БлекРок 2026 прогноз: хвиля ШІ стимулює економічне зростання, ризики інфляції та кредитного плече зростають одночасно

BlackRock (BlackRock) у своєму звіті про ринкові перспективи 2026 року зазначає, що до 2026 року інвестиції в ШІ з одного боку продовжують підтримувати економічне зростання, а з іншого — одночасно посилюють ризики інфляції, боргу та фінансового левериджу, що ставить монетарну політику перед більш очевидною боротьбою. Наразі будівництво ШІ керується кількома технологічними гігантами, капітальні рішення вже здатні впливати на загальну економіку, а концентрація ринку постійно зростає, що знижує ефективність традиційних стратегій диверсифікації ризиків. На тлі одночасної трансформації енергетики, електроенергетики, геополітики та фінансових систем, BlackRock вважає 2026 рік важливим роком для переосмислення глобальної економіки та ринків.

ШІ-капітальний бум прискорюється, світова економіка проходить тест на межі капіталу

BlackRock зазначає, що глобальні витрати на ШІ до 2030 року можуть сягнути від 5 до 8 трильйонів доларів, причому інвестиції зосереджені переважно в США. У порівнянні з історичними революціями, такими як парова машина, електрика або Інтернет, будівництво ШІ відбувається значно швидше та з більшою щільністю капіталу, і можливо вже менш ніж за половину минулого часу досягти історичного максимуму інвестиційної глибини.

Це неминуче ставить перед ринком ключове питання:

«Чи зможуть такі великі початкові капітальні вкладення у майбутньому принести відповідний дохід.»

BlackRock підкреслює, що саме це є найважливішою змінною у 2026 році для інвестиційного середовища.

Залучення зростає, інфляція та політична боротьба тривають

Очікуючи 2026 року, BlackRock прогнозує, що витрати на ШІ залишатимуться важливою підтримкою зростання економіки США, їх внесок у ВВП вже перевищує багаторічний середній рівень. Навіть за умов зниження динаміки ринку праці, загальний економічний потенціал може зберігатися.

На цьому фоні, BlackRock вважає, що Федеральна резервна система (Fed) у 2026 році матиме ще можливість продовжувати коригувати монетарну політику. Однак у звіті наголошується, що інфляція може залишатися вище цільового рівня у 2%, і якщо бізнес-віра та зайнятість знову зростуть, політика знову опиниться під тиском через ризики інфляції та стійкості боргу.

Очікується прорив у економічному зростанні завдяки патентам, кількість яких стане ключовим фактором

З огляду на економічну динаміку США за останні 150 років, BlackRock зазначає, що навіть після революцій у паровій машині, електриці та цифровій епосі, довгостроковий зростання ВВП на душу населення залишалося близько 2%, і ніколи не перевищувало цей рівень.

Однак цього разу BlackRock вважає, що «теоретично це стало можливо вперше». Причина полягає в тому, що ШІ — це не лише нова технологія, а й потенційне прискорення інновацій. Якщо ШІ зможе самостійно генерувати, тестувати та вдосконалювати нові концепції, це може стимулювати прориви у матеріалознавстві, розробці ліків та технологіях, створюючи самопідсилювальний цикл інновацій.

Проте BlackRock також підкреслює, що наразі ще не можна точно сказати, чи це справді станеться, і продовжує стежити за провідними індикаторами, такими як «збільшення кількості патентів».

Великий технологічний гігант — ключова змінна, мікро-рішення впливають на макроекономіку

BlackRock зазначає, що будівництво ШІ переважно контролюється кількома великими технологічними компаніями, і їхні капітальні витрати вже настільки великі, що можуть впливати на загальний економічний тренд. У найоптимістичнішому сценарії, коли загальні інвестиції у ШІ сягнуть 8 трильйонів доларів, прогнозований зростання доходів хмарних сервісів і великих технологічних компаній, навіть за рахунок існуючого бізнесу, не буде достатнім для досягнення очікуваної норми прибутковості у 9% — 12%.

Однак BlackRock також підкреслює, що справжній потенціал ШІ полягає не лише у поточних продуктах, а й у створенні нових джерел доходу, які поступово поширюватимуться по всій економіці. Це означає, що визначальним фактором стане активність компаній у отриманні прибутків від ШІ — це стане питанням активного вибору, а не пасивного індексного інвестування.

Леверидж зростає одночасно, фінансова система під тиском

BlackRock вважає, що будівництво ШІ має структурні особливості «концентрації початкових інвестицій та відкладеного отримання доходу», що змушує компанії підвищувати леверидж для подолання фінансового розриву. На даний момент баланси великих технологічних компаній залишаються відносно здоровими, і ринок позитивно реагує на їхні запозичення, але проблема полягає в тому, що все це відбувається на тлі «вже заборгованих урядових структур».

BlackRock вважає, що одночасне підвищення левериджу у державному та приватному секторах підвищить загальний рівень процентних ставок, збільшить термінову премію (Term Premium) для довгострокових державних облігацій і підвищить чутливість фінансової системи до «раптового зростання доходності», що є основою для обережної позиції щодо довгострокових американських державних облігацій у 2026 році.

(Примітка: Термічна премія — це додатковий ризик, який вимагають інвестори за зобов’язання з високим рівнем невизначеності щодо ставок, інфляції та блокування капіталу. Вона не є прогнозом щодо політики центральних банків, а відображає ціну ризику за тривалі інвестиції.)

Структурні обмеження проявляються, енергетика, оборона та фінанси одночасно трансформуються

Насамкінець, BlackRock зазначає, що найбільшими обмеженнями для розвитку ШІ наразі є не мікросхеми, а земля, електроенергія та електромережі. За оцінками, до 2030 року споживання електроенергії дата-центрами в США може становити від 15% до 25% від загального споживання, що значно перевищує швидкість підключення та затвердження електромереж. У порівнянні з цим, Китай має більш швидкий прогрес у будівництві електроенергії, передачі та виробництві енергії, що дає йому структурну перевагу у розгортанні інфраструктури для ШІ.

Одночасно, BlackRock вважає, що світ уже увійшов у третій міжнародний порядок після війни, і конкуренція між США та Китаєм охоплює всі сфери — технології, енергетику та оборону. ШІ розглядається як ключовий фактор майбутньої економічної та військової переваги. У фінансовій сфері, ринкова капіталізація стабільних монет уже перевищила 250 мільярдів доларів і поступово стає мостом між традиційними та цифровими фінансами. Закон (GENIUS Act), ухвалений у 2025 році, є важливим і поміркованим кроком у напрямку токенізації фінансової системи.

Goldman Sachs 2026 річний огляд ринку: економіка все ще зростає, інвестиційний рух у ШІ сповільнюється

Ця стаття «BlackRock 2026: ШІ-революція стимулює економічне зростання, ризики інфляції та левериджу зростають одночасно» вперше з’явилася на Chain News ABMedia.