Біткоїн стикається з ризиком через йен, оскільки ринки готуються до можливого втручання

Біткойн, який наразі торгується біля $87,800, може зазнати ще одного різкого продажу, якщо зростаючі спекуляції навколо японського йєнського втручання переростуть у конкретні дії. Історичні закономірності свідчать, що минулі шоки йєни співпадали з глибокими зниженнями Біткойна приблизно на 30%, а згодом — з потужними відновленнями. З подібними умовами, що знову починають формуватися, трейдери уважно стежать за ознаками того, що історія може повторитися.

Втручання у йєну зазвичай передбачає втручання японських органів у валютний ринок для зміцнення йєни, зазвичай шляхом продажу доларів США. У вихідні дні занепокоєння посилилися після повідомлень про те, що Федеральний резерв Нью-Йорка провів так звані «перевірки ставок» у парі USD/JPY, що часто інтерпретується трейдерами FX як попереджувальний сигнал перед скоординованим втручанням. Ці події слідували за офіційними зауваженнями, що підкреслювали тіснішу співпрацю між США та Японією щодо стабільності валюти.

Втручання у йєну та фрактал Біткойна

Під час останніх двох великих епізодів втручання у йєну, Біткойн знижувався приблизно на 30% від місцевих максимумів, перш ніж знайти дно. Ці падіння здебільшого пояснювалися розгортанням йєнських carry-трейдів, які мають тенденцію посилювати рухи у напрямку ризику-оф по всьому світовому ринку, включаючи криптовалюти. Однак у обох історичних випадках продажі зрештою змінювалися сильними відновленнями, і Біткойн піднімався більш ніж на 100% після того, як пил вляглася.

Аналітики, що відстежують цей патерн, вважають, що зараз може бути схожа ситуація. За словами Mikybull Crypto, Біткойн може зазнати ще одного різкого зниження перед початком суттєвого відновлення. Якщо фрактал повністю розгорнеться, BTC може повернутися до зони $65,000–$70,000 перед більш стійким відновленням.

Дані onchain свідчать, що дно ще не досягнуто

Onchain-метрики підтверджують обережний прогноз. Дані від Alphractal свідчать, що Біткойн ще не досяг повної капітуляції і може все ще шукати справжнє дно циклу. Одним із ключових індикаторів, що підтримують цю точку зору, є чистий нереалізований прибуток/збиток, або NUPL, який вимірює, чи перебуває середній власник у стані нереалізованого прибутку або збитку.

Хоча NUPL тенденційно знижується, він залишається вище нуля, що означає, що ринок у цілому все ще у прибутку, незважаючи на недавнє зниження. Історично склалося так, що Біткойн формує більш надійні дна лише після того, як NUPL стає негативним, що сигналізує про те, що більшість власників у збитках і тиск на продаж значно зменшився.

Зниження ринкових умов збільшує ризик подальшого зниження

Додаткові метрики вказують на охолодження ринку. Частка пропозиції Біткойна у прибутку знизилася до приблизно 62%, що є найнижчим рівнем з вересня 2024 року, коли BTC торгувався біля $30,000. Одночасно швидкість зростання дельти Біткойна стала негативною, що свідчить про те, що ціна все ближчає до середньої базової вартості мережі.

Ці зміни свідчать про перехід від спекулятивних надмірностей до ранньої стадії накопичення, але також роблять ринок вразливим до подальшого зниження, поки стабільність не відновиться. Простими словами, ринку можливо ще потрібен додатковий шок, щоб повністю відновити настрої.

Хоча цей процес може бути болісним, аналітики зазначають, що такі фази історично передували деяким із найсильніших довгострокових можливостей для купівлі Біткойна. Якщо страх перед втручанням у йєну реалізується, короткостроковий прогноз може бути несприятливим, але це також може створити основу для наступного великого відновлення.