Bitcoin piyasası yapısal değişim içinde dayanıklılık sergiliyor

Cryptoquant analistleri, mevcut piyasanın 2021 yılına benzer zorluklarla karşı karşıya olduğunu, ancak yapısının farklı olduğunu gözlemledi. Önceki döngülerde panik nedeniyle borsa rezervlerinin arttığı ve satış baskısının şiddetlendiği durumların aksine, mevcut borsalardaki Bitcoin bakiyeleri son on yılın en düşük seviyesinde, bu da satılabilir arzın sınırlı olduğunu ve piyasa yapısının sıkılaştığını gösteriyor. Borsaların elindeki Bitcoin miktarının azalması, devam eden bir düşüş trendinin pek olası olmadığını ortaya koyuyor. Uzun vadeli yatırımcıların davranışları, önceki dönemlerden farklılık gösteriyor. 2020 ve 2021 yıllarında, uzun vadeli yatırımcıların harcama çıkış kâr oranı (LTH-SOPR) birkaç ay boyunca 1’in altında kalmıştı, bu da piyasalardan çıkma endişesi taşıyan yatırımcıların zarar edebileceğini gösteriyordu. Ancak, son düşük dönemlerde bu oran neredeyse nötr seviyelerde kalmış, bu da korku temelli satış yerine ihtiyatlı bir kâr realizasyonunu yansıtmaktadır. Uzun vadeli yatırımcılar, dalgalanmalar arasında elinde tutmaya devam ederek piyasanın dayanıklılığını artırdı. Geçmişteki şoklara bakıldığında, Mart 2020’deki çöküş kaldıraçları temizlemiş, büyük yatırımcıların büyük miktarda alım yapmasına ve V şeklinde bir ribaund yaşanmasına neden olmuştu. Mayıs 2021’de, TSL baskısı ve düzenleyici eylemlerin etkisiyle Bitcoin %30 düştü, büyük yatırımcılar yaklaşık 50,000 Bitcoin sattı ve ardından dipten 34,000 Bitcoin geri aldı. Ağustos 2023’te, ABD’nin borç notunun düşürülmesi %15’lik bir geri çekilmeye neden oldu, SOPR kısa bir düşüşün ardından hızlı bir ribaund gerçekleştirdi. Bu iki olay, aşırı kaldıraç oranlarını temizleyerek yeni bir alım aşamasını başlattı. Mevcut piyasa duraklaması daha olgun görünüyor, forex rezervleri azalıyor ve uzun vadeli yatırımcılar stabil kalıyor. Geçici dalgalanmalar, yapısal zayıflık ile eşit değildir, çünkü Bitcoin bir sonraki pump döngüsü için zemin hazırlıyor.