Крипто Кристальне Шоу 2026: Чи втратить криптовалюта боротьбу за законопроект про структуру ринку?

Коротко

• Багато внутрішніх осіб тепер сумніваються, що законопроект про структуру ринку криптовалют зможе пройти Сенат до середини виборчого сезону через політичну блокаду.
• Деякі керівники політики кажуть, що останні про-crypto кроки SEC і CFTC зменшують терміновість законодавчих дій.
• Інші попереджають, що невдача у прийнятті закону ризикує спричинити довгострокову нестабільність для криптоіндустрії та втрату довіри громадськості.

Цього року став переломним, визначальним і тріумфальним моментом для криптоіндустрії, яка ще два роки тому здавалася на межі виживання. Але багато битв, які вела індустрія за останні 12 місяців, ще не завершені. Насправді, деякі з них лише розпалюються: 2026 рік може стати ще більш важливим для крипто, охоплюючи теми від регулювання до руху ринку. Ось погляд на деякі ключові питання, які, за словами експертів, можуть визначити наступний рік для крипто—і що їхні відповіді можуть означати для вас. Ми почнемо з питання, яке вже місяцями зводить з розуму всіх у криптовалютній політиці: Чи зможе індустрія прийняти свій бажаний законопроект про структуру ринку наступного року, чи ні? 

Хоча лідери крипто цього року здобули більше регуляторних перемог, ніж майже будь-хто міг передбачити, головна мета їхнього регуляторного списку бажань залишається недосяжною. Законопроект про структуру ринку криптовалют формально—і назавжди—легалізував би більшість емісії токенів та посередників у Сполучених Штатах, нарешті надавши індустрії ту легітимність, яку вона давно прагне. Однак у останні місяці певний песимізм охопив криптовалютний лобі в Д.C. щодо шансів на прийняття цього закону. Численні добре пов’язані внутрішні особи повідомили Decrypt, що, незважаючи на позитивні публічні сигнали, законопроект надто складний і зачіпає занадто багато політично чутливих питань, щоб пройти Сенат до того, як Конгрес фактично зупиниться цієї весни у очікуванні проміжних виборів 2026 року. У іронічному повороті деякі з цих політичних лідерів вважають, що останні агресивні про-crypto кроки регуляторів, таких як SEC і CFTC, позбавили боротьбу за структуру ринку терміновості. Все більше учасників галузі стверджують, що з урахуванням усіх цих сприятливих змін у федеральному регулюванні, потрібно менше наголосу на негайне законодавство—або на прийняття ідеального закону.

«Як тільки ми отримаємо безпечну гавань для токенів, структура ринку буде зірвана»,— сказав один керівник крипто-політики Decrypt, посилаючись на звільнення SEC для криптопроектів, яке очікується в січні. Інші тепер відкрито ставлять під сумнів, чи справді законопроект про структуру ринку так важливий у цей момент. Один із провідних інсайдерів галузі назвав їхню фіксацію на тому, щоб прийняти закон у 2026 році, «синдромом порушення структури ринку». Регулятори здобувають ключові перемоги для галузі, які буде важко скасувати за майбутніх адміністрацій, сказав джерело, і варто витратити час на правильне формування структури ринку, навіть якщо це займе кілька років. Тим часом, регулятори йдуть повним ходом у переписуванні правил криптоіндустрії, стверджуючи, що їм не потрібно чекати дій Конгресу. На запитання, чи потрібні SEC додаткові повноваження від нового закону про крипто для регулювання галузі на свій розсуд, голова агентства Пол Аткінс здавався скептичним. «Ми маємо досить широкі повноваження щодо звільнень, і добре, що Конгрес їх нам дав»,— сказав Аткінс Decrypt, посилаючись на Закон про цінні папери 1933 року та Закон про біржові цінні папери 1934 року, які створили SEC під час Нової угоди. «Це дає нам дуже міцну основу»,— додав Аткінс. Але інші внутрішні особи у крипто-політиці занепокоєні. Вони кажуть, що якщо їм не вдасться прийняти закон про структуру ринку у 2026 році, галузь ризикує не лише піддатися майбутній політичній нестабільності, а й втратити важливу можливість залучити мільйони крипто-скептичних інвесторів—які досі вважають сектор нелегітимним.

«Я не можу переоцінити, наскільки я вважаю це важливим»,— сказав один старший керівник крипто-політики Decrypt щодо прийняття законодавства про структуру ринку у 2026 році— ціль, яку вони все ще вважають дуже досяжною. Керівник політики підкреслив ступінь, до якої цей закон може змінити нинішнє «загальне сприйняття» крипто як сумнівної казино. «Чи може поточна адміністрація зробити багато для полегшення цих проблем? Так, може»,— сказав керівник політики. «Але чи зможе вона зробити таку ж хорошу роботу, як законодавство? Абсолютно ні».