П'ять графіків допоможуть вам зрозуміти: куди подівся ринок у кожній криптополітичній бурі?

Сім основних фінансових асоціацій материкового Китаю опублікували останні попередження про ризики, назвавши віртуальні активи, такі як стейблкоїни, RWA та аеркоїни. Через п’ять ключових політичних вузлів ми аналізуємо, чи замовкне крипторинок, чи перезапуститься після впровадження регуляторних вимог. Ця стаття взята на основі статті, написаної Biteye, і зібрана, компільована та написана Foresight News. (Резюме: Коли криптомагнати Китаю почали підмітати золото, ви мали б прокинутися давно: ринок змінився) (Довідка: офіційна заява Китаю щодо стейблкоїнів уперше, епоха сірої фантазії StableCoin закінчилася) Після цього регуляторного удару, чи є це передвісником майбутнього падіння, чи це початок ще одного «ведмежого»? Давайте розглянемо п’ять ключових політичних вузлів, щоб зрозуміти траєкторію після бурі. Нещодавно сім основних фінансових асоціацій материка оприлюднили останні попередження про ризики, назвавши різні віртуальні активи, такі як стейблкоїни, RWA та повітряні монети. Хоча наразі в Bitcoin суттєвих змін немає, нещодавні холодні настрої на ринку, скорочення рахунку та позабіржовий дисконт USDT нагадують сцену останніх кількох раундів посилення політики. З 2013 року і до сьогодні материковий нагляд за криптосферою триває вже дванадцять років. Політики приймалися знову і знову, і ринок реагував знову і знову. Ця стаття прагне простежити хронологію та проаналізувати реакцію ринку на цих ключових вузлах, а також уточнити питання: чи замовкне крипторинок після впровадження регулювання, чи набере сили для нового старту? 2013: Bitcoin визначено як «віртуальний товар» 5 грудня 2013 року Народний банк Китаю та ще п’ять міністерств і комісій спільно опублікували «Повідомлення про запобігання ризикам біткоїна», вперше уточнивши, що біткоїн як «конкретний віртуальний товар» не має юридичної компенсації і не є валютою. Водночас банкам і платіжним установам заборонено надавати послуги для транзакцій з Bitcoin. Час появи цього повідомлення також делікатний, одразу після того, як біткоїн досяг історичного максимуму близько $1,130 наприкінці листопада. На початку грудня ціна біткоїна все ще коливалася від $900 до $1,000, але через кілька днів після впровадження політики ринок почав стрімко охолоджуватися. Протягом грудня біткоїн закривався приблизно на рівні $755, що означає місячне падіння майже на 30%. У наступні місяці біткоїн впав у тривалий низхідний діапазон, ціни фактично на 400–600 доларів, і цей раунд відступив від максимумів, фактично оголосивши кінець бичачого ринку 2013 року. Після цього ціна біткоїна залишалася нижче $400 до кінця 2015 року. Перший раунд нагляду загасив полум’я раннього фанатизму і започаткував гру «політика і ринок». 2017: Заборони ICO та «міграція» бірж. 2017 рік став роком надзвичайної метушні для крипторинку, а також роком найрішучіших регуляцій. 4 вересня сім міністерств і комісій оприлюднили «Оголошення про запобігання ризикам фінансування випуску токенів», охарактеризувавши ICO як незаконне фінансування та вимагаючи повного закриття внутрішніх бірж, при цьому біткоїн закрився приблизно за $4,300 того ж дня. Однак через тиждень після оголошення політики BTC впав до $3,000 у певний момент. Однак, хоча цей раунд нагляду в короткостроковій перспективі припинив домінування материкових бірж, він не зміг похитнути основи глобального бичачого ринку. Оскільки торгові активності швидко виходили з Сінгапуру, Японії, Південної Кореї та інших місць, біткоїн відкрив прискорене відновлення після завершення поетапного кліренсу, почавши зростати аж у жовтні, а через три місяці, у грудні 2017 року, закрита ціна біткоїна злетіла до $19 665. Другий раунд регулювання приніс короткостроковий шок, але також непомітно сприяв поширенню глобалізації. 2019: Локальне точне виправлення З листопада 2019 року Пекін, Шанхай, Гуандун та інші міста послідовно досліджували діяльність, пов’язану з віртуальними валютами, і метод нагляду змістився до «локальної точної коректифікації», і інтенсивність не була знижена. Біткоїн впав з понад $9,000 на початку місяця до приблизно $7,700 того місяця, і настрій ринку деякий час був приглушений. І справжній переломний момент тенденції стався наступного року. У 2020 році біткоїн, під впливом удвічі зменшених очікувань і глобального пом’якшення ліквідності, вийшов із підняття бичачого ринку з $7,000 до $20,000+ і успішно підключився до епічного бичачого ринку 2020–2021 років. Третій етап нагляду відкриває шлях до наступного етапу підйому, певною мірою. 2021: Повний локдаун, відключення електроенергії на шахтах У 2021 році регуляторна інтенсивність досягла піку. Цей рік ознаменувався двома знаковими подіями, які повністю змінили структуру світового крипторинку. У середині травня Фінансова комісія Державної ради чітко запропонувала «посилити боротьбу з майнінгом і торгівлею біткоїном». Згодом великі гірничодобувні провінції, такі як Внутрішня Монголія, Сіньцзян і Сичуань, послідовно впровадили політику очищення, що спричинило загальнонаціональну «хвилю відключень електроенергії гірничодобувних машин». 24 вересня центральний банк та ще десять міністерств і комісій спільно оприлюднили «Повідомлення про подальше запобігання та позбавлення ризиків спекуляцій у торгівлі віртуальними валютами», офіційно уточнюючи, що вся діяльність, пов’язана з віртуальними валютами, є незаконною фінансовою діяльністю. Біткоїн впав з $50,000 до $35,000 у травні. Увійшовши в червень–липень, BTC торгувався в діапазоні $30,000–$40,000, а ринкові настрої досягли дна, перш ніж біткоїн досяг дна в серпні, продовжуючи зростання завдяки оптимістичним очікуванням глобальної ліквідності, і нарешті досягнувши історичного максимуму біля $68,000 у листопаді. У четвертому раунді регулювання політики можуть встановлювати межі, але не можуть зупинити глобальний перерозподіл обчислювальної потужності та капіталу. 2025: Очікуваний розворот – від «інноваційної спокуси» до «повного посилення» Регуляторний наратив 2025 року сповнений драматичних поворотів. У першій половині року серія сигналів змусила ринок відчути запах «танення льоду», і обережний оптимізм пронизував коло: чи то обговорення системи випуску стейблкоїнів у Гонконзі, чи «виноград Малу» на окраїнах Шанхаю — ринок почав обговорювати можливість «шляху комплаєнсу» та «китайської моделі». Наприкінці року напрямок вітру різко змінився. 5 грудня сім основних фінансових асоціацій спільно оприлюднили попередження про ризики, і основне послання дуже чітке: чітко заявляти, що віртуальна валюта не є законним платіжним засобом. Закликайте жорсткіше боротися з популярними концепціями, такими як аеркоїни, стейблкоїни та RWA. Заборонені не лише внутрішньої транзакції, а й публічність і відволікання, а нагляд почав ставати більш детальним. Основне оновлення цього попередження про ризик полягає в тому, що воно не лише підтверджує незаконність транзакцій із віртуальною валютою, а й вперше поширюється на найпопулярніші сегменти (стейблкоїни, RWA) та промоційну поведінку. Отже, як цього разу буде ринок? На відміну від минулого, китайські фонди більше не керуються ринком, і ETF та інституційні активи Волл-стріт стали новою головною силою. Видно, що USDT має негативну премію, що свідчить про те, що багато людей поспішають обміняти на фіатну валюту та піти. Голоси ринку: перспективи KOL розбираються з відомою медіа-персоною Ву сказала@colinwu З рівня керівників ми нагадуємо всім звертати увагу на тенденції CEX. Реальний напрямок вітру залежить від того, чи обмежує платформа домашню інтелектуальну власність, реєстрацію KYC та функції C2C. Порівнюючи материковий Китай і Гонконг, засновник XHunt @defiteddy2020 вважає, що політика криптовалют відображає різні позиції на ринку та регуляторні філософії. @myanTokenGeek, співзасновник Solv Protocol, вважає, що цей раунд регулювання може мати два наслідки: по-перше, користувачі та проєкти прискорюють свою закордонну експансію, а по-друге, підземні сірі канали повертаються. Юрист Лю Хунлін, засновник юридичної фірми Shanghai Mankiw Law Firm @Honglin_lawyer додав, що з юридичної точки зору багато проєктів RWA…