Артур Хейс пророкує: Вибух ліквідності долара, Біткоїн у 2026 році поверне ринок

Артур Хейс прогнозує, що у 2026 році розширення доларової ліквідності сприятиме поверненню біткоїна у боротьбу за частку ринку з золотом і NASDAQ. Три головні каталізатори: розширення балансу ФРС через друк грошей, зниження іпотечних ставок, кредитування стратегічних галузей комерційними банками. У 2025 році через звуження ліквідності біткоїн показав погані результати, але Хейс підкреслює, що біткоїн — це технологія грошей, і його цінність пов’язана з девальвацією фіатних валют.

Три головні рушії розширення доларової ліквідності

Артур Хейс у середу у блозі чітко заявив, що для відновлення активності біткоїна потрібно розширення доларової ліквідності. «Якщо золото і індекс NASDAQ мають сильний імпульс, як біткоїн може знову активізуватися? Ліквідність долара має розширитися, щоб це сталося,» — писав він. «Очевидно, я вірю, що це станеться у 2026 році.»

Хейс зазначає, що кілька каталізаторів підтримають значне зростання ліквідності долара у 2026 році. Перший — це розширення активів ФРС через «друк грошей». У періоди економічного тиску або фінансових потрясінь ФРС зазвичай застосовує кількісне пом’якшення (QE), купуючи державні облігації та підтримуючі цінні папери з іпотечним забезпеченням, безпосередньо вводячи ліквідність у ринок. Хоча наразі ФРС ще не оголосила про новий раунд QE, Хейс вважає, що економічне середовище 2026 року змусить центральний банк знову запустити друкарський станок.

Другий каталізатор — це зниження іпотечних ставок унаслідок тривалого розширення ліквідності. Ринок нерухомості США у 2023–2024 роках застиг через високі ставки, багато потенційних покупців відклали купівлю через високі витрати на кредит. Якщо іпотечні ставки знизяться, це звільнить величезний стримуваний попит, і ці кошти, що потраплять у ринок нерухомості, також підуть на підвищення цін ризикових активів через ефект багатства. Хейс вважає, що ця ліквідність у кінцевому підсумку прорветься у криптовалютний ринок.

Три головні рушії розширення доларової ліквідності

Розширення балансу ФРС: через QE купівлю державних облігацій і MBS безпосередньо у ринок

Зниження іпотечних ставок: звільнення стримуваного попиту на нерухомість, підвищення цін ризикових активів через ефект багатства

Розширення кредитування стратегічних галузей: комерційні банки збільшують кредити уряду США у військову та технологічну сфери

Третій каталізатор — це більша схильність комерційних банків кредитувати стратегічні галузі, підтримувані урядом США. Хейс зазначає, що США продовжать «демонструвати свою військову силу». «Америка буде продовжувати хизуватися військовою потугою, і для цього потрібно використовувати кошти банківської системи для виробництва зброї масового ураження,» — каже він. Це розширення кредитування у стратегічних галузях додасть нову ліквідність економіці, яка в кінцевому підсумку потрапить у різні ринки активів.

Зазвичай розширення грошової маси сприяє зростанню біткоїна, оскільки інвестори очікують девальвацію долара через інфляцію, і тому залучаються до ризикових активів, таких як криптовалюти. Це основна логіка Хейса — цінність біткоїна не виникає ізольовано, а є відображенням девальвації фіатної системи. За останні 30 днів біткоїн виріс на 12.20%, і цей тренд може бути раннім сигналом покращення очікувань щодо ліквідності.

Звуження ліквідності у 2025 році та винятки для технологічних акцій

Хейс зазначає, що хоча у 2025 році доларова ліквідність зменшиться і біткоїн також знизиться, NASDAQ не піддасться цьому, оскільки штучний інтелект (ШІ) вже «націоналізовано» Китаєм і США. Він каже: «Трамп за допомогою указів і державних інвестицій послабив сигнали вільного ринку, і капітал, незалежно від реальної доходності акцій, вливається у все, що пов’язане з ШІ.»

Технологічні акції — найкращий сектор у 2025 році. У 2025 році технологічний сектор був найкращим у S&P 500 з загальним доходом 24.6%, що на 6.6% перевищує середній показник S&P 500 у 18%. Це суперечить макроекономічній ситуації звуження ліквідності, але Хейс вважає, що це результат урядового втручання і спотворення ринку.

«Недостатньо ліквідності для підтримки нашого криптопортфеля. Але ми не повинні робити неправильних висновків із поганих результатів біткоїна у 2025 році. Це, як і раніше, проблема ліквідності,» — наголошує він. Його аналітична модель зводить усі цінові коливання активів до одного ключового змінного: ліквідності. Коли ліквідність долара достатня, всі ризикові активи зростають; при звуженні — крім активів із особливим урядовим підтриманням — всі падають.

Такий аналіз розкриває основну причину поганих результатів біткоїна у 2025 році. Це не погіршення фундаментальних показників самого біткоїна, а макроекономічне середовище, що не підтримує ризикові активи. Технології ШІ, що зросли у ціні, зумовлені тим, що уряд вважає їх стратегічними активами і підтримує їх через субсидії та політику, штучно створюючи попит. Біткоїн позбавлений таких привілеїв і тому більш чутливий до змін ліквідності.

Біткоїн — це технологія грошей, а не спекулятивний інструмент

Хейс каже, що біткоїн — це «технологія грошей», і його цінність залежить лише від ступеня девальвації фіатних валют. «Саме це гарантує, що цінність біткоїна буде більшою за нуль. Але щоб цінність наблизилася до 100 000 доларів, потрібно, щоб фіатні валюти постійно девальвували,» — додав він. Це позиціювання біткоїна як інструменту проти девальвації валюти, а не просто спекулятивного активу.

Ця концепція особливо важлива у сучасних макроекономічних умовах. Глобальні центральні банки у 2020–2021 роках масово друкували гроші під час пандемії, що спричинило стрімке зростання грошової маси. Хоча у 2022–2023 роках агресивне підвищення ставок тимчасово стримало інфляцію, базовий рівень грошової маси залишився значним і стало довгостроковою тенденцією. Хейс вважає, що у 2026 році розширення ліквідності продовжить цю довгострокову тенденцію, а не буде короткостроковим явищем.

До 2026 року біткоїн зможе повернути частку у боротьбі з золотом і NASDAQ, і кілька каталізаторів підтверджують ідею розширення доларової ліквідності. Це прогноз базується на припущенні, що у періоди високої ліквідності інвестори переоцінюють активи, і нарратив «цифрового золота» знову стане привабливим. Очікування девальвації фіатних валют підсилює переваги біткоїна перед золотом (подільність, трансферність, відсутність фізичного зберігання).