่างของตลาดที่เคลื่อนไหวตรงข้ามกับความรู้สึกของนักลงทุน “ในช่วงเวลาที่ความไม่สนใจและความเฉื่อยชาสูงสุด ตลาดกระทิงก็เริ่มต้นใหม่” เขากล่าว พร้อมเปรียบเทียบกับสภาพปัจจุบัน
เขาอธิบายว่าช่วงขาลงในปัจจุบันเป็นการปรับฐานแบบ “ธรรมดา” ที่สอดคล้องกับวัฏจักรก่อนหน้า ซึ่งแตกต่างจากการเปลี่ยนแปลงเชิงโครงสร้างที่จะเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมของตลาด Bitcoin อย่างถาวร
ความคาดหวังกับความเป็นจริง
Scaramucci ชี้ให้เห็นว่านักลงทุนในตลาด รวมถึงตัวเขาเอง คาดหวังว่า Bitcoin จะไปถึง 150,000 ดอลลาร์ในปี 2025 การกลับตัวอย่างรุนแรงจากจุดสูงสุดในเดือนตุลาคมได้เปลี่ยนความรู้สึกของตลาดอย่างรุนแรง ส่งเสริมวัฏจักรที่ตลาดมักจะเคลื่อนไหวสวนทางกับความคาดหวังของผู้คน
ปัจจัยเสี่ยงด้านภูมิรัฐศาสตร์และผลกระทบตลาด
ผลกระทบจากความขัดแย้งในอิหร่าน
Bitcoin ร่วงต่ำกว่า 69,000 ดอลลาร์ในวันที่ 21 มีนาคม ขณะที่ความขัดแย้งในอิหร่านเข้าสู่สัปดาห์ที่สาม ทำให้สินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลกได้รับผลกระทบ ดัชนี S&P 500 ขยายตัวลดลงประมาณ 1.3% ในวันที่ 20 มีนาคม และปิดต่ำกว่าค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 200 วันเป็นครั้งแรกในรอบ 10 เดือน ซึ่งเป็นตัวชี้วัดทางเทคนิคสำคัญที่ใช้ประเมินแนวโน้มโดยรวมของตลาดหุ้น
ความกังวลเกี่ยวกับความสัมพันธ์
นักวิเคราะห์บางรายเตือนว่าหาก Bitcoin ยังคงแสดงความสัมพันธ์ในเชิงบวกกับดัชนี S&P 500 ต่อเนื่องในปี 2026 อาจมีโอกาสลดลงถึง 50% ราคาของ Bitcoin จึงยังคงมีความไม่แน่นอนจากความวุ่นวายทางภูมิรัฐศาสตร์ที่ดำเนินอยู่
การถกเถียงในตลาดอย่างต่อเนื่อง
คำถามเกี่ยวกับความถูกต้องของวัฏจักร
สภาพตลาดในปัจจุบันได้เพิ่มความถกเถียงในหมู่นักบริหารอุตสาหกรรมคริปโต นักวิเคราะห์ และผู้เข้าร่วมตลาดเกี่ยวกับความถูกต้องของทฤษฎีวัฏจักรสี่ปีของ Bitcoin หลังจาก BTC ปิดปี 2025 ในสีแดง คำถามสำคัญคือการเปลี่ยนแปลงของสภาพตลาด รวมถึงการยอมรับของสถาบัน การไหลเข้าของ ETF และวิวัฒนาการด้านกฎระเบียบ ได้เปลี่ยนแปลงวิธีที่ราคาของ Bitcoin เคลื่อนไหวอย่างถาวรหรือไม่
ตำแหน่งของ Scaramucci
แม้จะมีการถกเถียงกันนี้ Scaramucci ยืนยันว่าสถาบันต่างๆ แม้จะลดความผันผวน แต่โครงสร้างวัฏจักรพื้นฐานยังคงอยู่ เขาคาดการณ์ว่าราคา Bitcoin จะเคลื่อนไหวผันผวนเป็นส่วนใหญ่ของปี 2026 โดยจะเริ่มวัฏจักรตลาดกระทิงใหม่ในไตรมาสที่สี่
