MicroStrategy หุ้นบุริมสิทธิแบบไม่มีกำหนดอัตราลอยตัวซีรีส์ A STRC ได้เข้าจดทะเบียนในแพลตฟอร์มซื้อขายของสหราชอาณาจักร Trading 212 เมื่อวันที่ 30 มีนาคม เพื่อซื้อขายในราคาใกล้เคียงมูลค่าที่ตราไว้ 100 ดอลลาร์สหรัฐ อย่างไรก็ตาม นักวิเคราะห์คริปโทเคอร์เรนซี James Van Straten เตือนว่า ภาษีสำหรับนักลงทุนในสหราชอาณาจักรที่ถือ STRC โดยตรงนั้นแตกต่างอย่างสิ้นเชิงจากภาษีของผู้ถือในสหรัฐ โดยอัตราภาษีเพิ่มเติมอาจทำให้ผู้เสียภาษีที่มีรายได้สูงสุดต้องเสียภาษีเงินได้สูงถึง 39.35%
ปัญหาภาษีของ STRC ในสหราชอาณาจักร: การปฏิบัติทางภาษีที่แตกต่างอย่างสิ้นเชิงจากสหรัฐ
เงินปันผลแบบเป็นเงินสดที่จ่ายทุกเดือนของ STRC ถูกจัดประเภทในสหรัฐว่าเป็นการคืนทุน (ROC) ซึ่งไม่ต้องเสียภาษีเงินได้ในงวดนั้น และจะส่งผลต่อฐานทุนของผู้ถือเท่านั้นเมื่อมีการขาย อย่างไรก็ตาม สหราชอาณาจักรมีการปฏิบัติที่แตกต่างกันโดยสิ้นเชิง—นายหน้าของสหราชอาณาจักรมักจัดประเภทเงินสดที่จ่ายรายเดือนเหล่านี้เป็นเงินปันผลจากต่างประเทศ ซึ่งจะกระตุ้นภาระภาษีเงินได้โดยตรง ทำให้อัตราผลตอบแทนที่แท้จริงของนักลงทุนที่อยู่ในกลุ่มภาษีสูงลดลงอย่างมาก
การเปรียบเทียบภาษีในสหราชอาณาจักรสำหรับ 3 วิธีการถือครอง
ถือ STRC จาก Nasdaq โดยตรงนอกบัญชี ISA: รายได้รายเดือนจะถูกจัดเก็บภาษีตามอัตราภาษีเงินปันผลตามขั้น (ผู้เสียภาษีอัตราพื้นฐาน 8.75%, ผู้เสียภาษีอัตราเพิ่มเติมสูงสุด 39.35%) และเมื่อมีการขายจะต้องเสียภาษีกำไรจากทุน (CGT) เพิ่มเติม
ถือ STRC ผ่านบัญชี ISA: รายได้และผลประโยชน์ทั้งหมดในบัญชีสามารถยกเว้นภาษีได้เต็มจำนวนภายใต้เพดานรายปี 20,000 ปอนด์สเตอร์ลิง ทำให้ภาระภาษีถูกกำจัดออกไปทั้งหมด
ถือ 21Shares Strategy Yield ETP (โค้ดชื่อเดียวกันคือ STRC ซึ่งจดทะเบียนในตลาดหลักทรัพย์ Euronext Amsterdam และ Euronext Paris): เป็นโครงสร้างแบบสะสม โดยนำรายได้ที่ได้รับไปลงทุนกลับเข้าในมูลค่าสินทรัพย์สุทธิ แทนที่จะจ่ายเป็นเงินสด ในสหราชอาณาจักรมักจะมีการเรียกเก็บ CGT เฉพาะตอนที่มีการขายเท่านั้น โดยไม่ต้องเสียภาษีเงินได้
สองเส้นทางที่ถูกต้องตามกฎหมายเพื่อลดภาษี: ตรรกะตัวเลือกของ 21Shares ETP และบัญชี ISA
Van Straten ระบุว่า 21Shares Strategy Yield ETP จะเปิดตัวในวันที่ 24 กุมภาพันธ์ 2026 จดทะเบียนในสวิตเซอร์แลนด์ มีค่าธรรมเนียมการจัดการ 0.00% ใช้โครงสร้างแบบสะสม (Accumulating) ซึ่งจะนำรายได้ที่จ่ายไปลงทุนกลับเข้าในมูลค่าสินทรัพย์สุทธิของกองทุน ไม่ใช่จ่ายเป็นเงินสดให้กับนักลงทุน เนื่องจากไม่มีการไหลออกของเงินปันผลเป็นเงินสด กฎของสหราชอาณาจักรมักจะจัดลักษณะผลตอบแทนจากการจำหน่ายเป็นกำไรจากทุน (capital gains tax) ไม่ใช่ภาษีเงินได้ เขากล่าวว่า: “ถ้าคุณซื้อ STRC ในสหราชอาณาจักร การซื้อผ่าน 21Shares ETP จะได้เปรียบด้านภาษีมากกว่า… โดยปกติแล้วกำไรจากการขายจะต้องเสียเฉพาะภาษีกำไรจากทุน และตัวผลิตภัณฑ์เองไม่จำเป็นต้องเสียภาษีเงินได้”
สำหรับนักลงทุนที่มีสิทธิ์ใช้บัญชี ISA ความแตกต่างทางภาษีจะหายไปอย่างสิ้นเชิง: STRC ที่จดทะเบียนใน Nasdaq และ 21Shares ETP สามารถนำเข้า ISA ได้ โดยภายในเพดาน 20,000 ปอนด์สเตอร์ลิงต่อปี ผลตอบแทนและรายได้ทั้งหมดจะได้รับการยกเว้นภาษีของสหราชอาณาจักร
ควรสังเกตว่า ความเสี่ยงด้านอัตราแลกเปลี่ยน ค่าใช้จ่ายของนายหน้า และความแตกต่างในรูปแบบการรายงานของแต่ละแพลตฟอร์ม ล้วนมีผลต่อผลตอบแทนที่แท้จริง เมื่อหักต้นทุนด้านความฝืด (friction) อัตราผลตอบแทนสุทธิที่คาดไว้มีแนวโน้มใกล้เคียง 10%
ข้อควรระวังที่สำคัญ: บทความนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำทางการเงินหรือคำแนะนำด้านภาษี HMRC (หน่วยงานภาษีศุลกากรของสหราชอาณาจักร) อาจมีการเปลี่ยนแปลงวิธีการจัดเก็บภาษีสำหรับตราสารทางการเงินบางประเภทได้ทุกเมื่อ นักลงทุนในสหราชอาณาจักรควรตรวจสอบการจัดประเภทภาษีล่าสุดกับนายหน้าก่อนตัดสินใจ และปรึกษาที่ปรึกษาด้านภาษีที่มีคุณสมบัติเหมาะสม
คำถามที่พบบ่อย
เหตุใด MicroStrategy STRC จึงเผชิญปัญหาการถูกเก็บภาษีซ้ำซ้อนในสหราชอาณาจักร?
เงินปันผลเป็นเงินสดรายเดือนของ STRC ในสหรัฐถูกมองว่าเป็นการคืนทุน (ROC) ซึ่งเป็นรายการที่เลื่อนการชำระภาษี แต่โดยทั่วไปแล้วนายหน้าของสหราชอาณาจักรจะจัดประเภทสิ่งนั้นเป็นเงินปันผลจากต่างประเทศ ซึ่งจะกระตุ้นภาระภาษีเงินได้โดยตรง อัตราภาษีเพิ่มเติมสำหรับผู้เสียภาษีที่มีรายได้สูงสุดต้องจ่ายภาษีเงินปันผลสูงถึง 39.35% และเมื่อขายจะต้องเสียภาษีกำไรจากทุน ส่งผลให้เกิดแรงกดดันจากการถูกเก็บภาษีซ้ำซ้อน
21Shares Strategy Yield ETP หลีกเลี่ยงภาษีเงินได้ในสหราชอาณาจักรได้อย่างไร?
21Shares ETP ใช้โครงสร้างแบบสะสม ซึ่งนำรายได้จากการจ่ายรายเดือนไปลงทุนกลับเข้าในมูลค่าสินทรัพย์สุทธิของกองทุน ไม่ใช่จ่ายเป็นเงินสดให้กับผู้ลงทุน เนื่องจากไม่มีการไหลออกของเงินปันผลเป็นเงินสดไปยังผู้ถือ โดยทั่วไปแล้วกฎของสหราชอาณาจักรมักจะเรียกเก็บเฉพาะภาษีกำไรจากทุนเมื่อมีการขาย ซึ่งช่วยหลีกเลี่ยงภาระภาษีเงินได้เมื่อถือ STRC โดยตรง และมอบข้อได้เปรียบด้านประสิทธิภาพทางภาษีอย่างมีนัยสำคัญสำหรับผู้เสียภาษีอัตราสูง
บัญชี ISA เป็นการจัดวางภาษีที่ดีที่สุดสำหรับการถือ MicroStrategy STRC หรือไม่?
การถือ STRC ในบัญชี ISA ช่วยขจัดปัญหาภาษีเงินได้และภาษีกำไรจากทุนได้อย่างเต็มที่ ซึ่งเป็นตัวเลือกที่มีประสิทธิภาพทางภาษีสูงที่สุด STRC ที่จดทะเบียนใน Nasdaq และ 21Shares ETP ทั้งสองสามารถใส่ใน ISA ได้ โดยได้รับยกเว้นภาษีของสหราชอาณาจักรอย่างเต็มจำนวนภายในเพดาน 20,000 ปอนด์สเตอร์ลิงต่อปี สำหรับนักลงทุนที่เติมเต็มวงเงิน ISA แล้ว โครงสร้างแบบสะสมของ 21Shares ETP สามารถใช้เป็นตัวเลือกอันดับรองได้
