WOO X Research: чи зможе стратегія фірми MicroStrategy дійти до кінцевої точки? Чи це нове покоління LUNA?

Відомо, що засновник Майкл Сейлор є запальним прихильником Біткойна, і він стабільно накопичує монети як в биковому, так і в ведмежому ринку. Після перемоги Трампа, Біткойн стрімко зросло майже до рівня 100 000 доларів, і акції MicroStrategy, яка утримує 386 000 BTC, також стрімко зростають і зросли на близько 500% з початку цього року, що перевищує зростання Біткойна в 121%.

Як працює стратегія MicroStrategy? Чи все ще рухається MicroStrategy? Це левереджований варіант BTC чи це раунд Luna? Хай WOO X Research покаже вам!

Яку стратегію використовує MicroStrategy для покупки BTC?

Наразі більшість людей має враження, що MicroStrategy - це просто покупка BTC, насправді MicroStrategy - це технологічна компанія, заснована в 1989 році, яка надає рішення для аналізу даних, допомагаючи підприємствам аналізувати інформацію та робити рішення.

У серпні 2020 року генеральний директор Майкл Сейлор побачив цінність BTC і вважав його рідкісним і потенційно зростаючим цифровим активом, який може боротися з інфляцією та зберігати вартість. Він конвертував запаси компанії вартістю 250 мільйонів доларів у BTC, це було початком безумового Накопичення монет в Майкростратегії.

Станом на листопад 2024 року, MicroStrategy утримує близько 386,700 BTC, що становить 1.8% від загального обсягу BTC в світі.

Як вони це зробили?

微策略випуск облігацій на купівлю BTC:

Компанія збирає кошти шляхом випуску облігацій (наприклад, конвертованих облігацій) і потім використовує ці кошти для покупки Біткойну.

Це початок стратегії, що дозволяє збільшити позиції в Bitcoin за допомогою Активи.

Ціна BTC памп, мікростратегія ринкова капіталізація Підйомі:

Зі зростанням ціни BTC, вартість активів мікростратегії (велика кількість утримуваного BTC) також зростає, що сприяє зростанню ринкової капіталізації компанії.

Ринкова капіталізація Підйомі, підвищення ваги акцій в індексі:

Ринкова капіталізація зростання робить акції мікростратегії більш вагомими у фінансових індексах (таких як S&P 500, NASDAQ та ін.)

Більше індексних фондів потребують налаштування мікростратегічних акцій, щоб подальше стимулювати ціни на акції.

Покупка акцій BTC від MicroStrategy випуску:

Після росту ринкової капіталізації, мікростратегія використовує попит на свої акції на ринку, випускає нові акції з премією, продає їх і купує BTC.

Ціна BTC пампує, що подальше підтягує ринкову капіталізацію:

Новокуплений Біткойн разом з ростом ціни, подальше збільшення вартості активів компанії та ринкова капіталізація.

ринкова капіталізаціязростання再次提升股票在市场中的吸引力。

Майкростратегія знову випускає акції, повторюється цикл:

Майкрософт використовує ринкову капіталізацію для підйому, щоб повторно випустити новий емісійний фонд та купити BTC, утворюючи ‘ефект літака’.

Мікростратегія полягає в запуску циклу позитивного зворотного зв’язку, щоб зробити BTC та мікростратегію ринкової капіталізації вічним рушієм, докладне вивчення деталей дозволить краще розкрити витонченість цього шаблону.

Наразі на ринку є п’ять облігацій MicroStrategy з виплатою валютою, загальна вартість яких становить 4,25 мільярда доларів США, строк сплати яких припадає на період з 2027 до 2032 року, є середньостроковими облігаціями, більшість з яких є безкупонними, що означає, що головний борг не потрібно погашати до дати викупу, що також знижує ризик невиконання зобов’язань MicroStrategy.

У справах акцій, з моменту запуску стратегії біткойну, MicroStrategy оголосила про випуск акцій п’ять разів, загалом залучивши рекордні 44 мільярди доларів.

Джерело: Bloomberg

Чи буде ліквідовано MicroStrategy, коли ціна монети падатиме?

21 листопада відома організація з коротких позицій Ханьчунь заявила: «Хоча Ханьчунь все ще позитивно ставиться до BTC, ми вже використали позицію Шорт MSTR як засіб забезпечення захисту. Ми дуже поважаємо Сейлора, але навіть він повинен розуміти, що MSTR перегрівається»

Чи мають справедливе побоювання цитрусові?

Дизайн-патерн активного колеса незабаром нагадує Luna/UST, коли це полагається на два активи, один наліво, інший на право, щоб ціна стрімко зростала. Це також створює обурення, чи може падіння ціни одного з активів призвести до ланцюжкової ліквідації й тиску?

Але модель цієїпастка у MicroStrategy значно відрізняється від LUNA.

Низький рівень заборгованості: наразі Ринкова капіталізація 微策略 становить приблизно 75 млрд доларів США, облігації - 4,25 млрд, загальний борг в структурі фінансів компанії незначний, та має строк сплати між 2027 та 2032 роками.

Немає готовності BTC: Відомий @TheFlowHorse KOL нещодавно опублікував, що якщо Майкл Сейлор продасть BTC, це буде найкраща угода за всю історію. Майкл Сейлор відповів, що не буде продавати BTC.

Такі обіцянки також забезпечують продовження стратегії зростання ціни акцій MicroStrategy.

Премія повернулася на рівень 2021 року: з наведеного нижче графіку видно, що навіть під час Ведмежого ринку 2022 року, Майкростратегія все ще знаходиться в стані переплати і не впала нижче.

Наразі зелена лінія стрімко зростає, що свідчить про відновлення довіри ринку до стратегії BTC від MicroStrategy та повернення до рівня, який був під час бикового ринку 2021 року.

Джерело: CryptoQuant

Якщо BTC велике дамп, MicroStrategy буде змушена демпінг, що ймовірно не спричинить хаос на ринку акцій та монет, і рівень левериджу не настільки завищений, як можна було б уявити.

Висновок: успішний приклад використання мікростратегії, що спричинив хвилю закупівлі BTC в компаніях Web 2

Успіх стратегії резервного зберігання BTC від MicroStrategy спонукав інші компанії наслідувати їх, включаючи:

RUMBLE: аудіовідео платформа для обміну контентом, оголошує про закупівлю до 20 мільйонів доларів США у BTC як резерв

Інтерактивна сила: компанія з фітнес-обладнанням оголосила про придбання біткойну на суму 500 мільйонів доларів США як резерв

Hoth Therapeutics: фармацевтична компанія оголосила про придбання BTC на суму 1 мільйон доларів як резерв

Інших прикладів безліч, є все більше компаній (малих акціонерних товариств), що бажають приєднатися до успішної моделі збереження BTC від Майкростратегії, але більшість з них є короткостроковими трюками. По-перше, успішність стратегії в значній мірі залежить від інтенсивного капіталовкладення, а по-друге, якщо маленька компанія використовує таку стратегію, це викликає сумніви серед інвесторів та регуляторів.

Але в будь-якому випадку, BTC буде найбільшим переможцем.