Відновлення біткоїна залежить від очікувань щодо "тіньового голови": ослаблення долара та ставки на зниження відсоткових ставок у грудні стають ключовими рушіями

Біткоїн у цьому циклі зростання підживлюється макроекономічними очікуваннями, особливо спекуляціями ринку щодо майбутнього керівництва ФРС США та ставками на зниження відсоткових ставок у грудні. Після того, як трейдери підвищили ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів цього місяця до близько 80%, долар США падає дев’ятий день поспіль, а фінансові умови значно послаблюються, що підтримує відновлення біткоїна після різкої волатильності в листопаді. BTC вже відновився з діапазону 84,000—87,000 доларів до близько 93,000 доларів.

Увага ринку зміщується від поточної політики Пауелла до майбутнього ФРС після завершення його терміну у травні 2026 року. За повідомленням Reuters, адміністрація Трампа планує оголосити нового кандидата на посаду голови на початку 2026 року, серед кандидатів — Кевін Хассетт, Крістофер Воллер, Мішель Бауман, Кевін Волш і Рік Рід з BlackRock. Хоча ці кандидати зараз не впливають на голосування щодо політики, ефект “тіньового голови” вже починає через очікування впливати на прибутковість облігацій і курс долара, а відтак — опосередковано на настрій крипторинку.

Підвищення очікувань щодо зниження ставок і ослаблення долара створюють сприятливий резонанс для біткоїна, який виграє від покращення ліквідності. Тим часом, динаміка потоків коштів в ETF також впливає на короткострокову динаміку: у листопаді спостерігалися значні викупи, проте на тлі скорочення коротких позицій і слабкості долара ціна швидко відновилася. Якщо в майбутньому чистий приплив у ETF зростатиме, це посилить зростання і поглине тиск із боку майнерів; навпаки, масштабні викупи можуть обмежити зростання.

Політичні уподобання кандидатів вважаються важливою підказкою для оцінки майбутніх ринкових умов. Хассетт підтримує швидше зниження ставок, що сприймається як ведмежий сигнал для долара; Воллер виступає за поступове пом’якшення відповідно до даних; Бауман віддає перевагу поступовому зниженню задля фінансової стабільності; Волш схиляється до тривалих високих ставок і швидшого згортання балансу; Рід, імовірно, підтримає зниження ставок для послаблення тиску на ринок нерухомості. Ринок уже закладає ці очікування в криву ставок.

У короткостроковій перспективі рух біткоїна й надалі визначатимуть макроекономічні умови: слабкий долар, стабільні довгострокові прибутковості та м’які фінансові умови є позитивними факторами. Якщо грудневе рішення і політичні сигнали надалі посилюватимуть очікування на зниження ставок, біткоїн може отримати додаткову підтримку; якщо ж з’являться яструбині сигнали чи відновиться інфляція — це може створити тиск.

Загалом, відновлення біткоїна виграє від змін у циклі політики ФРС, а ставки на “тіньового голову” у 2026 році підсилюють ринкове ціноутворення більш м’яких умов. Для крипторинку долар і ставки залишаються ключовими змінними, які значно переважають безпосередній вплив кадрових рішень. (CryptoSlate)