Професор економіки Єльського університету: популярна наратив є основною силою, що рухає ціни на активи

Автор: Чжан Фенг

У «Чжоу І» говориться: «У «І» немає думок, немає дій, тихо і без руху, відчуваєш і таким чином пізнаєш причини всесвіту». Небо і земля, а також усі їхні створіння, здаються тихими і бездіяльними, але насправді містять можливості для взаємодії. Як тільки людина щось «відчує», вона може «зрозуміти» істини всього. У епоху чисел і інтелекту людські емоції — це найприродніше і найістинніше «відчуття» — захоплюються, упаковуються, оцінюються та циркулюють новими способами, перетворюючись на нову категорію «активів». Це не лише технологічна революція, а й прояв духу: емоції, як те, що людина «відчуває», через цифрові технології «пізнають» причини цінності.

Від цифрових тотемів криптоарту до колективного божевілля фан-економіки, капіталізація емоцій вже не є майбутнім баченням, а є реальністю теперішнього. Вона більше не прив'язана до традиційних матеріальних носіїв, а є медіумом коду та основою консенсусу, що рухається та зростає в глобальному цифровому просторі. Цінність активів майбутнього залежатиме не лише від їхніх фінансових характеристик, а й від сили зв'язку з соціальними емоціями та культурним консенсусом. Емоційні коливання окремої особи, через мережу, посилюються, з'єднуються, резонують, врешті-решт перетворюючись на форму вартості, яка може бути широко визнана, затверджена та обмінювана.

!

Один, конкретизація емоційних цифрових активів

Під впливом цифрових технологій, таких як блокчейн, ті емоції, які раніше приховувалися в глибині душі, знайшли матеріалізований шлях для “взаємного сприйняття”. Серія цифрових проектів чітко окреслює, як емоції переходять з приватного досвіду у публічне надбання.

Cryptopunks: “відчуття” ідентичності та “зв'язок” криптогромади. Ці низькопіксельні аватари мають вартість, яка значно перевищує самі зображення. Вони є новими “тотемами” на цифрових полях, несучи почуття приналежності до криптосвіту, історичне право на оповідь та дух бунту. Мати один Cryptopunk – це означає мати значок ідентичності, це оголошення світовій спільноті: “Я відчуваю це, я належу цьому.”

NBA Top Shot: колективна пам'ять у «відчутті» та суспільна резонанс у «зв'язку». Він упаковує шалені миті з спортивних арен — переможні моменти, камбеки, блоки — у цифрові миті, якими можна володіти. Прихильники команд та зірок спорту знайшли новий спосіб вираження своїх емоцій через ці цифрові «сувеніри», які стали новим способом зберігання та обігу.

Токени фанатів: участь в «відчутті» приналежності та «зв'язку» фінансових прав. Наприклад, токени фанатів, випущені такими клубами, як Париж Сен-Жермен, перетворюють підтримку фанатів та відчуття приналежності на конкретні права голосу та доступ до ексклюзивного контенту. BlackRock у своєму звіті про цифрові активи підкреслює, що «суспільний консенсус і відчуття участі стають основною ціннісною підтримкою нових типів правових активів.»

Від CryptoKitties до концепції «життя», шлях емоційної активізації постійно розширюється, емоційна енергія, така як ідентичність, приналежність до спільноти, історичний наратив, культурні символи, як тільки отримує цифрову форму, може подолати межі індивідів, досягти одне одного в мережі і консолідуватися в узгоджену цінність.

Два. Аналіз емоційної вартості криптоактивів

Професор економіки Єльського університету, лауреат Нобелівської премії з економіки 2013 року Роберт Шиллер є засновником наративної економіки. Він вважає, що популярні наративи є основною силою, що рухає економічними подіями (включаючи коливання цін на активи). У сфері цифрових активів такі наративи, як “революція децентралізованих фінансів”, “цифрове золото” тощо, значно вплинули на настрій інвесторів, що, в свою чергу, визначило ціни на активи, і їх важливість навіть перевищує традиційний фундаментальний аналіз. Його теорія забезпечує ідеальну основу для пояснення різких коливань криптовалют, таких як біткойн.

Професор психології та поведінкової економіки університету Дюка Ніколас Кольс є важливим внеском у поведінкові фінанси, він досліджував, як психологічні упередження (такі як надмірна самооцінка, ефект натовпу, уникнення збитків) призводять до ірраціональних бумів та паніки на ринку. Ці упередження в умовах безперервної торгівлі 7x24, відсутності регулювання та високої інформаційної асиметрії на ринку криптовалют піддаються сильному посиленню, що робить емоції основним рушійним фактором короткострокових і навіть середньострокових цінових тенденцій.

Засновники Messari (колишні аналітики фондового ринку) Алекс Флейсман і Тайлер Кост, хоча й не є традиційними академічними вченими, однак їхній аналітичний підхід має великий вплив у сфері криптовалют. Вони запропонували концепцію “емогенної машини”, вважаючи, що такі криптографічні мережі, як біткойн, значною мірою отримують свою цінність завдяки своїй здатності бути “глобальною, децентралізованою системою координації віри/емоцій”. Ціна є не лише відображенням вартості, а й термометром колективної віри та емоцій.

Міжнародний валютний фонд, Банк міжнародних розрахунків та інші традиційні міжнародні фінансові організації зазвичай займають обережну або критичну позицію щодо криптовалют, неодноразово зазначаючи у своїх звітах, що ціни на криптовалюти в основному керуються спекулятивними настроями, а не основними економічними потребами. Вони розглядають це як ідеальну лабораторію для перевірки поведінкової фінансової науки та ринкової ірраціональності, і попереджають про потенційні ризики для фінансової стабільності через їх цінові коливання.

Три, технічні причини впливу емоційної цінності на ціноутворення криптоактивів

Хоча наведений вище аналіз здебільшого стосується конкретних проблем, проте незаперечно, що блокчейн та цифрові технології справді здійснили «зниження вимог» для емоційного «сприйняття і взаємодії», значно знизивши бар'єри для активізації активів і сприяючи їхньому переходу в епоху масового використання.

Підтвердження прав та унікальність закладають основи відчуття зв'язку. NFT надає незмінне свідоцтво для будь-якого цифрового об'єкта, що дозволяє емоціям мати підґрунтя.

Граничні витрати на створення та розподіл наближаються до нуля розширюють джерела сприйняття. Кожен може швидко упакувати миттєве натхнення та емоції, викликані пам'ятними моментами, у активи, порушуючи традиційні елітарні бар'єри створення.

Глобальний ліквідний ринок досягає крайності у взаємодії. Блокчейн-трейдингова платформа пропонує глобальний, цілодобовий ринок, шлях до “монетизації” емоцій був надзвичайно скорочений.

Комбінованість (Composability) підносить вимір відчуття зв'язку. Емоційні активи можуть комбінуватися з такими протоколами, як DeFi, соціальні мережі, ігри тощо, породжуючи складні застосування, такі як стейкінг, кредитування, фрагментована власність. BlackRock у своєму прогнозі інвестицій у технології на 2024 рік зазначає: “Комбінованість активів та здатність до емоційного прикріплення стануть ключовими показниками наступного покоління цифрової екосистеми.”

Технології блокчейн вводять нас у епоху, коли “кожен може відчути, а всі відчуття можуть бути взаємопов'язані”. Будь-яка емоція, яка може викликати резонанс у спільноті, може бути швидко захоплена і розміщена на глобальному ринку в очікуванні “доступу” до вартості.

Чотири, Емоційна цінність в епоху цифрових технологій може стати логікою ціноутворення активів

В епоху числових технологій, з розвитком технологій, емоції як цінність активів не будуть обмежені лише торгівлею, а можуть стати основним рушієм інновацій та ключовою мірою оцінки вартості.

Емоційна цінність стає основним виміром. Ми прямуємо до епохи “економіки емпатії”. Цінність продуктів та послуг все більше буде вимірюватися їхньою здатністю викликати позитивні емоції та задовольняти емоційні потреби. Емоції переходять з периферії економіки в її центр.

Якість емоційної взаємодії визначає глибину співпраці. На фоні масового заміщення стандартних робіт штучним інтелектом, людська креативність, емоційна інтуїція та здатність до емпатії стають порівняльними перевагами. У серії досліджень BlackRock «Майбутнє людства» йдеться: «У потоці автоматизації людські емоції та здатність до емпатії є останнім дефіцитним ресурсом і ‘емоційною дисконтною ставкою’ для оцінки активів у майбутньому.»

Емоційні дані стають основним виробничим ресурсом. AI-системи, які можуть точно розпізнавати та розуміти людські емоції, залежні у своєму навчанні від величезних обсягів високоякісних емоційних даних. Ці набори даних є цінним активом і становлять основу для розробки більш природного взаємодії між людиною та машиною.

"Глибина, що розкривається в “Чжоу І”, “зачепити і зрозуміти причини всесвіту”, сьогодні проявляється в абсолютно новий, матеріалізований спосіб. Емоційні коливання індивіда, через “відчуття” і “зв'язок” цифрової мережі, зливаються в незамінні координати глобальної ціннісної карти. В епоху, коли ШІ перетворює все, емоції — найдавніша та найсуттєвіша риса людства — не лише не знецінюються, а, навпаки, завдяки своїй нездатності до автоматизації, креативності, здатності до зв'язків та емпатії, стають нашим найціннішим капіталом.

Епоха емоційної ліквідності тільки починається. Вона запрошує нас переосмислити кожен внутрішній коливання, цінувати кожну резонанс. Адже в тому, що здається ілюзорним “відчутті”, приховане величезне багатство та безмежні можливості, що можуть “достукатися” до майбутнього, визначити його. Серце світу, відчуваючи, досягає; багатство майбутнього приховане в емоціях.