Вищі керівники Gemini масово залишають компанію, Вінклевоси знову беруть на себе управління, минулого року можливо зазнали збитків у розмірі 600 мільйонів доларів

Три високопосадовці Gemini масово залишають компанію, акції різко падають на 12,9% за один день, запускається скорочення персоналу та вихід за кордон, а чистий збиток у 2025 році може наблизитися до 600 мільйонів доларів.

Ключове керівництво масово звільняється, ціна акцій GEMI різко падає

Згідно з документом 8-K, отриманим Комісією з цінних паперів і бірж США (SEC) 17 лютого, криптовалютна біржа Gemini (Gemini Space Station Inc.), заснована братами Вінклевосами, переживає безпрецедентний кадровий землетрус.

Компанія підтвердила, що операційний директор (COO) Маршалл Бід, фінансовий директор (CFO) Дан Чен і головний юридичний радник (CLO) Тайлер Мід одразу ж у цей день залишили свої посади. Ці кадрові зміни викликали занепокоєння щодо стабільності внутрішнього управління компанії, через що ціна акцій Gemini, що торгуються на NASDAQ (NASDAQ: GEMI), у цей день різко впала на 12,9%, закрившись на рівні 6,59 долара.

Джерело: Google Finance Акції Gemini на NASDAQ різко впали на 12,9%, закрившись на рівні 6,59 долара

За даними ринку, ціна GEMI того дня різко знизилася з внутрішнього максимуму 7,56 долара, що свідчить про сильне занепокоєння інвесторів щодо колективної відсутності керівників високого рівня (C-level). З моменту виходу на біржу у вересні 2025 року за ціною 28 доларів за акцію, ринкова капіталізація Gemini зросла до піку у 4,4 мільярди доларів і з того часу скоротилася до 756 мільйонів доларів, знизившись за цей рік на 35%.

Аналітик Bloomberg Джеймс Сейффарт прокоментував, що цей кадровий «переворот» можна назвати «великим хаосом», особливо враховуючи, що всього через кілька місяців після IPO з’явилися масові відставки ключових посадовців — це рідкісне явище.

Незважаючи на спроби компанії заспокоїти ринок у документах, підкреслюючи, що відставка Маршалла Біда не пов’язана з будь-якими суперечностями щодо операцій, політики або практики компанії, зовнішні спекуляції щодо «внутрішніх конфліктів» все ж тривають. Одночасно джерела повідомляють, що крім трьох основних керівників, один з високопосадовців Gemini в Азіатсько-Тихоокеанському регіоні також залишив компанію у вівторок, що може свідчити про більш масштабний вплив цієї кадрової кризи. Наразі ринок уважно стежить за подальшим процесом передачі обов’язків, оскільки це безпосередньо вплине на довіру та підтримку бренду з боку інвесторів.

Брати-учасники заснування знову беруть кермо в свої руки, Камерон Вінклевос виконує функції операційного керівника

Після відставки трьох ключових керівників Gemini оголосила про тимчасового виконавчого директора, що демонструє посилення контролю з боку засновницької родини. Компанія заявила, що наразі не планує наймати нового операційного директора, і всі обов’язки, зокрема ті, що стосуються «генерування доходів», які мають життєво важливе значення для компанії, буде виконувати співзасновник Камерон Вінклевос. Це означає, що Вінклевос, окрім своїх нинішніх обов’язків, безпосередньо втрутиться у щоденну діяльність біржі, ще більше зосереджуючи владу у своїх руках.

Що стосується вакантних посад у фінансовій та юридичній сферах, рада директорів Gemini призначила внутрішніх досвідчених фахівців. З травня 2025 року тимчасовим фінансовим директором стане Данієла Стоянович, яка раніше працювала у Blue Apron та PwC. За її контрактом, її зарплата становитиме 450 тисяч доларів, а також 132 275 обмежених акційних одиниць (RSU), що будуть розподілені протягом двох років. Тимчасовим юридичним радником призначена колишня заступниця юридичного радника та секретар компанії Кейт Фрідман.

Джерело: LinkedIn Данієла Стоянович працювала у Blue Apron та PwC

Цю кадрову зміну деякі аналітики сприймають як частину «перетворення Gemini 2.0». У блозі засновників зазначається, що компанія прагне спростити адміністративну систему і зосередитися на більш ефективних напрямках. Хоча три відставні керівники, ймовірно, підпишуть угоди про розлучення і на короткий термін надаватимуть необхідну допомогу для переходу, повернення основних операційних функцій до засновників безпосередньо сигналізує про те, що компанія входить у період високої економії та внутрішньої реструктуризації.

Стратегічне відступлення: скорочення штату на 25% і повний вихід з міжнародних неосновних ринків

Ця раптова кадрова криза співпадає з нещодавньою «масовою глобальною відмовою» Gemini всього 12 днів тому. Тоді компанія підтвердила закриття всіх криптовалютних операцій у Великій Британії, ЄС та Австралії, плануючи завершити вихід із цих ринків у першій половині 2026 року. У рамках скорочення бізнесу Gemini розпочала глобальну програму скорочення персоналу приблизно на 25%, що торкнеться близько 200 співробітників у США, Європі та Сінгапурі.

Брати Вінклевос у блозі зізналися, що конкуренція на закордонних ринках надзвичайно важка, а надмірно складна організаційна структура і високі операційні витрати призводять до того, що розподілені інвестиції у цих регіонах не дають відповідної віддачі.

Вони зазначили, що попит у цих іноземних ринках недостатній для покриття поточних операційних витрат, тому було ухвалено стратегію «стратегічного скорочення». Gemini вирішила вивести всі ресурси з-за кордону і зосередитися на розвитку внутрішнього ринку США та новій платформі «Прогнозних ринків».

Такий перехід від глобальної присутності до «глибокого розвитку американського ринку» є захисною тактикою, що підкреслює, наскільки компанія змушена йти на компроміси через жорстку конкуренцію і зростаючі витрати. Хоча SEC у січні 2026 року скасувала частину позовів проти Gemini і регуляторне середовище послабшало після зміни влади, операційна ефективність Gemini очевидно стала нагальною проблемою. Значне скорочення міжнародних офісів і адміністративних витрат — спроба врятувати фінансовий стан, що виходить з-під контролю, — однак така радикальна зміна курсу свідчить про серйозні невдачі у міжнародній відповідності та розширенні ринків.

Фінансові показники катастрофічні, у 2025 році очікується чистий збиток близько 600 мільйонів доларів

Згідно з фінансовим прогнозом Gemini, оприлюдненим разом із кадровими змінами, незважаючи на зростання у деяких сферах, загальний фінансовий стан залишається катастрофічним. Очікується, що чистий дохід у 2025 році становитиме від 1,65 до 1,75 мільярда доларів, що є зростанням порівняно з 1,41 мільярда у 2024 році, але основним драйвером зростання є кредитні картки, а не основна торгова діяльність біржі.

Однак цей невеликий приріст доходів не може компенсувати зростаючі витрати. Згідно з даними, операційні витрати і витрати компанії у 2025 році сягнуть 530 мільйонів доларів. Це призведе до скоригованого EBITDA (прибутку до відрахувань відсотків, податків, зносу і амортизації) у мінус приблизно 260 мільйонів доларів, а кінцевий чистий збиток за рік, за попередніми оцінками, становитиме від 587 до 602 мільйонів доларів, що майже дорівнює 600 мільйонам. Ці дані показують, що хоча у 2025 році Gemini вдалося збільшити кількість активних користувачів на 17% до 600 тисяч, компанія все ще має серйозні проблеми з монетизацією та контролем витрат.

За менш ніж рік після IPO Gemini зіткнулася з трьома серйозними ударами: падінням ціни акцій на 86% порівняно з ціною IPO, величезними збитками і розпадом ключової команди. Аналітики вважають, що нова керівна структура зможе у короткостроковій перспективі відновити довіру інвесторів і знайти прибуткові нішеві ринки, наприклад, у сегменті прогнозних ринків, що стане вирішальним для виживання Gemini.

Для біржі, яка раніше вважалася однією з лідерів у криптоіндустрії, важливо зупинити кровотечу у цій турбулентній ситуації, адже саме це стане найважливішим завданням у 2026 році.