Політичні льготи, гіганти роблять ставки: за зростанням пропозиції стейблкойнів Solana на новому максимумі стоїть «інституціональна гра»

Автор: Jae, PANews

19 березня офіційно кількість стабільних монет на мережі Solana перевищила історичний поріг у 17 мільярдів доларів.
Ця цифра не лише встановила новий рекорд для мережі Solana, а й відображає її екосистему, яка в умовах ведмедячого ринку демонструє зростання та стійкість у напрямку до цілі «Інтернет-капітальні ринки».
За цим показником стоїть не просто спекулятивний ажіотаж навколо мем-монет, а результат політичних преференцій, інтеграції з інституціями Уолл-стріт та синергії екосистеми.
Від Stripe до PayPal, від Visa до BlackRock — гіганти Уолл-стріт і Кремнієвої долини впливають на розвиток Solana за допомогою реальних інвестицій.
Від 1,5 мільярда до 170 мільярдів — крута крива відновлення
Зростання стабільних монет на Solana — це крута крива, яка пройшла шлях від дна до вершини за 4 роки.
У листопаді 2022 року, під впливом краху FTX, загальний обсяг стабільних монет на мережі зменшився до 2 мільярдів доларів і залишався на цьому рівні майже півроку.
Тоді ринок поставив під сумнів перспективи Solana: чи став «вбивцею Ethereum» вже історією?
Однак подальше швидке відновлення здивувало всіх.

Перший етап: внутрішнє відновлення (2024 Q1-Q4)
Обсяг стабільних монет на Solana з початку року стабільно відновився з 2,2 мільярда до приблизно 5,3 мільярда доларів.
Цей період був підйомом завдяки децентралізованим біржам Jupiter і Raydium, які стимулювали багатство екосистеми Solana. Їх низькі транзакційні витрати привернули багато роздрібних інвесторів.
Стабільні монети, як «жорстке паливо» для ончейн-транзакцій, почали знову накопичуватися.

Другий етап: меми та резонанс ліквідності (2025 Q1-Q2)
На початку 2025 року вибух політичних мем-монет, таких як TRUMP, спричинив швидкий приплив ліквідності до Solana.
Обсяг стабільних монет зріс з 5,3 мільярда до 12,8 мільярда доларів за 4 місяці — понад 2,4 рази.
Децентралізовані біржі Meteora та інші, через пари USDC, залучили значну частину ліквідності.
Роль стабільних монет перетворилася з просто активу-якоря на «посилювач» ліквідності для ончейн-транзакцій.

Третій етап: регуляторні та інституційні преференції (з 2025 Q3 і до сьогодні)
У липні 2025 року підписання закону «GENIUS» забезпечило правову основу для широкого використання регульованих активів, таких як USDC і PYUSD.
Прорив у 170 мільярдів доларів фактично відображає початок активного залучення традиційних фінансових капіталів через високопродуктивну платформу Solana.
Зверніть увагу, що обсяг стабільних монет, окрім USDC/USDT, за останні 12 місяців зріс приблизно у 15 разів і становить понад 20% від загального обсягу. Це зменшує залежність від одного емітента і підвищує стійкість екосистеми.

Проте ризики залишаються. 18 березня дані індексу цін виробничих цін (PPI) виявилися вище очікувань, що відклало очікування щодо зниження ставки ФРС до вересня.
Якщо ця тенденція триватиме, обертання стабільних монет на Solana, яке залежить від високочастотних транзакцій, може різко знизитися.

Політичні преференції та глибока інтеграція з гігантами
У липні 2025 року вступ у силу закону «Genius» встановив чіткі правила для платіжних стабільних монет.
Для Solana цей закон, хоча й обмежує розширення деяких доходних стабільних монет, зміцнює довіру таких гравців, як Circle і PayPal.
Досягнення 170 мільярдів доларів у стабільних монетах тісно пов’язане з глибокою інтеграцією з платіжними гігантами.
У жовтні 2025 року Stripe додав підтримку Solana для своїх криптопродуктів, автоматично конвертуючи стабільні монети у фіат і здійснюючи розрахунки в доларах.
У грудні 2025 року Visa оголосила, що американські банки зможуть використовувати USDC для розрахунків через Solana — перший масштабний запуск такої послуги у США.
У березні 2026 року Western Union і Crossmint запустили партнерство для випуску USDPT на Solana і підключення до глобальної платіжної мережі.
На сьогодні PYUSD на Solana має приблизно 77,7 мільйонів доларів капіталізації, зростаючи на 600% за рік.
Це зростання зумовлене запуском функції «Платіть криптовалютою», яка дозволяє мільйонам продавців приймати понад 100 криптовалют і миттєво конвертувати їх у PYUSD з комісією 0,99%.
Завдяки PYUSD інфраструктура Solana охопила понад 70 країн і регіонів.

Постійне впровадження гігантами перетворює 170 мільярдів доларів у реальний платіжний канал, а не просто спекулятивний капітал.
Ще важливіше, що закон чітко визначає пріоритетність погашення для власників стабільних монет у разі банкрутства емітента, що надає захист споживачам, подібний до традиційних фінансів.

DeFi, RWA та AI-агенти: тріада екосистемної синергії
Зростання обсягів стабільних монет і вибух застосувань у екосистемі Solana формують позитивний зворотний зв’язок.
З-поміж 170 мільярдів доларів стабільних монет значна частина заблокована у різних DeFi-протоколах.
Kamino — найбільша платформа кредитування на Solana, з TVL понад 2,9 мільярда доларів і активним кредитним портфелем 1,2 мільярда.
Використовуючи токени з відсотками kTokens, користувачі можуть заробляти на комісіях і повторно позичати стабільні монети, підвищуючи ефективність капіталу.
Jupiter — головний агрегатор транзакцій Solana, який обробля понад 70% всіх транзакцій. У співпраці з BlackRock вони запустили JupUSD, що інвестує стабільні резерви у токенізовані державні облігації, забезпечуючи стабільний базовий рівень ліквідності.
У березні 2026 року ринкова вартість реальних активів (RWA) на Solana перевищила 1,8 мільярда доларів — у понад 10 разів більше, ніж торік.
Ondo запустила токенізовані короткострокові облігації та фонди, дозволяючи користувачам обходити традиційних брокерів і торгувати цілодобово.
Фонд BUIDL від BlackRock на платформі Solana має понад 500 мільйонів доларів, що свідчить про те, що провідні інвестиційні компанії вже розглядають Solana як основний майданчик для токенізації.

Ще один тренд — стрімкий розвиток AI-агентів у економіці Solana.
Завдяки мікросекундним підтвердженням і низьким витратам AI-агенти можуть виконувати високочастотні мікоплати, наприклад, тисячі API-запитів за секунду.
У порівнянні з традиційними банками або повільними L1-мережами, які не підтримують такі високочастотні мікроцикли, стабільні монети стають ідеальним платіжним засобом для цифрової праці.

Проте, під сонцем завжди є тінь.
Зі зростанням ліквідності зростає й активність MEV-атак.
Хоча механізми, як Jito, частково повертають прибутки власникам, високі пріоритетні збори можуть знизити низькі транзакційні витрати Solana і ускладнити поширення мікроплатежів.

Загалом, прорив стабільних монет понад 170 мільярдів доларів — це лише вершина айсберга для Solana.
Від Stripe до Visa, від PayPal до BlackRock — колективне впровадження гігантів допомагає побудувати фінансову імперію, що виходить за межі крипто-спільноти.
Як зберегти високий рівень продуктивності та низьких витрат, одночасно протистоячи макроекономічним викликам і внутрішнім ризикам мережі — ключове питання для майбутнього Solana у визначенні «мережі капітальних ринків».