Як Zcash (ZEC) перетворив приватність із ризику на преміум

Протягом багатьох років приватні монети сприймалися як проблема, яку ринок хотів уникнути. Біржі знімали їх з торгів, регулятори ставилися до них з недовірою, а інвестори навчилися триматися подалі.

Саме тому крок Grayscale подати заявку на ETF з Zcash привернув таку увагу. Це сталося в той момент, коли десятки бірж вже видалили Monero, але Zcash рухався в протилежному напрямку.

Контраст важко пропустити. Поки концепція приватності відкидалася, Zcash (ZEC) рухався у зворотному напрямку.

• Чому Zcash отримує інше ставлення
• Чому приватність знову стає цінністю
• Що це означає у майбутньому

Чому Zcash отримує інше ставлення

Ключова різниця полягає у тому, як працює приватність. Monero використовує обов’язкову приватність за замовчуванням. Кожна транзакція захищена, без можливості відмови. Саме через це біржі продовжують знімати його з торгів. З точки зору регулювання, тут немає гнучкості.

Zcash (ZEC) працює інакше. Приватність є опційною. Користувачі можуть обирати між прозорими та захищеними транзакціями. Це одне дизайнерське рішення змінює все. Воно дає інституціям і регуляторам версію приватності, з якою вони можуть миритися, навіть якщо не повністю її підтримують.

Як зазначив aixbt, ринки не цікавляться ідеологічною чистотою. Їх цікавить, що отримує схвалення.

Більше того, подання заявки Grayscale — це не просто ще один запуск продукту. Це перша спроба інтегрувати актив, орієнтований на приватність, у структуру ETF. Це важливо, оскільки ETF міцно закріплені у регульованих фінансових системах. Вони вимагають контролю, розкриття інформації та чітких правил.

Коли менеджер з активами приблизно $36 мільярдами активів подає заявку на щось подібне, це посилає сигнал. Приватність більше не сприймається автоматично як зобов’язання. У випадку Zcash її переосмислюють як функцію, яка може співіснувати з регулюванням.

Ця зміна допомагає пояснити недавню цінову динаміку ZEC. Ціна Zcash різко зросла за останні 90 днів, перевершуючи більшість ринку за цей період. Реакція ціни зумовлена не лише попитом, а й зміненням у сприйнятті того, якою може бути приватність у регульованих фінансах.

Крім того, те, що відбувається тут, дуже схоже на регуляторний арбітраж. У той час як один приватний монета витісняється з відповідних майданчиків, інша формує під себе правила. Zcash не замінює Monero. Він грає у іншу гру.

Як зазначив один із відповідей у темі, великі гроші зазвичай шукають шляхи обійти заборони, а не борються з ними напряму. ZEC підходить під цей сценарій. Опціональна приватність дає інституціям можливість отримати експозицію без виклику такої ж регуляторної опору.

Це не означає, що Zcash раптово став безризиковим. Це означає, що його можна використовувати.

_Читайте також: _****Чому спостереження за торгівлею китів на Hyperliquid (HYPE) впливає на ціни

Чому приватність знову стає цінністю

У всьому цьому є тихий іронічний момент. З посиленням регулювання приватність стає все більш дефіцитною. Дефіцит часто перетворюється у цінність. Zcash виграє від цього зсуву, оскільки пропонує контрольовану приватність, а не абсолютну.

Цей баланс важливий у світі, де відповідність вимогам є безальтернативною. Інституції хочуть гнучкості. Регулятори прагнуть до прозорості. Zcash займає між цими вимогами місце, яке мало інші проекти.

Ця позиція перетворює приватність із чогось, що блокувало доступ, у щось, що його забезпечує.

Що це означає у майбутньому

Ніщо з цього не гарантує схвалення ETF. Заяви можуть бути затримані, відхилені або тихо відкладені. Але сама спроба вже змінює ставлення ринку до Zcash. Вона виводить ZEC із маргінальної категорії у серйозну регуляторну дискусію.

Більше того, головне не у тому, що одна монета перевищує іншу. Йдеться про те, як дизайнерські рішення формують результати. Обов’язкова приватність приваблює пуристів. Опційна приватність приваблює інституції.

Зараз інституції — це ті, у кого є капітал. Zcash (ZEC) не відмовився від приватності, щоб опинитися тут. Він її переосмислив. У процесі він перетворив те, що раніше було ризиком, у щось, за що ринок готовий платити премію.