Голова ФРС Пауелл підтвердив, що підвищення ставок не планується

• Пауелл заявив, що ніхто не очікує подальших підвищень, оскільки ФРС проголосувала 10–2 за утримання ставок і вважає політику достатньо обмежувальною.

• Тиск інфляції здебільшого зумовлений тарифами, при цьому базовий PCE близький до 2%, що дає ФРС можливість послабити політику після піку тарифів до середини 2026 року.

• Зростання залишається стабільним, а робочі місця стабілізуються, у той час як Пауелл попередив, що дефіцити є нестійкими, і підтвердив незалежність ФРС.

Голова Федеральної резервної системи Джером Пауелл у середу виключив подальше підвищення ставок після останнього засідання FOMC у Вашингтоні. Комітет проголосував 10–2 за утримання ставок на рівні 3.50%–3.75%, без підтримки підвищення. Пауелл сказав, що підвищення «не є базовим сценарієм ні для когось», підтвердивши, що процес tightening завершено і політика тепер достатньо обмежувальна.

Ставки, інфляція та зміщення у напрямку політики

Під час прес-конференції Пауелл зазначив, що інфляція залишається високою, однак більший частина надмірного тиску походить від тарифів, а не від попиту. Він зазначив, що базова інфляція PCE, виключаючи тарифні ефекти, трохи перевищує 2%. Пауелл додав, що інфляція, зумовлена тарифами, має пікове значення до середини 2026 року, а потім знизиться пізніше цього року.

Як результат, ФРС бачить можливість послабити політику, коли ефекти тарифів зменшаться. Однак Пауелл підкреслив, що рішення прийматимуться на кожному засіданні. Він сказав, що ще не прийняті рішення щодо часу або розміру майбутніх знижень. Водночас, чиновники більше не обговорюють підвищення ставок як реалістичний варіант.

Пауелл також зазначив, що фінансові умови більше не посилюються. Він описав політику як вільно нейтральну або дещо обмежувальну після трьох знижень ставок минулого року. За даними Polymarket, трейдери очікують, що ставки залишаться без змін до засідання FOMC у червні.

Ринок праці, зростання та фіскальні питання

Звертаючись до економіки, Пауелл сказав, що зростання продовжує дивувати своєю силою. Він зазначив, що рівень безробіття демонструє ознаки стабілізації після поступового ослаблення. Рівень безробіття становив 4.4% у грудні, з незначними останніми змінами.

Однак Пауелл сказав, що приріст робочих місць залишається низьким, з середнім скороченням працівників на 22 000 щомісяця останнім часом. Він зазначив, що слабший ринок праці вимагатиме зниження ставок, тоді як сильний — підтримуватиме їх стабільність.

Пауелл також торкнувся фіскальної політики, назвавши дефіцит бюджету США нестійким. Він сказав, що чим раніше його вирішити, тим краще. Ціни на золото зросли після цих зауважень, хоча Пауелл закликав бути обережним у читанні сигналів ринку.

Незалежність, тарифи та шлях уперед

Пауелл підтвердив незалежність ФРС, сказавши, що вона не була втрачена і не буде компрометована. Він зазначив, що рішення політики залишаються об’єктивними і не політичними. Він відмовився коментувати долар, зазначивши, що є обмежені докази агресивного зовнішнього хеджування.

Щодо тарифів, Пауелл сказав, що вони, ймовірно, спричиняють одноразове підвищення цін. Він додав, що більшість перевищень інфляції походить від тарифів, а не від попиту. Пауелл також зазначив, що ефекти закриття виробництв мають бути зворотними цього кварталу, описуючи їх як тимчасові. Термін повноважень Пауелла як голови ФРС закінчується у травні, перед засіданням у червні.