Morpho, deUSD çöküşü sonrası Elixir'in sdeUSD/USDC çiftini listeden çıkardı, %3.6 Kötü Borç

Eterium tabanlı kredi protokolü Morpho, stablecoin'i deUSD'nin değerindeki düşüşün ardından Elixir'in sdeUSD/USDC borsasını USDC kasasından çıkardı. Delist edilme, Morpho sistemindeki kasalarda önemli bir kayıp olan %3,6'lık kötü borca yol açtı. Bu hamle, Elixir'in stablecoin'i deUSD'nin kalıcı olarak emekli edildiğini ve değersiz olduğunu duyurmasının hemen ardından gerçekleşti.

Liste Dışı Bırakma Süreci

Ethereum'daki en iyi borç verme ve alma pazarlarına sahip olan Morpho, belirli borç verme havuzlarına tahsis edilmiş fonlarla çeşitli kasalar işletmektedir. Delist işlemi Morpho standart prosedürüne göre yapıldı:

• Protokol, piyasanın arzında sıfır limiti belirledi.
• Etkilenen havuzdaki varlıklar dışarı kaydırıldı.
• Tahsisatlar temizlendiğinde, piyasa kasanın çekim kuyruğundan çıktı.

Tüm bu çabalar, sdeUSD'nin değer çöküşü nedeniyle Toplam Kilitli Değerin %3,6'sını (TVL) geri almayı mümkün kılmadı.

İç Mekan, Stablecoin Başarısızlığı, Elixir

Bu çöküş deUSD ve onun sdeUSD gibi türevlerini neredeyse kullanılamaz hale getirdi. Elixir, mağdurları tazmin etmek için bir USDC tazminat programı oluşturdu. Plan, borç alanları, Otomatik Piyasa Yapıcıları (AMMs) ve Pendle LP'leri üzerindeki likidite sağlayıcılarını kapsayacak.

MEV Capital Müdahale Ediyor

MEV capital, kredi verme ve likidite alanında büyük bir oyuncu, Morpho, Elixir ve Euler ile Compound gibi diğer etkilenen platformlarla çalışmaya devam ettiklerini doğruladı. Ekip, etkilenen borçlular ve alacaklılar için geri ödeme stratejilerini organize etmeyi planlıyor.

Bu ortaklık, alacaklı kolektiflerin varlıklarını birleştirerek, koordineli tartışmalar aracılığıyla paralarının bir kısmını geri talep etme sürecine ilişkin önceki DeFi kırılmalarının kriz yönetimi prosedürlerini yansıtmaktadır.

Mali Sonuç ve Tahminler

Kötü borç oranı %3.6, kaybın ölçülebilir olduğunu ancak daha az bulaşıcı olduğunu göstermektedir. 10 milyon gibi bir TVL ile, Morpho yaklaşık 360.000 dolar eksik kalacaktır. $50 milyon gibi daha büyük kasalar söz konusu olduğunda, kayıplar 1.8 milyon dolara kadar çıkabilir. Bu arada, Elixir'in tazminatı, deUSD'nin başarısızlığından önceki dolaşımına bağlı olarak 10-20 milyon USD arasında ödemeler şeklinde olabilir.

Olay, algoritmik ve sentetik stablecoinlerin mevcut tehlikelerini ortaya koyuyor. 2022'deki TerraUSD (UST) çöküşüne benzer şekilde, deUSD'nin başarısızlığı, karşılıklı borç verme ve türev ağlarına dayalı olarak işleyen varlıkların riskini vurguluyor.

Morpho ve Elixir'in Geleceği

Morpho'nun sdeUSD/USDC borsa çiftini çok hızlı bir şekilde delist etme kararı, DeFi'nin risk yönetimi uygulamalarında daha olgun hale geldiğini göstermektedir. Günümüzde kredi verme prosedürleri, teminat gereksinimlerinin programlı izlenmesine dayanmaktadır; bu, teminatsız hesaplara hızlı bir yanıt garantisi sağlar. Kullanıcı için bu olay, likit staking ve kredi verme pazarlarındaki olasılık ve hassasiyeti göstermektedir.

Hızlı tepki, topluluktaki inancı canlandırabilir, ancak kısa vadeli kayıplara neden olabilir. Elixir durumunda kurtuluş çözümü, USDC'yi geri ödemek ve kullanıcı güvenini yeniden kazanmaktır. Bu adımlar, umarım DeFi'nin stablecoin endüstrisindeki güven seviyelerini istikrara kavuşturmaya yardımcı olacaktır, ancak yeni düzenleyici ilginin kaçınılmaz hale geleceği sürpriz değildir.