Біткойн не буде зупинений стабільною Федеральною резервною системою

Найджел Грін

Завтрашні дані про інфляцію в США, здається, стануть одним із найбільш уважно спостережуваних звітів кварталу.

Індекс споживчих цін (CPI), як очікується, продемонструє річний ріст приблизно на 2,9%, при цьому основна інфляція коливатиметься близько 3,1%. Такий результат змусить Федеральну резервну систему бути обережною і, найімовірніше, спонукає політиків зберегти ставки на поточному рівні.

Якщо це станеться, інвесторам слід підготуватися до короткострокових коливань, але не до зміни загальної траєкторії Біткоїна.

Призупинення Федеральної резервної системи охолодить найбільш спекулятивні кути ринку, зокрема ті, які враховували прискорений шлях монетарного пом'якшення.

Активи, чутливі до ліквідності, включаючи криптовалюти та акції компаній з високим технологічним вмістом, зазвичай реагують першими і найсильніше на зміни в очікуваннях ставок.

Однак біткойн більше не є маргінальною грою на надлишковій ліквідності. Він став структурним класом активів, який все більше корелює з інституційними портфелями, стратегіями диверсифікації держави та політичним схваленням на найвищих рівнях уряду.

У години після стабільного рішення ФРС ми можемо спостерігати, як біткойн втрачає деякі нещодавні виграші, оскільки трейдери фіксують прибутки, а долар зміцнюється.

Ринок вже різко зріс за останні місяці, підкріплений очікуваннями подальшого зниження ставок та підтримкою з боку адміністрації президента Дональда Трампа. Тимчасове утримання перерве цю динаміку.

Але відкат такого роду, як правило, є недовготривалим, оскільки основні сили, що стоять за зростанням Bitcoin, не залежать від політики. Вони закріплені в глибших тенденціях, які перетворюють глобальну фінансову систему.

По-перше, є змінний макроконтекст. Інфляція, хоча й нижча, ніж минулого року, все ще перевищує цільовий показник Федрезерву. Обережність центрального банку відображає цю напругу. Однак навіть якщо ставки залишаться незмінними, напрямок руху на наступний рік є зрозумілим.

Оскільки економічне зростання сповільнюється, очікуються подальші скорочення. Інвестори це знають і вже займають позиції на випадок повернення дешевших грошей.

По-друге, політичний вимір тепер міцно вписаний в історію Біткоїна. Прийняття цифрових активів президентом Трампом, від просування видобутку в США до пропозиції національного стратегічного резерву, легітимізувало цей сектор таким чином, як мало хто міг уявити два роки тому. Регуляторна ворожість поступилася місцем взаємодії. Цей зсув представляє собою інституційне «зелене світло».

По-третє, корпоративне прийняття продовжує зростати. Компанії вивчають Bitcoin як частину своєї стратегії диверсифікації скарбниці, беручи приклад з ранніх приймачів, які вже отримали вигоду від експозиції до балансового рахунку. Цей рух, в поєднанні з поновленими вливаннями в фонди цифрових активів, відображає зростаюче визнання ролі Bitcoin як засобу збереження вартості та довгострокової страховки від девальвації валюти.

Схрещення цих факторів означає, що навіть якщо криптовалюта впаде після звіту CPI та стабільної позиції ФРС, загальна ситуація залишається конструктивною. Ринок може коливатися, але довіра до класу активів стає все більш закріпленою.

Іншим ключовим аспектом є глобальний контекст. Оскільки західні центральні банки діють обережно, кілька країн, що розвиваються, досліджують нові рамки для впровадження цифрової валюти. Деякі навіть розглядають резерви, пов'язані з біткоїном, як частину стратегії диверсифікації від долара. Це сигналізує про те, що база попиту на біткоїн у майбутньому стає географічно ширшою та політично більш різноманітною.

Взаємодія між обережним Федеральним резервом і динамічною цифровою екосистемою створить волатильність, але не слабкість.

Інвестори навчаються інтерпретувати ці моменти як перехідні етапи в рамках тривалішого бичачого циклу.

Біткойн завжди процвітав на дислокації, від змін політики до переходів ліквідності, оскільки він позиціонується як альтернатива та доповнення до традиційної фінансової системи.

Для професійних інвесторів стабільна політика ФРС не повинна сприйматися як перешкода, а як можливість переоцінити ризики. Короткострокові трейдери можуть відступити, але довгострокові інвестори, ймовірно, розглядатимуть будь-яке зниження як можливість для нарощування позицій. Структурні сили, що стимулюють попит, залишаються неушкодженими: інституційна інтеграція, політична підтримка та стратегічна диверсифікація.

Ціна біткоїна тепер формується одночасно макрополітикою, геополітикою та інституційним прийняттям. Ця складність саме і зміцнює його інвестиційний випадок. Дні, коли його рухи можна було звести до єдиного змінного — як-от політика ФРС — закінчилися.

Якщо дані про інфляцію підтвердять очікування, а ФРС вирішить проявити терпіння, ринки швидко адаптуються. Долар може тимчасово зміцнитися, прибутковість облігацій може трохи зрости, а Bitcoin може знизитися. Проте загальний напрямок, ймовірно, не зміниться. Він залишається висхідним, керуючись переконаннями, а не спекуляціями.

Довгострокова історія біткойна ніколи не полягала в наступному засіданні Федеральної резервної системи. Йдеться про зростаюче визнання того, що глобальна фінансова архітектура еволюціонує, і цифрові активи тепер є частиною її структури.

Біографія автора

Найджел Грін є генеральним директором і засновником deVere Group