ญี่ปุ่นกำลังเปลี่ยนจากการจัดเก็บภาษีรายได้เบ็ดเตล็ดแบบลงโทษที่สูงสุด 55% ไปสู่ระบอบการจัดเก็บแบบแยกอัตราคงที่ 20.315% โดยทำให้คริปโทสอดคล้องกับหุ้นแบบดั้งเดิม การปฏิรูปนี้นำเสนอการยกยอดขาดทุนย้อนหลังได้เป็นเวลา 3 ปี ซึ่งช่วยให้เทรดเดอร์สามารถนำกำไรไปหักกับขาดทุนในอดีตได้ ถือเป็นก้าวสำคัญสำคัญในการปฏิบัติต่อคริปโทในฐานะเครื่องมือทางการเงินมาตรฐาน
ประเด็นสำคัญ:
- เมื่อวันที่ 31 มีนาคม Diet ได้ผ่านงบประมาณชั่วคราวที่คงข้อเสนอลดภาษีคริปโทจาก 55% เหลือภาษีอัตราคงที่ 20% เพื่อหยุดการอพยพของ Web3 ไปยัง Dubai
- แม้ข้อเสนอนี้ได้รับคำชื่นชมจากฝ่ายที่เห็นด้วย แต่บรรดาผู้วิจารณ์กล่าวว่าไทม์ไลน์ที่ช้าจนถึงปี 2028 ทำให้ bitcoin ETFs ถูกขัดขวาง
- ญี่ปุ่นจะบังคับใช้การอัปเดต Financial Instruments and Exchange Act (FIEA) ในวันที่ 1 มกราคม 2028 โดยทดสอบอุตสาหกรรมในช่วงเปลี่ยนผ่าน 2 ปี
การวิจารณ์ “ความคืบหน้าที่ช้า”
ภาคส่วนสกุลเงินดิจิทัลของญี่ปุ่นกำลังผ่านการเปลี่ยนแปลงที่ซับซ้อนหลังการปฏิรูปภาษีครั้งสำคัญซึ่งได้ข้อยุติเมื่อวันที่ 31 มีนาคม ขณะที่ผู้นำอุตสาหกรรมกำลังประคองความยินดีด้วยความหงุดหงิดเกี่ยวกับความล่าช้าในการดำเนินการที่จะกินหลายปี แม้แพ็กเกจทางกฎหมายจะเดินหน้าอย่างเป็นทางการเพื่อผลักดันสินทรัพย์ดิจิทัลไปสู่อัตราภาษีคงที่ 20% และยกเลิกภาษี “ตัวฆ่าสตาร์ทอัพ” สำหรับกำไรที่ยังไม่เกิดขึ้นจริงของบริษัท แต่ประโยชน์เต็มรูปแบบสำหรับนักลงทุนรายบุคคลอาจยังไม่ปรากฏจนกว่าจะถึงปี 2028
ชุดการปฏิรูปนี้กำหนดไทม์ไลน์แบบแบ่งแยกเป็นช่วง ๆ ซึ่งได้สร้างความรู้สึก “รีบแล้วก็รอ” ภายในตลาดในประเทศ เริ่มมีผลกับปีงบประมาณที่เริ่มในวันที่ 1 เมษายน 2026 บริษัทญี่ปุ่นได้รับการยกเว้นไม่ต้องจ่ายภาษีจากมูลค่าตลาดของการถือครองคริปโทระยะยาว ณ สิ้นปี การเคลื่อนไหวนี้คาดว่าจะช่วยหยุดการอพยพของสตาร์ทอัพ Web3 ไปยังแหล่งหลบเลี่ยงภาษี เช่น Dubai และ Singapore
อย่างไรก็ตาม สำหรับเทรดเดอร์รายบุคคล การเปลี่ยนจากการจัดเก็บภาษีรายได้เบ็ดเตล็ดที่มีโทษหนัก 55% ไปสู่ระบอบการจัดเก็บแบบแยกอัตราคงที่ 20.315% นั้นเชื่อมโยงกับการแก้ไขในอนาคตของ Financial Instruments and Exchange Act (FIEA) การคาดการณ์ในปัจจุบันชี้ว่าการเปลี่ยนผ่านนี้จะยังไม่ถูกบังคับใช้อย่างเต็มที่จนกว่าจะถึงวันที่ 1 มกราคม 2028
ความล่าช้านี้เคยถูกวิจารณ์อย่างหนักจากบรรดายักษ์ใหญ่ทางการเงินของญี่ปุ่นและกลุ่มผู้สนับสนุนด้านต่าง ๆ ผู้นำอุตสาหกรรมโต้แย้งว่าไทม์ไลน์ที่เลื่อนออกไปทำให้ญี่ปุ่นเสียเปรียบเชิงการแข่งขันเมื่อเทียบกับ U.S. และศูนย์กลางอื่น ๆ ในเอเชียที่ได้ขยับไปสู่การทำให้สินทรัพย์ดิจิทัลเป็นระบบสถาบันอย่างจริงจังกว่า แม้ทิศทางนโยบายจะถูกต้อง แต่บรรดาผู้วิจารณ์กลับไม่พอใจกับความช้าของกำหนดวันบังคับใช้ของ FIEA พวกเขาให้เหตุผลว่าไทม์ไลน์ดังกล่าวขัดขวางการเปิดตัวผลิตภัณฑ์การลงทุนที่เชื่อมโยงกับคริปโท เช่น bitcoin exchange-traded funds (ETFs)
กรอบคุ้มครองของ “specified crypto assets”
ในขณะเดียวกัน ผู้เชี่ยวชาญด้านกฎหมายและนักวิเคราะห์ตลาดที่ถูกอ้างคำพูดในรายงานท้องถิ่นฉบับหนึ่งชี้ให้เห็นว่าอัตราคงที่ 20% จะไม่ใช่ตัวเลือกแบบครอบจักรวาลสำหรับทุกกรณี การลดหย่อนภาษีได้รับการออกแบบมาอย่างเคร่งครัดเพื่อผลักดันกิจกรรมให้ไปสู่โครงสร้างพื้นฐานในประเทศที่ได้รับการกำกับดูแล เพื่อให้มีสิทธิ์ได้รับอัตราที่ต่ำลง สินทรัพย์ต้องถูกจัดประเภทเป็น “specified crypto assets” ซึ่งก็คือสินทรัพย์ที่จดทะเบียนและซื้อขายผ่านตลาดแลกเปลี่ยนที่ได้รับใบอนุญาตในญี่ปุ่นโดยตรง กำไรที่เกิดจากแพลตฟอร์มนอกประเทศหรือโปรโตคอล DeFi (decentralized finance) คาดว่าจะยังคงอยู่ภายใต้กรอบอัตราภาษีเดิมที่สูงกว่า
แม้จะมีความล่าช้าในการนำไปใช้ แต่การปฏิรูปภาษีที่เสนอไว้ได้เปลี่ยนแปลงทัศนคติของตลาดไปแล้ว การนำบทบัญญัติให้ยกยอดขาดทุนได้ 3 ปี ซึ่งทำให้เทรดเดอร์สามารถนำกำไรในปัจจุบันไปชดเชยกับขาดทุนในอดีตได้ กำลังถูกมองว่าเป็นขั้นตอนสำคัญในการทำให้คริปโทกลายเป็นเครื่องมือทางการเงินมาตรฐาน ในเวลาเดียวกัน บริษัทอสังหาริมทรัพย์ใน Tokyo และ Osaka รายงานว่าเกิดความสนใจเพิ่มขึ้นจากบุคคลผู้ร่ำรวยจากคริปโทที่ต้องการกระจายการลงทุน เนื่องจากการมีเส้นตายที่ชัดเจนสำหรับอัตราภาษี 55% ทำให้แรงจูงใจในการเคลื่อนย้ายเงินทุนกลับเข้าสู่ระบบนิเวศของญี่ปุ่นเพิ่มขึ้น
ฉันทามติในหมู่ชนชั้นนำด้านการเงินของ Tokyo คือ ญี่ปุ่นสามารถผ่านด่านอุปสรรคทางกฎหมายที่ยากที่สุดของประเทศได้สำเร็จ อย่างไรก็ตาม ช่วงระหว่างเดือนเมษายน 2026 ถึงมกราคม 2028 จะเป็นบททดสอบความอดทนสำหรับอุตสาหกรรม ตามที่นักวิเคราะห์ท้องถิ่นคนหนึ่งระบุว่า “golden cage” ได้ถูกสร้างขึ้นแล้ว และการออกจากภาษีให้เห็นชัดเจนในที่สุด แต่ตอนนี้อุตสาหกรรมต้องอยู่รอดผ่านช่วงเปลี่ยนผ่านอีกสองปีก่อนที่ญี่ปุ่นจะสามารถอ้างสิทธิ์ตำแหน่งผู้นำ Web3 ระดับโลกได้อย่างแท้จริง
