Зниження цін стає популярним, оскільки $74K Max Pain скидає прогноз щодо Біткоїна

Висока імпліцитна волатильність та відтоки з ETF сигналізують про обережність, попри ранні спроби купівлі на дні.

Криптоактиви знову мали великий термін закінчення опціонів у п’ятницю, оскільки слабкість ринку триває. За даними onchain, приблизно $2,9 мільярда в контрактах на Bitcoin і Ether закінчилися, оскільки ціни залишаються під тиском. Дані щодо деривативів вказують на зростаючу обережність, тоді як потоки спотових активів підтверджують обмежений новий попит. І хоча з’явилися перші ознаки дна, переконаність залишається слабкою.

Максимальний біль для Bitcoin при $74K після закінчення опціонів на $2,5 млрд

Згідно з даними ринку, загалом закінчилося 38 000 опціонів на Bitcoin, що мають номінальну вартість $2,5 мільярда. Тим часом, співвідношення пут-колл становило 0,71, що означає, що більше трейдерів ставили на подальше зниження цін.

Дата закінчення опціонів 13 лютого
38 000 BTC-опціонів закінчилися з співвідношенням пут-колл 0,71, максимум болю на рівні $74 000, і номінальною вартістю $2,5 мільярда.
215 000 ETH-опціонів закінчилися з співвідношенням пут-колл 0,82, максимум болю на рівні $2 100, і номінальною вартістю $410 мільйонів. pic.twitter.com/07TKfJxmMi

— Greeks.live (@GreeksLive) 13 лютого 2026

Максимальний біль був на рівні $74 000, що означає, що цей рівень спричинить найбільші збитки для тримачів опціонів. Також закінчилося близько 215 000 ETH-опціонів із номінальною вартістю $410 мільйонів. ETH показав вищий коефіцієнт пут-колл — 0,82, і максимум болю на рівні $2 100.

Опціони, що закінчилися, становили близько 9% від загальної відкритої позиції. Незважаючи на значну номінальну вартість, позиціонування залишаються зосередженими на пізніх закінченнях BTC, особливо наприкінці березня та червня. Контракти від 13 лютого мали вагу, але не домінували у структурі в цілому. Тому широка структура позицій залишається здебільшого незмінною.

З огляду на тренд волатильності, дані MarketChameleon показують, що імпліцитна волатильність Bitcoin становить 58,9. Це розташовує її у 98-му перцентилі за останній рік. Імпліцитна волатильність була нижчою 98% часу за останні 12 місяців.

Поточні показники на 24% вище за 20-денну скользячу середню в 47,5. Зростання імпліцитної волатильності означає, що трейдери опціонів очікують більших цінових коливань попереду, хоча спотовий ринок почав рухатися повільніше.

BTC, ETH Деривативи сигналізують про обережність, тоді як поточні ETF з фокусом на споті зазнають нових відтоків

Пут-опціони все ще домінують у потоках, що свідчить про хеджування трейдерів на подальше зниження. ETH виглядає більш захисним, ніж BTC, що підтверджується вищим коефіцієнтом пут-колл і зазвичай вищою волатильністю.

Після останнього розпродажу почали з’являтися окремі випадки купівлі на дні. Скос зростає, і деякі блокові угоди переходять у кол-опціони. Загалом, така позиція свідчить про вибіркові спроби відскоку, а не про сильну переконаність у повному розвороті тренду.

Потоки з фокусом на споті продовжують відображати тон ризику-відсутності. За даними SoSoValue, потоки з Bitcoin ETF на спот-ринку склали $410 мільйонів чистих відтоків у четвер. Ethereum ETF на споті слідували за тією ж схемою, зафіксувавши $113 мільйонів чистих відтоків і без нових входів.

_Джерело зображення: _SoSoValue

Оскільки нові гроші не входять, інституційні гравці, ймовірно, зменшують експозицію, а не нарощують позиції.

Поки що структура ринку залишається переважно медвежою. Хоча інтенсивний продаж сповільнився, трейдери залишаються обережними. Висока імпліцитна волатильність, стабільні відтоки з ETF і захисна позиція в опціонах свідчать про збереження обережності. Хоча ціни можуть стабілізуватися, для більш сильного руху вгору, ймовірно, потрібні нові вливання капіталу і спокійна волатильність.