Без залежності від того, чи називається це “дискредитацією” чи “реверсом”, більшість людей вважають концепцію перевищення ринкової капіталізації Ethereum над Біткойном “переворотом”.
Проблема в тому, що, коли ціна ETH злетіла вище 4300 доларів, наближаючись до історичного максимуму 4878 доларів, чи дійсно «перевернення» може статися?
Чи замінить Ethereum «корону» Біткойна?
Ринкова капіталізація Ethereum наразі становить близько 500 мільярдів доларів, тоді як ринкова капіталізація Біткойна наближається до його п’яти разів, досягаючи 2,3 трильйона доларів. Тим не менш, такі особи, як співзасновник Ethereum Джо Лубін, нещодавно висловили оптимізм з цього приводу.
“Я вважаю, що протягом наступного року ми побачимо деякі вражаючі речі,” - сказав Лубін у CNBC, обговорюючи можливість того, що ETH перевершить ринкову капіталізацію BTC.
У інтерв’ю CNBC 30 липня Лубін зазначив, що зростання публічно торгованих компаній з резервами криптовалюти є одним із каталізаторів цієї потенційної тенденції. Резерви SharpLink Gaming (NASDAQ: SBET), якою керує Лубін, наразі складають 521,939 монет Етер.
Однак багато керуючих фондами та професіоналів з інвестицій так не вважають.
“Щодо ‘перевернення’, ми вважаємо, що це не відбудеться,” сказав управляючий партнер криптофонду Globe 3 Capital Джефф Ембрі, “ETH має величезні перешкоди, щоб перевершити BTC, а фактори, що впливають на цінність обох, забезпечать лідерство BTC.”
Багато людей шукають історичні посилання через торгову пару ETH/BTC.
У період бичачого ринку 2017 року, співвідношення ETH/BTC становило приблизно 0,1475 BTC/ETH, що означає, що в момент піку співвідношення ціна ETH становила близько 14,75% від ціни BTC.
Поточне співвідношення ETH/BTC становить 0.03532 BTC/ETH, що складає лише 3.6% від ціни BTC. Проте це співвідношення все ще може мати потенціал для зростання, що, можливо, підвищить обговорення будь-якого потенційного “перевернення” в майбутньому.
“Відтоді, як у квітні 2025 року досягло дна, ETH-BTC спред був активно куплений, я вважаю, що є подальший потенціал для зростання”, - сказав управляючий партнер криптофокосованого фонду Tellurian Capital Жан-Марк Боннефус, - “Деякі хедж-фонди раніше ставили на пониження ETH-BTC спреду, але з великими закупівлями нових ETH-казначейських компаній ці фонди були змушені закрити свої позиції, що ще більше посилило це відновлення.”
Компанії з резерву Ethereum (такі як Bitmine Immersion Technologies під керівництвом Тома Лі, код NASDAQ: BMNR) сприяють зростанню вартості ETH. Ця компанія є найбільшим публічною компанією, яка володіє ETH, на даний момент володіючи 833,133 монетами ETH.
Лі нещодавно прогнозував, що ціна Етер досягне 16,000 доларів США, що може наблизити цей актив до рекорду співвідношення цін з Біткойном 2017 року.
!
Однак, технічні основи ETH, які привертають увагу Уолл-стріт, можливо, не достатні для того, щоб його ціна перевищила BTC.
“Протягом наступних п’яти років нам потрібно побачити сильні позитивні тенденції для RWA та токенізованих державних облігацій, а також AI, ігор, суверенних інфраструктур, які працюють на Ethereum, щоб це стало можливим,” зазначив Кріс Томас, партнер крипто-консалтингової компанії Lake Capital, “але навіть за цими даними ціна ETH, ймовірно, зможе досягти лише 30 000 до 50 000 доларів… а до того часу Біткойн, ймовірно, знову зросте на 7 до 10 разів.”
Потрібно звернути увагу на те, що, коли ціна ETH зростає, Біткойн також може продовжувати зростати. Динаміка постачання Етер відрізняється від відомого фіксованого постачання Біткойн.
“Що стосується ціни одного ETH, то малоймовірно, що вона перевищить ціну одного Біткойна,” сказав засновник блокчейн-стартап акселератора BAIK Ventures Стів Чен, “загальна кількість Біткойнів обмежена 21 мільйоном монет. У ETH немає жорсткого верхнього обмеження на загальну кількість випуску, хоча існує механізм знищення, кількість ETH в обігу все ще залишається величезною.”
Згідно з даними CoinGecko, нинішня circulating supply ETH становить 120 мільйонів монет. На відміну від фіксованої circulating supply 21 мільйон Біткойн, у Ethereum немає жорсткого обмеження на постачання.
Навпаки, в мережі Ethereum у її механізмі консенсусу на основі стейкінгу знищуються так звані газові комісії. А комісії за транзакції в Біткойні розподіляються як винагорода між майнерами, які працюють на основі доказу роботи.
Крім того, роль і призначення BTC та ETH мають очевидні відмінності, тому важко провести «порівняння вразливих точок» між цими двома абсолютно різними мережами.
Попри це, суперечка наративів між BTC та ETH і цінова конкуренція продовжать загострюватися. З переходом регуляторного середовища криптовалют у 2025 році у сприятливий бік, попит на обидва залишиться на високому рівні.
«BTC має перевагу першовхідця, все ще є основним цифровим золотим активом», – додав Боннефус з Tellurian Capital, – «проте я очікую, що ETH зазнає значного відновлення, адже в останні кілька місяців його надмірно продавали.»
Застереження: Інформація на цій сторінці може походити від третіх осіб і не відображає погляди або думки Gate. Вміст, що відображається на цій сторінці, є лише довідковим і не є фінансовою, інвестиційною або юридичною порадою. Gate не гарантує точність або повноту інформації і не несе відповідальності за будь-які збитки, що виникли в результаті використання цієї інформації. Інвестиції у віртуальні активи пов'язані з високим ризиком і піддаються значній ціновій волатильності. Ви можете втратити весь вкладений капітал. Будь ласка, повністю усвідомлюйте відповідні ризики та приймайте обережні рішення, виходячи з вашого фінансового становища та толерантності до ризику. Для отримання детальної інформації, будь ласка, зверніться до
Застереження.
