Фед завершує QT і знижує ставки, оскільки Ліквідність знову заповнює ринки

Федрезерв завершив кількісне зменшення, зупинивши скорочення балансу на 2,3 трильйона доларів і сигналізуючи про зміни в напрямку стабілізації ліквідності.

Пауел підтвердив внутрішнє розділення в FOMC, без чіткої обіцянки щодо ще одного зниження ставки в грудні.

Обмежені економічні дані змусили ФРС діяти обережно, балансуючи між охолодженням інфляції та зростаючими ризиками для зайнятості та витрат.

Федеральна резервна система підтвердила великий політичний зворот, знизивши процентні ставки на 25 базисних пунктів і оголосивши про завершення кількісного скорочення (QT) 1 грудня. Двійний крок відзначає суттєвий зсув в умовах грошово-кредитної політики США після майже трьох років скорочення балансу і підвищення ставок, які вивели трильйони з фінансової системи.

Голова Джером Пауел охарактеризував зниження ставки як крок з управління ризиками, а не як початок повного циклу пом'якшення, підкресливши, що загальний економічний прогноз залишається в основному незмінним з вересневого засідання. Зайнятість продовжує залишатися стабільною, інфляція знижується, але все ще вище цільового рівня, а споживчі витрати показують перші ознаки уповільнення.

Пауел підкреслює невизначеність щодо рішення про ставку в грудні

Пауел підтвердив, що немає остаточного рішення щодо засідання в грудні, зазначивши “сильно різні погляди” в рамках Федерального комітету відкритого ринку (FOMC). Голосування 10–2 виявило зростаючий внутрішній розкол, при цьому губернатор Стівен Міран віддавав перевагу більшому зниженню на 50 базисних пунктів, а президент Федерального резерву Канзас-Сіті Джеффрі Шмід виступав проти будь-якого зниження.

Трейдери, згідно з FedWatch CME Group, зменшили очікування щодо ще одного зниження в грудні з 90% до 67% після коментарів Пауелла. Він уточнив, що хоча інфляція знижується, грошово-кредитна політика залишається “помірно обмежувальною”, що свідчить про намір центрального банку діяти обережно на фоні змішаних сигналів в економіці.

QT Wind-Down повертає ліквідність, що зникла з 2022 року

Рішення ФРС про припинення QT зупиняє скорочення її балансу в 6,6 трильйона доларів, процес, який розпочався у 2022 році і призвів до вилучення приблизно 2,3 трильйона доларів у державних облігаціях та іпотечних цінних паперах. Замість того, щоб дозволити цінним паперам виходити з обігу, ФРС тепер буде реінвестувати доходи від погашення в короткострокові державні облігації.

Ця зміна фактично зупиняє відтік ліквідності, який звузив кредитні умови та тисне на ризикові активи, включаючи акції та криптовалюти. Аналітики з Evercore ISI зазначили, що якщо фінансові умови покращаться, ФРС може навіть відновити покупки активів у 2026 році з метою “органічного зростання”.

Прогалини в економічних даних та балансування політики

Останній крок центрального банку відбувається в умовах обмежених економічних даних через призупинення урядової звітності. Окрім минулотижневого індексу споживчих цін, який показав річну інфляцію на рівні 3%, основні показники, такі як кількість робочих місць поза сільським господарством та роздрібні продажі, залишаються недоступними.

FOMC визнала цю невизначеність, переглянувши свою заяву, щоб охарактеризувати економічну активність як “помірну” та визнати збільшення ризиків для зайнятості. Пауелл зазначив, що ФедERAL резерв спостерігає за звільненнями, пов'язаними з ШІ, інвестиціями в дата-центри та уповільненням споживчих витрат, особливо серед домогосподарств з низьким доходом. Загальний меседж був обміркованим, але ясним: етап посилення, що розпочався в 2022 році, завершено, і умови ліквідності в США змінюються в напрямку стабілізації.

Повідомлення “Федеральна резервна система закінчує кількісне пом'якшення та знижує ставки, оскільки ліквідність знову заповнює ринки” з'являється на Crypto Front News. Відвідайте наш веб-сайт, щоб прочитати більше цікавих статей про криптовалюту, технологію блокчейн та цифрові активи.