Біткоїн продовжує торгуватися вбік між $85 000 і $93 000 напередодні різдвяних канікул, із зменшенням ліквідності ринку та зменшенням ризиків наприкінці року, що відсуває учасників. Різке падіння відкритого інтересу на перпетуальні контракти BTC на $E1@мільярд$3 і на $E1@мільярд( для ETH за ніч зменшило кредитне плече, але підвищило вразливість до раптових коливань, повідомляє QCP Capital із Сінгапуру.

![Bitcoin Active Address]$2 https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-a9bb9147b9-6ecfd18d25-153d09-6d5686.webp)

(Джерела: )

(# Основні моменти

• Біткоїн застряг у консолідації на фоні найслабшої річної кінцівки за сім років.
• Масштабне закінчення дії опціонів на $23,7 мільярда заплановане на Boxing Day )26 грудня###, що становить понад 50% від загального відкритого інтересу Deribit.
• Під час святкових рухів зазвичай відбувається повернення до середнього, коли повертається ліквідність у січні.

Свято-ліквідністьний вакуум посилює ризики

Хоча золото досягло нових історичних максимумів із приростом 67% з початку року, Біткоїн не зміг вирватися з вузького діапазону, незважаючи на час від часу тестування рівня опору $93 000 і підтримки $85 000.

Майбутнє рекордне закінчення дії опціонів у п’ятницю включає приблизно 300 000 контрактів на BTC вартістю $23,7 мільярда, а також 446 000 контрактів на IBIT від BlackRock. Відкритий інтерес у пут-опціонах на $85 000 зменшився з 15 000 до приблизно 12 000 контрактів, оскільки спотова ціна стабілізувалася, тоді як кол-опціони на $100 000 залишаються стабільними біля 17 000 — що відображає залишкові сподівання на пізній ралі Санти на тлі зменшеної впевненості.

Ризикові реверси показують зменшення медвежого перекосу порівняно з минулим місяцем, поступово нормалізуючись до рівнів перед жовтнем, оскільки попит на захист від зниження послаблюється.

QCP зазначає, що податкові втрати перед дедлайном 31 грудня можуть викликати короткострокову волатильність, особливо оскільки криптоінвестори не зобов’язані дотримуватися правил про wash-sale і можуть негайно викупити активи після реалізації збитків.

“Святкові рухи історично мали тенденцію до повернення до середнього”, — зазначила компанія, порівнюючи нинішні умови низької ліквідності з піками у вихідні, які зазвичай зникають, коли відновлюється повна торгівля.

Індикатори на ланцюгу та потоку сигналізують про обережність

Кілька метрик на ланцюгу вказують на зменшення імпульсу:

• CryptoQuant підкреслює постійний розрив у обсязі покупок на ф’ючерсах Binance, що нагадує патерни 2021 року, коли ціна зростала на тлі зниження обсягу — тенденція ще не змінилася.
• Активні адреси різко зменшуються, що свідчить про зменшення участі OTC і загалом.

За останні три дні у США спотові ETF на Біткоїн зафіксували виведення коштів на суму $461,8 мільйона, з яких лідирують BlackRock ($173,6 мільйона) і Fidelity ($170,3 мільйона), що відображає сезонний потік ризик-оф.

Інституції тримаються твердо під час спаду

Незважаючи на понад 30% відкат від максимумів жовтня, загальні активи у спотових ETF на Біткоїн у США зменшилися менш ніж на 5%, що підкреслює впевненість інституцій.

“Тиск на продаж здебільшого з боку роздрібних учасників із використанням кредитного плеча та короткострокових позицій”, — сказав CEO NoOnes Рей Юсеф у Cryptonews. Він додав, що Біткоїн у 2025 році не поводиться як “цифрове золото” через підвищену макроекономічну чутливість, а майбутній потенціал зростання тепер пов’язаний із розширенням ліквідності, яснішою політикою суверенних держав і ширшим настроєм ризику.

Засновник і CEO VALR Фарзам Ехсані описав поточний період як один із найскладніших у останні роки, викликаний сезонною слабкістю, залишковими перекупленими умовами та ротацією у безпечні активи, такі як казначейські облігації США.

Він окреслив два ймовірні сценарії:

• Спад є стратегічним накопиченням великих гравців.
• Глибший макроекономічний перезавантаження, пов’язане з політикою Федеральної резервної системи.

(# В центрі уваги — відновлення 2026 року

Директор із інвестицій Ledn Джон Гловер прогнозує подальшу волатильність із можливим зниженням цін до $71 000–$84 000 для завершення “Хвилі IV” циклу, перед фінальним поштовхом “Хвилі V” до $145 000–$160 000. Він очікує, що корекція триватиме кілька місяців.

Ехсані бачить потенціал для повернення Біткоїна до $100 000–$120 000 уже у другому кварталі 2026 року, з можливістю досягнення нового історичного максимуму в першій половині року.

Аналітик Майкл Ван де Поппе зазначив, що відхилення біля $90 000 ще не є медвежим сигналом, за умови, що рівень $86 000 тримається як підтримка для побудови імпульсу для ще одного штурму опору.

)# Висновок

З урахуванням багаторічного мінімуму ліквідності під час свят і історичного закінчення дії опціонів, Біткоїн, ймовірно, залишиться у широкому діапазоні до початку 2026 року. Хоча короткострокові коливання залишаються можливими, більшість аналітиків очікує суттєвого напрямкового рішення лише після повернення обсягу та інституційних потоків у січні.